保证金(Margin)炒汇从入门到精通

第一章外汇知识

第一节根基知识

一、什么是外汇

概括地说，外汇指的是外币或以外币表现的用于国际间债权债务结算的各种支付手法。

1.动态含义：把一国货币兑换成另一国的货币，并利用国际信用工具汇往另一国，借以清偿两国因经济贸易等往来而形成的债权债务关系的交易历程。

2.静态含义：外汇是一种以外币表现的用于国际间结算的支付手法。这种支付手法包孕以外币表现的信用工具和有价证券，如：银行存款、商业汇票、银行汇票、银行支票、外国政府库券及其长短期证券等。

国际货币基金组织对外汇的定义为：“外汇是货币行政当局以银行存款、财政部库券、长短期政府证券等情势所持有的在国际收支逆差时可以应用的债权”。

二、什么是外汇汇率及其标价法子

1.外汇汇率的概念

我们对国内贸易都很熟识。当你去商店买米的时候，你会很自然地支付人民币CNY。当然米店也很乐意接管人民币CNY。贸易可以用人民币CNY进行。在一国之内的商品交换相对讲来是简略的。但是，如果你想去买一台美国造的电子盘算机，事情就繁杂了。或许你在商店支付的是人民币CNY，但通过银行等金融机构的作用，最终支付的还是美元USD，而不是人民币CNY。同样，美国人如想买中国商品，他们最终支付的则是人民币CNY。这样，我们就由国际贸易引进了外汇汇率的概念：

外汇汇率就是一国货币单位兑换他国货币单位的比率。

例如，目前人民币CNY外汇比率是：100美元USD＝828元人民币CNY。

2.外汇汇率的标价法子

目前，国内各银行均参照国际金融市场来断定汇率，通常有直接标价法和间接标价法两种标价法子。

直接标价法：直接标价法又称价格标价法。是以本国货币来表现必然单位的外国货币的汇率表现法子。一般是1个单位或100个单位的外币能够折合多少本国货币。本国货币越值钱，单位外币所能换到的本国货币就越少，汇率值就越小；反之，本国货币越不值钱，单位外币能换到的本币就越多，汇率值就越大。

在直接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变更成反比例关系：本币升值，汇率降落；本币贬值(Depreciation)，汇率上升。大多数国家都采纳直接标价法。市场上大多数的汇率也是直接标价法下的汇率。如：美元USD兑日元JPY、美元USD兑港币、美元USD兑人民币CNY等。

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间接标价法：间接标价法又称数量标价法。是以外国货币来表现必然单位的本国货币的汇率表现法子。一般是1个单位或100个单位的本币能够折合多少外国货币。本国货币越值钱，单位本币所能换到的外国货币就越多，汇率值就越大；反之，本国货币越不值钱，单位本币能换到的外币就越少，汇率值就越小。

在间接标价法下，外汇汇率的升降和本国货币的价值变更成正比例关系：本币升值，汇率上升；本币贬值(Depreciation)，汇率降落。前英联邦国家多应用间接标价法，如英国、澳大利亚、新西兰等。市场上采纳间接标价法的汇率主要有英镑GBP兑美元USD、澳元AUD兑美元USD等。

