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第16章 高于前成交价及其他原则
高于前成交价及其他原则 正如我们14章中提到的,我们很少在没有新的市场规则或者技术进步的情况下继续前行,而技术进步能够改变交易本质,且使跨时期的市场比对失去意义。 2007年的行情证明了没有不同之处。期权和波动率原则在整个冒险故事中起到了核心作用。 2007年7月,美国证券交易委员会撤销了高于前成交价原则。在18个月中,一些强大的金融公司——如全国金融、贝尔斯登、美国国际集团、雷曼兄弟、华盛顿互惠银...
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境内外期货交易市场交易合约设计比较
境内外期货交易市场交易规则比较 合约设置 国内外在政治环境、金融市场、品种标准、交易规则、投资者性质等多方面存在较大差异，商品期货合同的设置也存在明显差异，主要表现如下: (一)客户 ( l )常用计量单位的介绍 公吨和吨：公吨是tonne即或者metrie ton，其缩写为mts．吨在原本意义上是英制单位．英文中是ton。1公吨（tonne，metrie ton）=1000公斤。1吨（ton）=1016公斤...
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国外外盘期货主要经纪商介绍
英国期货市场的主要经济商 英国期货市场经济纪商类别 英国期货经纪人主要分为全能期货经纪人( full-servicebroker )、折扣期货经纪人( discountbroker )、介绍经纪人( Introduction Broker )。 全能期货经纪商为客户提供比较全面的服务，他们在提供期货和期权代理业务、外汇交易业务以及场外市场现货和衍生品交易等的同时，还提供相关投资的跟踪报道、市场信息、交易提案等。 折扣期货中介商接受客户指示，在市场执行客户操作。 没有...
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如果我赌一只股票下跌,需要实际卖空它吗
如果我赌一只股票下跌,需要实际卖空它吗 简短的回答(毫无双关意图)是一个大大的、带回声的“no”。 除此以外,还有什么方法能让一个富有经验的大玩家赌股票下跌呢?她也许只是给清算公司打个电话,告诉公司她想做空Ⅹ手XYZ股票。公司就会告诉玩家“成交”。然后公司里就会有人操心在交易所实际执行该笔交易。差不多10年前,只能做“子弹式”交易,即公司让他同时...
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对你这种小投资者或小交易员影响几何
对你这种小投资者或小交易员影响几何 这到底对你有什么影响呢?让我们回到斯坦哈特先生短文的第段:“这是我对高于前成交价规则的理解。我不在乎哪一个论断是对还是错。我讨论的是当前的规则无论你是否认为关于高于前成交价规则的整个争论是将注意力移开的实用借口,我们都应该达成一致。我们没有能力将规则设置成自己喜欢的样子。我希望从来没有双向挂出期权,并且我希望我们仍然以八分之一进行报价。我喜欢在这些规则下作为一个美国证券交易所做市商的商机。不幸的...
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外盘期货交易常见问题
合约细则相关介绍（见我司网站-客服中心-合约细则） a:【1】交易所、合同名、交易所代码——某品种所属的交易所及其名称、代码。 【2】交易时间:本公司的结算时间夏令时05:15-06:00； 冬令时为06:15-07:00。 不能在这个结算时间内订购电子光盘。 东夏时间转换时间的一般规则:英盘的3月的最后一个星期日从夏令时变为夏令时，10月的最后一个星期日从夏令时变为夏令时，美盘从3月2日的星期日变为夏令时，从11月1日的星期日变为夏令时。 具体转换...
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1.1 标的--以何为基础
1.1 标的——以何为基础 标的的范围很广泛，它可以是我们做任何事的指向对象，它拆开了解释就是所指向的目标、所指向的目的。既然在界面中出现了标的，那就是说期权并不是凭空出现的，而是需要有一个载体标的。比如我们做股指期货，它是一种期货交易，但是以什么作为标的的载体呢，它前面的词为股指，所以要想有股指期货，你需要先有一个股指。再说回来，你想要做期权，那么你得有什么东西来承载这个期权。在本章开头给的例子中，电视机就是标的。...
