基本面 第24页
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（4）美元的微笑理论
有没有想过为什么美元在经济不景气和繁荣时都会走强？好吧，其他人也有类似的疑问。事实上，曾在摩根士丹利任职一位聪明兄弟提出了一个理论来解释这一现象。 前货币策略分析师及经济学家任永力提出了一个理论，并将其命名为“美元微笑理论”。他的理论描绘了3种指导美元行为的情境。情境1：由于风险规避导致美元升值。笑容的第一部分表明美元得益于风险规避。风险规避使投资者们逃到“安全避难”货币，如美元和日元。由于投资者们认为全球经济形势不稳，他们犹豫是否要继续...
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（5）CFTC持仓指标的使用和市场情绪总结
使用CFTC持仓报告来识别市场上潜在的反转行情是非常有效的。 不过，有一个问题，我们并不能简单的凭借打印出来的CFTC持仓报告来判断，“嘿，看上去市场已经处于极端状况。” 确定市场的极端状况是一件困难的事情，因为净多头和净空头并不总是相关的。5年前的极端水平可能并不是今年的极端水平。那么，你应该怎么处理这一问题呢？ 你想要做的是，创建一个指标，这个指标可以帮助你来衡量市场是否处于极端水平。以下我们将分几步教你如何创建该指数。 1、确...
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（5）外汇、股市和投资者
你知道股票市场也可以用于衡量货币动向吗？从某种程度上来说，你可以用股价指数来占卜外汇走向。基于你在电视上看到的，从收音机里听到的和从报纸中读到的内容，你会发现股票市场是报道最多的金融市场。能购购买生产自己生活中必不可少的商品的公司的确让人很振奋。有一件事要牢记，若想购买某一特定国家的股票，你必须要有该国的货币。 想要投资日本股，欧洲投资者要将欧元(EUR)兑换成日元(JPY)。日元需求增加，因而日元升值，而欧元供给增加导致欧元贬值。 当某一股票市场形势良好，国际热钱就会涌入该...
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汇率决定理论与经济数据解读五
五 汇率超调模型(Overshooting theory) 由美国经济学家鲁迪格·多恩布什(Rudiger Dornbusch)于20世纪70年代提出。又称为汇率决定的粘性价格货币分析法(Sticky-Price Monetary Approach)。所谓超调通常是指一个变量对给定扰动做出的短期反应超过了其长期稳定均衡值，并因而被一个相反的调节所跟随。汇率超调的前提条件是商品价格具有粘性。所谓粘性价格是指短期内商品价格粘住不动，但随着时间的推移，价格水平会逐渐发生变化直至达到其新的...
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日本短观调查大型制造业判断指数解读
跟踪日本大型厂商整体商业环境的指标。短观报告主要部分是大型制造业指数，该指数反映主要制造商对经济的看法。指数以0作为区分悲观和乐观的中线，数据离0越远表明情绪越强烈。数据为正并且数值大表明商业环境好，暗示未来有望增产，反之则表明制造业正在或者将面临收缩。由于制造业是主要出口部门，对于以出口为主导的日本来说该数据尤其重要。...
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日本央行公布利率决议时间以及影响
日央行政策董事会每月会晤一次，会议为期两天，讨论日本国内外经济发展。 会议重点是宣布是否调整利率或者其它方面的货币政策。 与其它央行一样，日央行的使命是考虑经济增长、就业以及政府观点的同时确保物价稳定。 鉴于此，每次会议都会建立一个“货币市场操作指导方针”。 利率改变将影响消费贷款、抵押、债券和日元汇率。 声明是日央行对经济的集体观点，为未来货币政策提供了线索。 对利率而言，未来利率方向较当前利率水平更为重要。...
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（3）套息交易的风险和总结
由于你是非常精明的交易者，在你进行交易之前，你已经知道你应该问的第一个问题是什么。 “我的风险是什么？” 完全正确！在进行套息交易之前，你必须始终对你能够承担的最大风险进行衡量，以判断你是否值得进行交易。 在我们上节课中，我们的外汇交易新手张三，他的最大风险承受能力能力是9,000美元。一旦他的亏损触及9,000美元，他将会被系统自动平仓。 那听起来可不太好，是吧？ 记住，这是张三可能出现的最坏情况，因为，他还没有完全觉察...