标价实例：

直接标价法

美元USD/日元JPY＝134.56/61、美元USD/港币＝7.7940/50、

美元USD/瑞朗＝1.6840/45。

间接标价法

欧元EUR/美元USD＝0.8750/55、英镑GBP/美元USD＝1.4143/50

澳元AUD/美元USD＝0.5102/09

上述的标价法子有两层含义：

1)A货币/B货币:表现1单位的A货币兑换多少B货币；

2)A数值/B数值:分辨表现报价(Quote)方的买入价和卖出价，由于买入价和卖出价相差不大，因此，卖出价仅标出了后两位，前两位数与买入价雷同。

3.外汇汇率中的“点”(根基点)指的含义

按市场常规，外汇汇率的标价通常由五位有效数字组成，从右边向左边数过去，第一位称为“X个点”，它是构成汇率变动的最小单位；第二位称为“X十个点”，如此类推。

例如：1欧元EUR=1.1011美元USD；1美元USD=120.55日元JPY

欧元EUR对美元USD从1.1010变为1.1015,称欧元EUR对美元USD上升了5点

美元USD对日元JPY从120.50变为120.00，称美元USD对日元JPY下跌了50点。

三、汇率的种类

在外汇买卖中，跟据买卖立场的不同，交割(Delivery)期不同，汇兑法子不同，盘算方不同，外汇管制的宽严不同，外汇资金的性质不同和交易光阴的不同可分为各种不同的汇率。

1.根据买卖立场不同，汇率可分为买价和卖价。

2.根据汇兑法子不同，分为电汇汇率，信汇汇率，票汇汇率和现钞汇率；电汇汇率是电报汇款应用的汇率。由于电报付款敏捷，所占外汇买卖比重很大，电汇汇率就成为国际金融市场上的根基汇率。

3.根据交割(Delivery)期的不同，可分为即期汇率和远期汇率；即期汇率是即期外汇买卖应用的汇率，电汇汇率即是即期汇率。远期汇率是远期外汇买卖所应用的汇率，是一种预约性质的汇率。

4.根据盘算法子不同，可分为基准汇率，套汇(Arbitrage)汇率和套算汇率。

5.根据外汇管制的宽严不同，可分为官方汇率和市场汇率。

6.根据外汇资金的性质不同可分为贸易汇率和金融汇率。

7.根据交易光阴的不同可分为开市价和收盘价。开市价即当天开市后第一次报价(Quote)，而收市价是指当天最后一笔交易的交易价格。

四、外汇汇率的抉择

是什么经济原则抉择外汇汇率，又是什么使之改变的呢？这必须从分析外汇市场入手。外汇交易市场，顾名思义，是不同国家货币交换的市场。汇率就是在这里抉择的。外汇市场与其他市场一样，主要由两大因素抉择，一是货币的提供和需求，二是各国货币的价格，这种价格是以各国自己的单位标定的。

尽管外汇市场上有如此种种不同的交易，但汇率抉择的根基原则是一样的。许多经济学家偏向于用提供和需求关系来解释外汇市场的运动。

美国经济学家萨缪尔森曾用提供和需求曲线来分析外汇汇率的市场抉择。他用的例子是英镑GBP和美元USD之间的双边贸易。美国对于英镑GBP的需求，是由于英国向美国供给商品、服务和投资等等。美国需用英镑GBP来支付这些商品和服务。英镑GBP的提供则取决于美国向英国供给的商品、服务和美国在英国的投资等。外汇交换的价格，即汇率，就定于提供和需求取得平衡的那一点。

外汇交换的提供和需求的平衡，抉择了货币的汇率。这种外汇的提供和需求存在于每一种货币，于是提供和需求就来自世界的四面八方，这个多边的交换抉择了全部世界的汇率。

第二节汇率体系

一、固定汇率制

固定汇率制是指汇率的制定以货币的含金量为根基，形成汇率之间的固定比值。这种制定下的汇率或是由黄金XAU的输入输出予以调节，或是在货币当局调控之下，在法定幅度内进行波动，因而具有相对稳定性。

二、浮动汇率制

浮动汇率是相对于固定汇率制而言的。是指一个国家不规定本国货币与外国货币的黄金XAU平价和汇率高低波动幅度，各国官方也不承担保持汇率波动界限的任务，而听任汇率随外汇市场供求的变更而自由浮动。在这一制度下，外汇完全成为国际金融市场上一种特殊商品，汇率成为买卖这种商品的价格。

三、什么是自由浮动和管理浮动

浮动汇率可以分为自由浮动(FreeFloating)和管理浮动(ManagedFloating)两种。自由浮动是指政府对外汇市场汇率的浮动不采纳干涉措施，汇率随市场供求变更自由涨落；管理浮动是指政府对市场汇率进行不同情势、不同程度的干涉，以使汇率向有利于本国经济发展的方向变更。在现行的国际货币制度牙买加体系下，各国执行的都是管理浮动。