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1.1.1 标的的分类
1.1.1 标的的分类 作为期权的标的物大致可分为3种，第一种是股票，它是在这个市场中交易量最大的金融产品。第二是指数合约，比如上证50ETF或上证180ETF等。第三是期货合约，在这里我们需要注意的是，股指期货并不是指数合约，虽然股指期货中有“指”字，但它的本质还是期货，只不过是以股指为标的的一种期货交易。所以股指期货期权属于第三种。 有些朋友可能大略听到过关于期权的信息，如果这些信息不够全面的话，很有可能将期货...
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1.1.2 我国期权市场中的标的
1.1.2 我国期权市场中的标的 再回到图1-1当中，在标的的右侧我们能看到“沪深300”，还有一个标识为向下的按钮，单击这个按钮，能看到我国目前已开放的期权标的有5个，分别为豆粕、沪深300、上证50、沪铜和沪金。在标的后面还有每个标的的不同合约，在图1-1中显示就是此标的为沪深300IO1502合约。 那么在我们刚刚讲的标的的3种分类中，第一类股票期权就目前而言是做不了的，只能...
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1.2 到期日——最后的期限
1.2 到期日——最后的期限 到期日是指期权有效的最后时限，它与期货中的交割日很相像。期货的交割日为每个合约的第十个交易日，到了那一天，没有平仓的，买方付钱，卖方交货。而在这一天前，你还有机会在这个市场中进行对冲平仓。...
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第十章 白银独有的波动规律
第1节 白银走势分析的大前提——日内周期性 第2节 掌握国际机构的动向 第3节 常用炒作题材 第4节 了解市场个性 第5节 白银的季节性投资技巧...
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1.2.1 权利与义务的终止期限
1.2.1 权利与义务的终止期限 期权的到期日就是指该期权的最后时限，与期货不同的是，期货要买方卖方交割。而期权是指到了这一天，期权的效力作废。因为期权指你买进某一种权利或是卖出某一种权利，换句话说买进的是权利，卖出的是义务。在到期日之前，有权利的可以行使权利，有义务的有可能会要履行义务。而在这一天过后，一切权利和义务都风消云散了，谁都不会再有权利和义务的关系了。 举个简单的例子，卖场发行的优惠券，指明在某月某...
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第1节 白银趋势分析的大前提-日内周期性
第1节 白银趋势分析的大前提——日内周期性 白银的日内周期性是非常重要的规则，这是无论是T 0存根交易者还是中线交易者都必须注意使用的规则。 白银趋势的日内周期性基本上是亚洲、欧洲、美国三大市场势力交替主导、交易资金规模不均匀分布造成的，心理因素和驱动因素是引起白银价格波动的日内周期性的根本原因。 另一方面，作为全球性的市场，白银市场根据时间带的不同参加资金量的规模的变动幅度有很大的不同，另一方面，欧美的经济数据发表多是美元变动的直接原因，间接地也影响银价的...
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1.2.2 不同形式的到期日
1.2.2 不同形式的到期日 期权中的到期日规定为该合约月份的第4个星期三（沪深300股指期权），如果遇到法定休息日，要按时间顺延。如图1-1中的沪深300IO1506合约的到期日为2015年6月19日，再比如沪深300IO1503合约的到期日为2015年3月23日。 到期日的规定对于英国市场和美国市场来说是不同的。英国市场规定必须在到期日那一天才可以行使权利，而美国市场规定在到期日之前的任一时刻都可以行使权利。假设某优惠券的到期日为3月...
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不对单向操作情有独钟
1.真正的单边趋势不存在 在期货交易中,投机者会发现不管你的开仓方向如何,都会有利润萎缩的情况。也许投机者在开仓以后能够在短时间内获得利润,但是价格波动是双向的,获利的同时也会出现利润萎缩的情况。事实上,真正的不出现调整的单边趋势是 不存在的。投机者想要在单边趋势中获利,想法很好,实现起来却出奇得困难。 判断价格的运行趋势的时候,投机者会发现价格可以在长期走空却在中期出现回调,而短线来看价格的波动方向更是变...
