盘算 升值幅度应区分标的货币

　　从定义上说，汇率升值幅度指的是标的货币币值相对于基期的变更情况。

　　比如说，两种货币A和B，某一基期AB的汇率为2，即1单位货币A可以兑换为2单位货币B。再假定现在AB的汇率为1。在讨论货币B相对于A的升贬值(Depreciation)幅度时，应当是将货币B现在的币值与基期相

　　对比。货币B现在的币值是1单位的A，基期的币值是1/2单位的A，显然，与基期相比，货币B的升值幅度为(1-1/2)/(1/2)，即100％。同时，货币A相对于B的贬值(Depreciation)幅度为(1－2)/2的绝对值，即50％。

　　回到人民币CNY汇率问题上来，去年汇改时对美元USD的中间价为8.11，人民币CNY的币值为1/8.11美元USD，昨日对美元USD中间价为7.8750，人民币CNY的币值为1/7.8750美元USD。那么从汇改到昨日，人民币CNY对美元USD的升值幅度应当为(1/7.8750-1/8.11)/(1/8.11)=8.11/7.8750-1=2.984％，而美元USD相对于人民币CNY的贬值(Depreciation)幅度则为(7.8750－8.11)/8.11的绝对值，即2.898％。这样的话，前日人民币CNY对美元USD中间价达到7.8720，升值幅度(8.11/7.8720-1=3.023％)已经突破了3％。