四、单独浮动

它是指一国货币不与其他国家的货币产生接洽，其汇率根据外汇市场供求状况执行单独浮动。目前，采纳这种浮动法子的国家有美国、英国、加拿大、日本、澳大利亚等。

五、联合浮动

指某些国家组成某种情势的经济联合体，建立稳定货币区，对成员国之间的货币汇率，定出固定汇率及高低波动界限，共同保持彼此间汇率的稳定，定出固定汇率及高低波动界限，共同保持彼此间汇率的稳定；而联合体以外的其他国家的货币汇率，则由外汇市场供求关系影响而自由浮动，联合体不加干涉。这种在共同体成员之间执行缩小了的汇率波动，也称蛇形波动(SnakeFloat)，其汇率又称为洞中的蛇(SnakeintheTunnel)。这种联合浮动的范例当数欧洲共同体的汇率管理情势。

六、管理的浮动汇率

这种汇率是以外汇市场供求为根基的，是浮动的，不是固定的；但受国家宏观调控的管理。国家根据银行间外汇市场形成的价格，颁布汇率，容许在规定的浮动幅度内高低浮动。在稳定通货前提下，中央银行(Central Bank)可以进入市场买卖外汇保持汇率的合理和相对稳定。

第三节外汇市场

一、外汇市场的特性

如果从外汇交易的区域领域和周围速度来看，外汇市场具有空间统一性和光阴继续性两个根基特性。

所谓空间统一性是指由于各国外汇市场都用现代化的通讯技巧(电话、电报、电传等)进行外汇交易，因而使它们之间的接洽非常紧密，全部世界越来越联成一片，形成一个统一的世界外汇市场。

所谓光阴继续性是指世界上的各个外汇市场在营业光阴上相互交替，形成一种前后继起的循环作业款式。

二、外汇市场的参与者

一般而言，凡是在外汇市场上进行交易运动的人都可定义为外汇市场的参与者。但外汇市场的主要参与者大体有以下几类：外汇银行政府或中央银行(Central Bank)、外汇经纪人和顾客。

1.外汇银行。外汇银行是外汇市场的重要参与者，具体包孕专业外汇银行和一些由中央银行(Central Bank)指定的没有外汇交易部的大型商业银行两部分。

2.中央银行(Central Bank)。中央银行(Central Bank)是外汇市场的统治者或调控者。

3.外汇经纪人。外汇经纪人是存在于中央银行(Central Bank)、外汇银行和顾客之间的中间人，他们与银行和顾客都有着十分密切的接洽。

4.顾客。在外汇市场中，凡是在外汇银行进行外汇交易的公司或个人，都是外汇银行的顾客。

三、国际上的主要外汇市场

目前具有国际影响的外汇市场根基上都在西方工业发达国家。世界主要外汇市场有：伦敦、纽约、苏黎世、法兰克福、巴黎、东京、香港和新加坡等。除以上八大市场以外，还有巴林、米兰、阿姆斯特丹、蒙特利尔等外汇市场，它们的影响也较大。

四、主要外汇交易市场及主要交易货币

1.美国纽约外汇市场

纽约外汇市场是美国规模最大的外汇市场。纽约外汇市场没有一个固定的场合，客户并不聚拢在固定场合进行交易，而是通过电话、电报、电传等现代通讯设备进行。目前，纽约外汇市场建立了最为现代化的电子盘算机系统，它的电脑系统和监督系统纳入了外汇交易和信贷把持的整个程序，通过外汇市场电控中心把持的行市电子设备，客户可随时了解世界主要货币的即期、远期汇率和货币市场汇率，并随时与外汇经纪人和经营外汇业务的银行维持着密切接洽，这种接洽组成了纽约银行间的外汇市场。