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（7）股票和货币汇率的相关性
日经指数和美元/日元在2007年全球金融危机爆发前，当大多数经济体遭遇连续的GDP负增长时，日经指数和美元/日元走势呈现出负相关性。投资者们认为日经指数的表现反映了该国经济的状况，因此日经指数出现反弹则日元走强。反之亦然。当日经指数下跌时，美元/日元将走高。然而当金融危机到来时，它们之间的关系变得疯狂。 日经指数和美元/日元之间通常反向运动，但现在它们开始同向运动了。 很令人吃惊不是吗？ 谁会想到股票会和外汇市场相关呢？ 我们就想到了，当然，你现在也知道了...
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汇率决定理论与经济数据解读三
三国际收支理论 1. 理论阐述 国际收支理论认为，在外汇市场上，国际收支顺差表现为外汇的供给大于外汇的需求，则外币贬值，本币升值；国际收支逆差变现为外汇的供给小于外汇需求，则外币升值，本币贬值。但国际收支状况是否会影响汇率，要看国际收支的顺差(逆差)的性质。短期、临时和小规模的国际收支差额，可以轻易地被国际资金的流动、相对利率和通货膨胀率、政府在外汇市场的干预和其它因素所抵消。长期巨额的国际收支顺差(或逆差)，会导致本币对外币汇率的大幅变动。例如，当前美元贬值，就是美国贸易逆差不...
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汇率决定理论与经济数据解读四
四货币主义汇率理论 1. 理论阐述 布雷顿森林体系解体后，汇率失去了保持稳定的客观物质基础，其波动频繁而且剧烈。人们发现，外汇市场上的汇率波动呈现出与股票等资产的价格相同的特点，例如变动极为频繁而且波幅很大、受心理预期因素的影响很大等等。这启发人们把汇率看成一种资产价格。货币主义汇率理论主要代表有弗兰克尔、多恩布茨等美国经济学家。其特点是强调货币市场在汇率决定中的作用。汇率是两国货币的相对价格，而不是两国产品的相对价格。 汇率由货币市场的货币存量来决定，当人们愿意持现存的两国的...
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（2）是否进行套息交易
套息交易在什么时候起作用？当交易者感觉到风险的存在，且对买入高收益货币并卖出低收益货币足够自信的时候，实施套息交易策略的效果最好。这就好像乐观者看到杯子中还有半杯水一样。尽管当前的市场环境并不十分理想，但是他认为事情会变得更好。这也同样适用于套息交易。当前经济指标可能并不好，但是经济前景却需要保持正面。 如果一国的经济前景非常之好，那么，该国央行为了抑制通胀风险可能将不得不采取加息措施。 这有利于进行套息交易，因为利率的上调意味着更大的利差。 另一方面，如果某一国家...
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各种地域政治冲突对货币汇率及贵金属的不同影响
近年来，全球各地的地域政治冲突层出不尽，从投资市场角度来看，不同时间、不同国家或地区、不同性质的地域政治冲突，对各国货币汇率及国际贵金属市场价格，都有着不同的影响。下面试举例说明有关情况。 1. 与美国政治经济战略利益无直接关系或者有利于其战略意图的短期地域冲突，有利于美圆避险货币功能的加强。如最近已告一段落的黎以军事冲突，尽管中东有美国的利益，但发生冲突并不对美国构成战略打击与经济损害，甚至还有利于美国的部分经济集团的经济利益。因此，投资市场最终选择美圆作为避险货币， 因此美圆与...
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汇率决定理论与经济数据解读二
二利率平价 1. 理论阐述 利率水平兑外汇汇率有着非常重要的影响，利率是影响汇率最重要的因素。我们知道，汇率是两个国家的货币之间的相对价格。和其他商品的定价机制一样，它由外汇市场上的供求关系所决定。外汇是一种金融资产，人们持有它，是因为它能带来资本的收盗。人们在选择是持有本国货币，还是持有某一种外国借币时，首先也是考虑持有哪一种货币能够给他带来较大的收益.而各国货币的收益率首先是由其金融市场的利率来衡量的。某种货币的利率上升，则持有该种货币的利息收益增加，吸引投资者买人该种货币，...
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货币政策和财政政策对汇率的影响
在了解货币政策和财政政策对汇率的影响之前，我们先分析商品市场达到均衡时，商品量和汇率之间的关系。 当本国汇率(P)和外国的价格水平(PH)不变时，本国货币的价格水平贬值(E上升)，使本国商品相对外国商品更加便宜，出口的增加，导致国内需求(D)增加，产出(Y)也随之增加。 如果汇率贬值，从e0提高到e1，则需求增加，要使商品市场保持均衡，产出(Y)也必须增加，GNP也从Y0增加到Y1。汇率升值，则产生相反的结果。 再来看国外价格水平(PH)的变化。如果PH提高，国内商品相对便宜，...
