当人们涉猎《如何利用一般工具进行血管外科手术》这本书时，我想很少人期待能够在自家车库成立一家诊所，赚点业余的收入贴补家用。可是，一些没有经验的人只不过涉猎一两本交易书籍，就期待能够在金融市场大展身手。
医生、律师与工程师都必须接管多年的学校教导，然后才干靠专业知识营生。棒球选手必须在小联盟上待上一阵子，才有时机上大联盟。足球与篮球选手通常都必须经历4年的大学比赛，只有表现卓越的大学选手，才有时机成为职业选手。水电工与焊接工也必须从学徒做起。这些人并不是在抉择进入某个专业领域的当天，就可以立即成功；他们都是有必然的步骤或程序朝目标发展。
那么，金融交易的情况难道会有所不同吗？他们终究只不过是一些新手，尝试踏入一个最艰苦的行业，至少我觉得如此，却期待能够立即成功。就如同外科医生一样，金融交易者也要投入不少光阴，然后才干期待成功。事实上，任何专门行业都一样，金融交易也需要适当的教导。不幸的是，哈佛大学没有供给金融交易的学位。交易者的专业知识通常来自于自身材验，所产生的亏损不妨视为学费。只有透过这些亏损，他们才干汲取成功交易者所需要的经验。
学习期间
刚起头进行交易的最初几年，该当看成是学习期间。这段时期内，不要期待重大的获得利润；反之，交易者该当集中精力于资本保障，训练自己。换句话说，初学的交易者该当把自己看成是学校的学生。刚起头交易时，因为茫然无知，很可能触犯无数差错。产生一些亏损是正常的，初学者该当有心理筹办接管这点。你的资本不该当看成交易资本，而该当是学习资本。刚起头，该当只让少数资金承担风险Risk，只要足以让你通过实际交易经验学习就够了。很多初学者从一起头就大张旗鼓，筹划大捞一笔，完整没有把自己训练为最佳交易者的筹办。请记住，很多成功交易者都曾经破产，最起码也曾经产生过重大的亏损。即使是在理查德·丹尼斯调教之下的忍者龟，最初也难免亏损，然后才有一部分人成为最卓越的交易者。如果各位曾经涉猎《金融怪杰》一书，该当还记得其中的每位主角似乎都曾经破产一两次。不论是股票投资或债券当日冲销，都需要花费很多光阴认真学习、汲取经验，然后才干慢慢领会其中的门道。虽然大部分的初学者都无法度过这段艰巨的学习历程，但那些接管训练而不感觉气馁的人，成功的时机仍然很大。
交易者该当学习的东西：
◇填写交易指令。
◇涉猎价格走势图。
◇技巧分析。
◇领会各种不同市场的交易规矩。
◇如何回应消息。
◇制定投资理论。
◇测试投资理论。
◇培植严峻的纪律规范。
◇制定风险Risk管理企图。
◇管理风险Risk。
◇学习如何认赔。
◇学习何时该当交易，何时不该交易。
◇制定交易企图。
◇把持情绪。
更首要的，交易者必须克制一些不该有的行径，例如：追逐行情。
◇资本不足却勉强交易。
◇交易过度频繁。
◇让亏损继续累计成为一场灾害。
◇对于部位产生非理性的维持。
◇过早获得利润了结。
◇接管过高的风险Risk。
◇为了寻求刺激而进行交易。
◇态度固执。 金融交易是一种继续学习的历程，不是涉猎一本书或参加一场讲演会就能精通的。任何人都可以涉猎5本有关网球的书籍，上几堂课，但如果你想成为真正的网球选手，就必须实际上场练习，而且是不断练习。金融交易的情况也是如此，只有不断练习，才干慢慢摸索出其中的门道。网球与金融交易之间或许还是有些区别，如果网球打不好的话，起码还能达到运动的目标，减掉几斤肥肉，维持身材苗条。当然，交易亏损也可以让你减掉几斤赘肉，不过，是因为没钱吃饭。
纸上模仿确凿有赞助，但终究不能反响实际情况 。