由于美元USD在国际货币体系中的特殊地位，美国对经营外汇业务不加限制，政府不指定专门的外汇银行，外汇业务主要通过商业银行办理，商业银行在外汇交易中起着首要的作用。1978年，美国对外汇市场交易进行了三项革新，一是改变了过去银行之间的外汇交易必须通过经纪人的做法，容许银行之间直接进行交易；二是美国的外汇经纪人起头从事国际经纪运动，可以直接接管国外银行的外汇报价(Quote)和出价；三是改变外汇牌价的标价法子，由过去的直接标价法改为间接标价法，减少了汇率换算的不便。这些革新使纽约外汇市场的交易条件和法子得到改良，从而有力地推动了外汇市场业务的扩张。此外，欧洲大陆的一些主要货币(如英镑GBP、欧元EUR、瑞士法郎、法国法郎等)，以及加拿大元、日元JPY、港币等在纽约外汇市场也大量投入交易。目前，纽约外汇市场在世界外汇市场上占领首要地位，它实际上已成为世界美元USD交易的清算(Liquidation)中心，有着世界上任何外汇市场都无法取代的美元USD清算(Liquidation)中心和划拨的职能。

外汇市场的开盘价和收盘价都是以纽约外汇市场为准的。北京光阴早晨4：00，纽约外汇市场的最后一笔交易价格就是前一天的收盘价，此后的第一笔交易就是当天的开盘价。

2.英国伦敦外汇市场

伦敦外汇市场是久负盛名的国际外汇市场，它历史长久，交易量大，拥有先进的现代化电子通讯网络，是全球最大的外汇市场。

伦敦外汇市场由英格兰银行指定的外汇银行和外汇经纪人组成，外汇银行和外汇经纪人分辨组成了行业自律组织，即伦敦外汇银里手委员会和外汇经纪人协会。伦敦作为欧洲货币市场的中心，大量外国银行纷繁在伦敦设立分支机构，目前有200多家银行从事外汇买卖，大多数是外国银行。伦敦外汇市场上，经营外汇买卖的银行及其他金融机构均采纳了先进电子通讯设备，是欧洲美元USD交易的中心，在英镑GBP、欧元EUR、瑞士法郎、日元JPY对美元USD的交易中，亦都占领首要地位。

3.日本东京外汇市场

自70年代起，日本推行金融自由化、国际化政策，自1980年12月起，实行新的”外汇修改法”，外汇管制彻底取缔，居民外汇存款和借款自由，证券发行、投资及资本交易根基自由。东京外汇市场伴同着外汇管理体制的蜕变敏捷发展，从一个区域性外汇交易中心发展为当今世界仅次于伦敦和纽约的第三大外汇市场，年交易量居世界第三。东京外汇市场由银行间市场和顾客市场组成。银行间市场是外汇市场的核心，成员是外汇经营行、经纪行和日本银行(中央银行(Central Bank))。外汇经营行有都市银行、长期信用银行、信托银行、处所银行等和在日本的外国银行，有200多家。外汇经营行之间的交易原则上必须通过经纪行间接进行。但由于1985年取缔日元JPY美元USD互换买卖必须通过指定经纪行的规定，银行间约半数外汇交易都是直接进行。

东京外汇市场业务种类正趋于多样化。目前市场上最大宗的交易仍是日元JPY美元USD互换买卖，这是因为日本贸易多数以美元USD计价，日本海外资产以美元USD资产居多。进入90年代，由于美国经济增长缓慢，日元JPY对美元USD的交易增幅降落，日元JPY对欧元EUR交易量大幅增加。