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第2节 掌握国际白银市场机构的动向
世界最大白银上市交易基金(白银ETF)——iShares Silver Trust 在国际白银市场，投资者可以分为个人投资者和机构投资者两种。 正如个人投资者的名字所示，在投资者个人单位中，这样的投资者不太了解市场，很多投资者完全不了解市场，有些操作大部分只是从个人角度来看而已。 这样的投资家的想法很零散，一般来说很难把握市场的方向性。 机构投资者不同，这类投资者多对市场进行深入的调查和研究，其中相当部分已经对白银市场进行了数年到数十年的长期技术资金，他们的...
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1.3 行权价-权利与义务的约定价格
行权价有很多种叫法，还可以称它为执行价格，也可以称它为定约价。行权价是可以按某一即定价格买进或者卖出标的的价格。 我们还是拿优惠券来做例子，卖场发放的优惠券不但要标明有效期，还要标明打几折的优惠。比如某优惠券写着凭此券可以在3月30日以500元的价格买进一台电视机，这500元就是卖场与我们之间约定的价格。如果我们持有这张优惠券，并且使用它到卖场去买电视机，就是在行使我们的权利，所以这个价格也被称为行权价。那么卖场按约定的价格将电视机卖给我们，卖场执行了这个约定...
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第3节 常用白银炒作题材
在对白银进行基本分析时，经常出现直接或间接影响银行状况的新闻讯息。 新闻性质不同，对白银价格的影响时间和影响程度也不同。 一次又一次的炒作题材，包括重要的国家动乱、战争、国家债务危机等. 另外，一些重要的国家减薪和美国的非农产数据也经常成为主力资金的炒作，但不像前者那样突发性、爆炸性。 这两个题材虽然具有一定的时间周期性，但由于经济数据中影响最大，常常成为国际投机的主力烧烤品。 详细介绍这些炒菜对自己银价格的影响。 一、国家债务危机对白银走势的影晌 2010年2月4日晚，欧债...
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心中无趋势,市场中找趋势
1.趋势并非想象出来的 在开仓之前,投机者对价格波动方向的判断是非常虚假的,市场真正的运行趋势谁也不可能准确测量。投机者可以在开仓之前对价格的波动情况有一个具体认知,对多空实力和支撑阻力有一个明确的看法,这样对开仓并且准确判断持仓 方向十分有利。趋势并非投机者想象出来的,而是在市场中检验得到的。在开仓以后根据价格波动情况判断增仓或者减仓,以及换仓的操作策略,以便适应趋势的运行,这才是正确的开仓手段。 &...
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第4节 了解白银市场个性
关注白银市场的读者应该记得2011年2~4件白银市场出现异常不合理的上涨。 为什么在传统消费淡淡的季节里会出现这个幻象呢？在回答这个问题之前，笔者向读者提出了“找到白银市场的个性了吗”这个小问题。 因为市场个性与什么是新问题有关。 白银是投资市场上比较特殊的品种。 白银同时具有硬币属性和商品属性的特性，硬币(黄金)和商品期货(原油)都是白银的相关市场，这些趋势影响白银被认为是市场上白银的优势之一。 长期以来，银和金作为贵金属，市场对银的投资欲望常常被金的投资...
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6.2 期权价格作为正向指标,反向指标
6.2期权价格 6.2.1期权价格作为正向指标 诚然期权交易量是一个反映市场动向的重要指标,但有时即使市场上散布着种种传言,期权的交易量也不一定显著增加。 这可能是因为做市商出于风险控制的考虑,不愿提供大量合约。在期权合约供应量不足的情况下,价格的上涨就成为必然。在缺少消息或期权交易量较小的情况下,如果这时某个期权合约的价格大幅上涨,也许就为预测未来企业的新闻公报提供了线索。期权市场在给出这类提示线索时往往非常有...
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什么是溢价市场,溢价市场是什么意思?
什么是溢价市场，溢价市场是什么意思？溢价市场也被称为“加价市场”，是指远期期货价格比最近的期货价格和现货价格高的市场。是一个与贴现市场相对的市场。 溢价是指期货合约价格高于现货市场价格。 这种情况现在市场上某种商品的供给正常，但同一销售年度交付的期货合同价格有逐月上涨的倾向，这时出现了溢价市场。 在溢价市场，人们想支付的保有成本(仓库量、利息、保险费等)上升。 溢价市场的特点是最近供应紧张，期货价格下跌。 形成溢价市场的理由 1 .理论...