不论你从书上读到什么，也不论你花多少光阴进行模仿交易，只要真的进场，一切就不再雷同。一些从来没有想过的差错起头到处涌现；防止犯错的最好措施，就是犯错，实际亏损才干让你领会差错的意义，只有认真避免，才不至于在类似情况下犯雷同的差错。实际亏损可以让你感受到模仿交易难以领会的苦楚。最后，当苦楚严重到难以忍耐的境地，你就不会再犯雷同的差错。纸上模仿交易是必要的学习程序，初学者该当进行合理程度的模仿交易，才可以实际进场；虽说如此，但模仿交易终究不能反响实际情况。模仿交易中，你很快就忘掉1 000美元USD的亏损；可是，1 000美元USD的实际亏损往往会让你心里出血，如果产生在星期五，全部周末可能就泡汤了。这类的情绪困扰通常不会产生在模仿交易，换句话说，模仿交易的差错不会引起必要的苦楚。模仿交易历程中，你不会接到保证金(Margin)追缴通知，部位的撮合价格都是当时的理想价格。然而，当你实际进场时，全部情况都不同了。模仿交易不会产生的很多事，现在都产生了：风险Risk容忍程度降低、获得利润部位过早了结、听任亏损继续累积、滑移价差与佣金(Commission)费用成为实际的累赘等等。很多事不是纸上作业所能模仿的；不过话说回来，实际经验虽然首要，但真正进场之前，仍然该当有充沛的模仿交易训练。另外，我也建议各位尽可能地广泛涉猎。永远都还有持续进步的空间，踏进金融交易圈子虽然已经15年了，但我仍然在不断学习。
交易费用
学习成本
从我读到、听到或看到的情况确定，交易者大概需要3年或5年的光阴才干度过学习时期。在这段学习与锤炼技术的期间内，交易者必须支付学费，就如同律师、厨师或医师每年支付25万美元USD的学费一样。由于金融交易没有样板式的学校，所以学费就付给那些较有经验的交易者，后者则负责教导或供给教训。经过适当的学习程序之后，新手将升格为老手，然后起头回收过去支付的学费。整体来说，初学者最起码要有支付5万美元USD学费的心理筹办。通过每笔不当的交易，初学者都可以汲取一些知识，并期待自己不再犯雷同的差错。金融交易无疑是最难成功的行业之一，必须累积很多临场经验才干精通相关门道。经验是最好的老师，所以不要因为亏损而沮丧，不妨把亏损视为你必须缴纳的学费。
起始资本
除非你像希拉里·克林顿一样荣幸，才干在活牛期货(Futures Contract)交易中，一年创造百倍的利润，把1 000美元USD变成10万美元USD。否则，起始资本恐怕要多筹措一点。根据我个人的务实见解，如果你想要有合理程度的成功时机，3年学习期间最起码要筹办25万美元USD到5万美元USD之间的资本，而且还要有一位体贴的妻子(丈夫)。很多人觉得5 000美元USD就很富裕了，完整可以起头进行交易，因为这些钱已经够付保证金(Margin)或股票自备款。他们根本不考虑亏损的可能性；反之，他们确信自己从一起头就会很顺利、大赚，但实际情况很少如此发展。绝大部分初学者在第一年都产生亏损；刚起头从事交易的人当中，大约有80%到90%的人，第一年的交易效果都是亏损。起始资本越富裕，安全度过第一年的时机也越高。如果你筹划踏入金融交易的行业，但只有几千块钱可供运用，我劝你还是把这些钱存到银行，或者投资共同基金。对于这么窘迫的资本，你实在没有多少犯错的本钱，几次差错就会把你的资本侵蚀掉了。
操作资本
金融交易所需要的资本数量，往往超过一般人想像的程度。除了安全度过学习阶段之外，还要断定你始终都有足够的资金可供交易。最令人沮丧的，莫过于某个大行情产生时，却没有足够资本进场，你所能做的只是干瞪眼。我就曾经多次碰到这种情况。等候已久的大涨势终于出现了，但我没有钱，因为很少的资本已经被吃光了。非常奇怪的是，最好的赚钱时机，似乎都产生在我被迫留在场外的时候。我记得曾经多次在场外咬牙切齿，面对着自己等候已久的大行情，却因为短缺操作资本而叹息。现在，我已经不再受制于资金，没有必要再担心这个问题：我非常断定一点，下一个大行情出现时，我必然会在场内。这并不代表我可以松懈；真正的赚钱时机出现之前，我当然不盼望有太多的亏空需要补充。可是，我至少不需担心自己两手空空而急着到处凑钱；现在，我可以专注于交易。