4.新加坡外汇市场

参与新加坡外汇市场的主要有：

(1)国内银行。国内大银行买卖外汇对比慎重，主要是为经营商业上的外汇需求，而一些小银行和离岸银行则常冒风险Risk进行投机，赚取外汇买卖差价。

(2)外国银行在新加坡设立的分支机构。

(3)外汇经纪商。在新加坡外汇市场上，绝大多数的外汇交易是银行之间的直接交易，经纪商做中介的外汇交易只占少数。

(4)新加坡金融管理局。它买卖的货币包孕美元USD、欧元EUR、日元JPY、英镑GBP、瑞士法郎等，其目标在于管理外汇市场。

(5)其他参加者，如其他政府机构、企业公司和个人等。

新加坡外汇市场是无形市场，无固定交易场合，市场采纳直接标价法。外汇交易主要由在此的国内外商业银行和货币经纪商来经营。由于时差关系，交易商将该市场和世界其他主要外汇市场接洽起来，使全球外汇交易得以不间断。市场交易以即期为主，远期和投机交易也较频繁。新加坡国际金融期货(Futures Contract)交易所与美国芝加哥商品交易所联结外汇期货(Futures Contract)业务。

5.瑞士苏黎世外汇市场

瑞士三大银行：瑞士银行、瑞士信贷银行和瑞士联合银行，是苏黎世外汇市场的中坚气力。此外，瑞士国家银行(中央银行(Central Bank))、外国银行在苏黎世设立的分支机构、国际清算(Liquidation)银行以及经营国际金融业务的各种银行等均是该外汇市场的积极参与者。苏黎世外汇市场的特性主要是：第一，与伦敦、纽约和东京外汇市场等不同的是，外汇交易由银行之间通过电话、电传进行，而不是通过外汇经纪人或外汇中间商间接进行；第二，美元USD在苏黎世市场上盘踞首要地位，外汇价格不是以瑞士法郎而是以美元USD来表现的，其效果是，外汇市场上外汇买卖的对象不是瑞士法郎而主要是美元USD。欧洲货币之间的外汇交易绝大部分要以美元USD作为媒介；银行之间专业外汇交易也大多应用美元USD与其他货币的汇率；美元USD成为瑞士中央银行(Central Bank)干涉外汇市场的首要工具。苏黎世外汇市场具有良好的组织和工作效力，可以进行即期、远期等外汇买卖。

6.中国香港外汇市场

香港是自由港，是远东地区首要的国际金融中心。

香港外汇市场无固定场合，市场参与者分为商业银行、存款公司和外汇经纪商三大类型。商业银行主要是指由汇丰银行和恒生银行等组成的汇丰集团、外资银行集团等。市场交易绝大多数在银行之间进行，约占市场整个业务的80%，存款公司作为奇特的金融实体对香港外汇市场的发展起到必然的积极作用。在暂停申请新银行允许证时期(1975-1978年)，存款公司是在香港设立银行的间接法子。香港外汇市场上有1家外汇经纪商，它们是香港外汇经纪协会的成员，会员资格使它们得到了香港银行公会的认可。香港166家持有允许证的银行只容许与香港外汇经纪协会的会员进行交易。该外汇市场上多数交易是即期买卖，远期和掉期交易约占20%。

7.德国法兰克福外汇市场

法兰克福外汇市场是德国中央银行(Central Bank)(德国联邦银行(Bundesbank))所在地。由于长期以来执行自由汇兑制度，随着经济的敏捷发展、欧元EUR地位的进步，法兰克福遂逐渐发展成为世界主要外汇市场。

法兰克福外汇市场分为订价市场和一般市场。定价市场由官方指定的外汇经纪人负责撮合交易，他们分属法兰克福、杜塞尔多夫、汉堡、慕尼黑、和柏林五个交易所，他们接管各家银行外汇交易委托，如果买卖不平衡汇率就持续变动，一直变动到买汇和卖汇相等，或中央银行(Central Bank)干涉以达到平衡，定价运动才收场，光阴大约在上午12：45。德国联邦银行(Bundesbank)派有专人参加法兰克福外汇市场的交易运动，以断定马克的官价。中央银行(Central Bank)干涉外汇市场的主要业务是美元USD对欧元EUR交易，其中70%为即期外汇，30%为远期外汇，有时也有外币对外币之间的汇率变动进行干涉。外汇经纪人除了撮合当地银行外汇交易外，还随时与各国外汇市场接洽，促进德国与世界各地的外汇交易运动。在法兰克福外汇市场上交易的货币有美元USD、英镑GBP、瑞士法郎、欧元EUR等。