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领先指标是否真的领先
领先指标真的领先？ 在金融市场中，除了固定收益资产市场对于各项经济资料略有反应外，其他包括股票以及外汇市场，对于经济指标其实抱持着颇不在意的态度。但是，当媒体报导上个月的景气指数、领先指标、失业率、外销订单、货币供给额以及各研究机构公布的经济成长率预估值时，相信对于不少投资人仍然具有相当程度的影响力。在各券商、投资顾问、学术研究机构的研究报告期刊当中，都会行礼如仪的把一大堆眼花瞭乱的经济指标拿出来检讨，这些当然都是研究员心血的结晶，但相信能够从中领会到指标背后含义的人恐怕不多。 ...
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（2）国家概况介绍之美国
美国由50个州和一个联邦直辖特区组成。该国的大部分领土位于北美洲，不过它还有部分领土位于太平洋。自从1776年7月4日，从英国手中获得独立以来，美国成为了西方乃至世界的经济强国。作为世界上最大的经济体，美国在国际市场中扮演着十分重要的角色。⊙ 邻国：加拿大、墨西哥、波多黎各、古巴； ⊙ 面积：3,794,101平方英里； ⊙ 人口：309,349,689； ⊙ 人口密度：87.4人每平方英里； ⊙ 首都：华盛顿； ⊙ 政府首脑：巴拉克&middo...
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（7）澳大利亚国家概况介绍
澳大利亚，官方名称澳大利亚联邦，位于南半球，亚洲东南方。 澳大利亚是世界上最大的岛，也是世界上唯一一个占据了整块大陆的国家。 在1788年欧洲人来澳大利亚定居前，土著居民占据了该国的大部分区域。 自1788年后，世界各地的人移民到澳大利亚，使其成为了世界上文化最多样的国家之一。现在，澳大利亚人来自于200个不同的国家和地区。 最后，也是最重要的一点，澳大利亚因出十分出色、骨灰级演员而闻名于世，这些演员包括《勇敢的心中》的吉布森(Mel Gibson)，《金...
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如何看各国经常公布的一些经济数据
(1)GDP是国内生产总值，指的是全年可供消费的商品和服务价值的综合，它衡量的是一国经济的总体生产能力。如果GDP比上一年增加1%，那就相当于是说经济的年增长率是1%。但以价格形式体现出的商品和服务的价值受通货膨胀的影响也会上涨。因此，经济学家喜欢用“实际增长”来测算一国的经济成长。如果名义上一国的经济增长率是7%，而通货膨胀率是5%，那么，实际的年增长率就是2%。 通常情况下，一国GDP的增长率越高，该国的经济越有活力，其货币也会相应地坚挺。但是，在比较不同国家的经济增长率时，应...
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日本的滞后指标、同步指标、领先指标
日本的滞后指标 日本的滞后指标(日语为：迟行指数)一般包括6项指标：雇佣保险领取者数、固定雇佣人数(制造业)、法人事业税调整额、借贷平均利息(地方银行)、家庭消费支出、消费者物价指数。其中雇佣保险领取者数为反向指标。 日本的同步指标 日本的同步指标(日语为：一致指数)一般包括7项指标：矿业工业生产指数、大宗电力使用量、进口通关业绩、有效聘用比率、建筑开工面积(矿业、工业)、零售店销售额、参观水族馆人数。 日本的领先指标： 日本的领先指标(日语为：景气先行指数)一般包括7项指...
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（3）欧元区概况介绍
欧盟(EU)由27个成员国组成，它是由1951年6个邻国组成的联盟发展而成。受马斯特里赫特条约的约束，欧盟逐渐演变成了一个经济政治集团，是世界上最大的经济区，在国际交易和全球经济事务方面作用巨大。 在欧盟成员国中，有19个成员国选择将欧元(EUR)作为他们的统一货币。这些国家形成了欧元区，也被称作欧洲货币联盟(EMU)。这一精英集团的成员包括：奥地利、比利时、塞浦路斯、爱沙尼亚、芬兰、法国、德国、希腊、爱尔兰、意大利、卢森堡、马耳他、荷兰、葡萄牙、斯洛伐克、斯洛文尼亚、西班牙、拉脱维亚...
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