你不能抱着输不起的心理从事交易。你必须要有心理筹办，最初几年内，交易恐怕无法供给生活所需的费用。你所筹措的交易资本，必须搪塞几年的光阴，不只是搪塞最初几笔交易而已。筹办25万美元USD到5万美元USD的起始资本，而且操作态度保守，或许就有成功时机，虽然不会马上成功，但很可能让你保持到时候已到。初学者不要因为亏损而感觉沮丧；不妨把亏损视为交纳学费，让每一块钱学费都施展应有效益。就我个人来说，虽然也有交易特别顺手的时候，但最初7年总共大约亏损了75万美元USD，然后才慢慢进入状态。我可能是对比迟钝的学生。
享受人生乐趣
除了交易资本以外，你还必须有足够的钞票支付日常费用，享受人生乐趣。所以，资金富裕是非常首要的条件，如此才不会在交易时产生杂念，例如：我如何找钱支付房租、吃饭、看电影。只要起头担心这类事情，交易绩效马上就会受到影响。把一些交易获得利润变为生活所需，这恐怕是最糟的想法。交易账户需要每一块钱。只要你起头由交易账户拨钱支付水电费，效果就如同交易产生亏损一样。我认识不少人，他们尝试做专职的交易者，效果只好被迫搬回家里与父母同住，或由妻子(丈夫)担起养家胡口的责任。相对于那些资本富裕的交易者，这些人活得很辛勤。
你必须有能力享受人生乐趣；如果交易必须挪用度假或买车的资金，就代表交易资本不足。金钱压力会明显影响交易态度；所以，你的财务状态将反响在交易绩效上。当我刚起头在场内从事交易时，我是借钱购置会员席位的。因此，从一起头就必须赚钱还债。换句话说，我几乎是立于必败之地；我必须日夜工作，包孕周末在内，这样才干勉强胡口，根本不能专注于交易。周末无法与朋友一起外出，因为我必须工作。这种感到令人沮丧，交易绩效当然也涌现出来。
工具
除了必须筹办富裕的学习、交易与生活资金之外，还有一点必须注意：工欲善其事，必先利其器，就如同任何其他专业领域一样，金融交易者也需要一套完整的工具，包孕：走势图、报价(Quote)、交易软件、即时消息与一部好电脑。这些设备的成本或许不便宜，但对于真正的交易者来说，绝对是值得的。你必须先有钱购置这些工具，以备不时之需。当我刚起头通过自己账户进行交易时(不在场内)，并未投资这些该当拥有的东西。其后，当我抉择每个月花费1 000美元USD处理这套工具，交易绩效明显进步。第3章(整平竞技场)会进一步讨论对于某些交易者特别有用的某些工具。 从差错中学习
每位交易者都免不了因犯错而产生亏损。赢家与输家的真正差别，在于处理差错的态度。赢家会察觉自己的差错，汲取其中的教训；输家则会不断重复雷同差错。假设你经常追价买进那些在10分钟内大涨2美元USD的股票，效果总是产生亏损；如果你够聪明，最终你将创造这并不是胜算很高的策略。继续追价就像不断用自己的头撞墙一样。他们之所以这么做，是因为不知道如何打开一条道路。对于他们来说，胜算并不首要，当这类行情产生时，他们觉得是不错的时机，所以不盼望错过。每当你感到犯错时，该当停下来想一想；自己终究做错了什么，将来如何避免重复产生，当初为什么抉择这么做，现在感觉该当怎么做。处理得好时，也该做类似的反省。一些心理的锤炼，将让你受益匪浅。
误判行情方向，未必就是差错；交易者大约有半数光阴会误判行情。纵使效果都是亏损，仍然有正确与差错的差别，要害在于处理亏损部位的态度。一旦察觉自己误判行情，立即出场，这就是最明智的抉择；反之，如果抱着侥幸心理，盼望行情突然产生变更而让你脱身，这就是差错。即使效果是获得利润，也可能产生差错。不论赚钱与否，追价就是一种差错的行径。
犯错，然后从差错中汲取教训，就是金融交易与学习程序的一部分。也是为什么资本富裕的交易者，能拥有较大存活概率的原因；他们有犯错与学习的本钱。如果资本太少，在领会市场试图转达的教训之前，交易者可能就破产了。
不要强化差错的行径