第四节影响汇率的因素

所有外汇交易均涉及一种货币兑换另一种货币，在任一时候，实际的汇率将主要由相应货币的提供与需求抉择。记住对于某种货币的需求意味着另一种货币的提供，同样，当你供给某种货币时也意味着对于另一种货币的需求。有如下因素影响货币的提供与需求，从而对汇率产生影响。

一、货币政策

当央行觉得对于外汇市场的干涉是有效的且干涉效果将与政府的货币政策一致时，央行在外汇市场的参与将影响汇率。央行的参与通常是通过买入或卖出本币以将本币稳定在一个被觉得是真实和理想的程度。市场的其他参与者对于政府货币政策对于汇率影响的判断以及对于将来政策的预期同样会对汇率产生影响。

二、政治形势

如果全球形势趋于紧张，则会导致外汇市场的不稳定，一些货币的非正常流入或流出将产生，最后可能的效果是汇率的大幅波动。政治形势的稳定与否关系着货币的稳定与否，通常意义上，一国的政治形势越稳定，则该国的货币越稳定。

政治因素对汇率的影响我们可以通过一些实例加以阐明。1987年底，由于美元USD的继续贬值(Depreciation)，为了保持美元USD汇率的根基稳定，1987年12月23日西方七国财长和中央银行(Central Bank)总裁发表联合声明，并于1988年1月4日起头在外汇市场实行大规模的联合干涉举动，大量抛售日元JPY和德国马克，购进美元USD，从而使美元USD汇率回升，保持了美元USD汇率德根基稳定。例二，如果你关注欧元EUR，你必然注意到了在科索沃战斗期间，继续三个月，欧元EUR兑美元USD的汇率累计下跌了10%，原因之一便是科索沃战局对欧元EUR形成下浮压力。

三、国际收支状况

一国的国际收支状况将导致其本币汇率的波动。国际收支是一国居民的一切对外经济、金融关系的总结。一国的国际收支状况反响着该国在国际上的经济地位，也影响着该国的宏观与微观经济的运行。国际收支状况的影响归根结底是外汇的供求关系对汇率的影响。

由某项经济交易(如出口)或资本交易(如外国人对本国的投资)引起了外汇的收入。由于汇客中国常不能自由在本国市场上流通，所以需要把外币兑换成本国货币才干投入国内流通。这就形成了外汇市场上的外汇提供。而由于某项经济交易(如进口)或资本交易(到国外投资)则引起了外汇支出。因要以本国货币兑换成外币方能满足各自的经济需要，在外汇市场上便产生了对外汇的需要。

把这些交易综合起来，整个记入国际收支统计表中，便构成了一国的外汇收支状况。如果外汇收入大于支出，则外汇的提供量增大；如果外汇支出大于收入，则对外汇的需求量增大。外汇提供量增大，在需求不变的情况下，直接促使外汇的价格降落，本币的价值就相应的上升；当外汇需求量增大时，在提供不变的情况下，直接促使外汇的价格上涨，本币的价值就相应的下跌。

四、利率

当一国的主导利率相对于另一国的利率上升或降落时，为寻求更高的资金回报，低利率的货币将被卖出，而高利率的货币将被买入。由于相对高利率货币的需求增加，故该货币对其他货币将升值。

让我们来看一个例子以解释利率如何影响汇率的：假设有两国A和B，两国都不执行外汇管制，资金可在两国间自由流动。作为A国货币政策的一部分，该国利率被上调了1%。同时B国的利率程度不变。市场上存在着数额宏大的短期游资，这部分游资总在国与国之间流动以寻找最优惠的利率。当其他条件不变而A国的主导利率上调，巨额的短期游资就会流入A国以寻求更高的利率。当游资从B国流出时，巨额的B国货币将被卖出以兑换A国货币。这样对于A国货币的需求上升，其效果是A国货币相对B国货币走强。