除了从差错中汲取教训之外，交易者也需要领会自己做对了什么，然后想措施持续做。不幸的是，即使犯了严重差错，实际的行情发展还有可能让我们安全脱身。举例来说，对于某个亏损部位，交易者迟迟不愿认赔，期待行情反转而让部位解套；效果，他也确凿如愿以偿的解套了。这类的经验，很可能让交易者将来付出惨重代价，他往后可能都不愿意认赔。假设所持有的股票部位曾经出现3美元USD的亏损，最后却趁着行情反转而赚取5分钱的利润，这显然不是什么好现象。风险Risk与报酬之间显然不平衡，不是吗？没错，这笔交易最后仍然获得利润，几分钱的利润终究胜过几块钱的亏损；可是，这是一套差错的交易，这类经验很可能强化差错行径。出现 08美元USD的亏损部位就该认赔了，根本不该让亏损累积到3美元USD；更糟的是，交易者不该当因为行径差错而获取回报。对于这类差错的抉择，最好的效果是亏损 10美元USD，这样以来，所造成的苦楚程度，或许足以让交易者不至于重蹈覆辙。
我每天都会反省自己的交易。对于任何不当的交易，都会把相关内容记载在不可重复产生的材料夹内。负面行径如果没有得到负面效果，不只不能供给正确的教训，还可能强化为差错的教训。相比之下，我宁可正确的交易产生亏损，也不愿意冒失的交易出现获得利润。及时认赔差错的交易，然后看着行情持续恶化，这种感到很好。我觉得这属于正确的交易；亏损是金融交易不可避免的一部分，适当认赔才干突显交易者的过人之处。
赚钱的谩骂
卓越交易者的起步大多很坎坷，成功之前可能经历多年亏损。任何新手如果期待从第一天就起头赚钱，恐怕会对实际情况感觉意外。从一起头就赚钱，事实上很可能是祸不是福。真是如此，首要可能归于运气，但这些对于市场全然无知的新手，却觉得自己是天生好手。效果，操作态度过分积极；一旦手气逆转，他因为差错所付出的代价可能是一般人的数倍。不妨看看1999年底与2000年初的股票大多头(Long position)行情，几乎每个人都赚钱。这些人根本不是交易者；几乎每种股票都上涨，他们只是刚好买进股票而已。事实上，不论他们买进什么，效果都没有区别：股价就是上涨，即使他们追价买进股价已经上涨10美元USD或20美元USD的股票，通常也没有关系，因为股价仍然持续上涨。这些人可能误觉得自己是最好的交易者；可是，当市场的泡沫分裂之后，他们的操作绩效就不太理想了，甚至很多人会破产。
赚钱太快也对我造成危害。当我刚踏入纽约金融交易所，目标最初设定为每天赚200美元USD，但第2个星期我就曾有每天赚1 000美元USD的记载。在这个经验之后，200美元USD看起来太微不足道了。事实上，这只不过是荣幸而已。可是，这也是我碰到的最糟情况之一，因为从此以后，我试图每天都赚1 000美元USD。效果如何呢？交易频率大增，同时操作过多数量的合约(Contract)；不幸的，当我起头犯错时，这些差错造成的危害就超过应有的程度。过度交易变成习惯；身为初学者，不论交易资本多富裕，我蓝本该当每次只持有单口合约(Contract)，尽可能在学习历程中保障资本。可是，赚钱却成为我当时最关切的课题。
保障可贵的资本
当我急着想从交易中获得利润时，曾有同事一再提示我：保障可贵的资本。他用醒目标字体在座位上写着这几个字，不时提示自己保障可贵的资本，他说：
不要考虑赚钱的问题，只要尽可能尝试不要赔钱就可以了。每块钱对你来说都很首要，务必想措施把它们留在口袋里，或从别人口袋里掏过来。
只要持续从事合理的交易，保障资本，你就能活得比别人久一点，就有较大的获胜时机。制胜的要害，在于输的时候不要输得太多。如果亏损部位能够认赔，获得利润就会自然累积。这让我想起大学网球教练的领导：只要能够反击过网4次，就有80%的时机博得该点。他说：不要担心胜点的问题。让对手输掉该点，你只要不断把球反击过网，对手就会帮你博得点数。把注意力由'获胜'转移到'不要输'，就对比容易获胜；你的对手会赞助你达到这点。不要盼望每个球都可以击垮对手，否则，经常会击出界外球。只要把球反击到对手对比不容易处理的地位，你就不会吃亏。