以上例子是对于两国间的情况，实际上，在市场国际化的今天，它同样实用于全球领域。多年来，资金的自由流动和外汇管制的排除是大势所趋。这种趋势为国际短期游资(有时称为“热钱”)的自由流动供给了极大的方便。需要指出的是，只有当投资者觉得汇率的变动不会抵消高利率带来的回报后，才会将资金调往高利率的区域或国家。

五、市场判断

外汇市场并不总是遵守某一合乎逻辑的变动模式。难以明了的因素，诸如个人感到、判断、以及对于各种全球政治、经济事件的分析、理解均对汇率产生影响。市场上的操作人员必须正确理解所颁布的各种报道或数据，如外汇收支数据、通胀指标、经济增长率等。

但实际上，在上述报道或数据向市场公开以前，市场上已经会存在一种对于报道或数据所反响的本色的预期或判断。这种预期或判断将先于报道或数据公开前反响在价格中。一旦出现真实的报道或数据与人们的预期或判断大相径庭，就会导致汇率的大幅波动。仅能正确理解各种经济指标(Economic Indicator)和数据对于一个外汇交易员(Dealer)是不够的。他必须明了市场终究会对未颁布的指标和数据作出何种预期和判断。

十三、订下止蚀地位

这是一项极其首要的投资技术。由于投资市场风险Risk颇高，为了避免万一投资失误时带来的丢失，因此每一次入市买卖时，我们都应当订下止蚀盘，即当汇率跌至某个预定的价位，还可能下跌时，立即交易结清，因而这种计单是限制丢失的订单，这样我们便可以限制丢失的进一步扩张了。只有这样，才干保证自己的利益最大化，丢失最小化。

世界上没有万能的理论、没有万能的技巧分析法子、没有万能的分析师，任何高超的理论、精密的法子、高超的分析师都有错的时候，只有止蚀盘可以救你，让你免受重大丢失。止蚀盘永远是你忠厚的朋友，切记！

高空作业，请系好安全带。

十四、重势不重价

当我们进行交易时，我们买入某种货币的原因是因为预期它将升值，事先买入待其升值后再卖出以博取差价。这个道理很明显，但是，对于初入市的人往往忘了这个道理，不是把精力放在钻研价格的未来走势上，而是把眼光盯在交易成本上，总盼望自己能成交一个比别人更低的价格，好像高买一点点都显得自己弱智，经常是寻找了一天的最低价，错失买卖机会，待第二天看到没有买到的货币升值时才追悔莫及。正确的做法时，认准大势，敏捷出击，不要被眼前的利益所疑惑，只有它还能涨，今天任何时候买明天再看都是对的，今天的最高价也许就是明天的最低价。

来摘西瓜，不要贪芝麻。

十五、要害在于自律

很多交易策略和技术人们都耳熟能详，甚至倒背如流，什么顺势而为、要设止蚀、当机立断等等。为什么还有那么多人亏损呢？因为很多人都是：讲得到，做不到！

试想一下，市况不是涨就是跌，时机是一半对一半，十次买卖就算有五次亏、五次赚吧，如果能够狠下决心，毫不手软，亏的五次每次都是亏一点点就“壮士断臂”，信任综合盘算赚多亏少并非难事。

为什么这么多人短缺自律的工夫呢？

１．是侥幸心理作怪。

比如做了多头，市况逆转向下，心里老想着：“不要紧，很快就会止跌回升。”不断劝慰自己，以“盼望”代替现实，“不拖”的原则便置之脑后了。

２．是主观太强误了事。

去买时心想“必然涨”，去卖时认定“必然跌”。丝毫没有想到“万一看错了怎么办”，纯正的赌博心理，不输才不正常呢！

３．是惰性作风造成。

明知止蚀认赔必然要在第一光阴进行，却懒于马上处理，抱着“到时候再说、看看也不迟“的心态，往往行情突变，自己措手不及。

人类失去自律，世界将会怎样？