玩得小一点
最初一两年的任务是学习，不是赚大钱，务必要弄明确这一点。交易量不可太大，尽量压低所承担的风险Risk。如果交易对象是股票，每次数量最好是100股；至于商品期货(Futures Contract)，不论你的资本多么雄厚，每次只进出单口合约(Contract)，而且尽可能挑选价格波动较小的市场。尽量维持单纯，每段期间只考虑几个市场，不要贪多。花点光阴熟识每个市场的特征，然后才可以慢慢涉及更多市场。千万不要被勾引而想进行更大或更多的交易，尤其是在手气很顺时。对于大多数交易者而言，恐怕都很难办到这点，因为情绪会处理一切。如果脑海里想的是每年数十万元的收入，可能就看不上每笔交易赚取的150美元USD。他们的眼光太高而无法学习最根基的东西。千万要记住，最初一两年内，你必然会不断犯错，所以不要玩得太大。如果你筹办踏进这个圈子，那是一辈子的事，不只是一两年而已。30年后，假定你还在这里，那何必在意第一次你的获得利润很少呢？可是，如果你急着想成功，恐怕没有措施在这里待上一两年。 破产
我知道大家都不想听，但即使是最好的交易者，绝大部分也难免有破产的经验。我总觉得：没错，但我是例外的。可是，事实又如何？我已经忘掉自己曾经破产几次。在我认识的人当中，我曾经看过5 000美元USD、25万美元USD、10万美元USD、100万美元USD的交易账户被勾销；任何人都不可能完整避开。我曾经数次破产，被迫暂时收场交易。如果你看过《金融怪杰》，就知道每位交易者几乎都难免破产；这可能是金融交易的特性之一，属于交易程序的一部分。
如果你真的想成为专业的交易者，破产往往是一种可贵的学习经验。这是重新调剂的最好机会，看看自己终究为什么失败。答案几乎必然是过度交易或资本不足，但交易者必须自己创造其中的道理。其他造成亏损的差错都相对容易克服，但只要人们起头过度交易或承担太多风险Risk，不久就会破产。让我特别提出一个警告，这种差错最容易产生在手气最顺的时候。筹办富裕资本的理由之一，是让你已经破产或曾经破产，也不要感觉沮丧，完整可以坦然地接管。如果你领会自己为什么破产，而且信任自己能够改正，不妨重新再来。反之，如果你弄不明确情况，最好在重新尝试之前，先弄明确答案。
决心投入
如果你决心成为一位专业交易者，该当不会因为破产而放弃。如果你已经下定决心，即使不幸破产，该当也会想措施卷土重来。那些安全度过最初几年的交易者，成功时机该当很大，因为他们已经下定决心而不愿放弃。很多人之所以最后成为输家，首要是因为在最初蒙受挫折之后就放弃了；赢家要有必胜的决心，而且筹办长期作战。不只是认真工作而已；赢家必须有成长的希望，愿意自我进步。决心并不只用在保障资本而已；你还必须正确看待自己的差错。而且愿意改正。决心投入是一辈子的程序。只要持续从事交易，就必须持续向上进步，评估自己的差错。也代表你必须持续涉猎，参加讲习会，让自己成为最好的交易者。信任自己是最好的交易者，这点很首要；如果有任何疑心，就不可能成功，因为你会根据自己的期望而发展。
交易日志
如果你决心成为最好的交易者，就必须追踪自己的进度。关于这点，记载交易日志是最好的措施之一。交易日志可以赞助你评估操作绩效，突出交易历程的特别形态，来反响合理与不合理的行径。经过一段光阴的分析之后，你可以看出哪些东西有用，哪些没用，也能观察自己对比长于哪种市场。总之，交易日志可以供给非常可贵的信息。交易日志只是记载与交易相关事项的笔记而已，把你所进行的交易都记载下来，包孕动机与最后的效果在内。内容不需要太详细，但每位交易者都该当记载，即使是经验丰厚的交易者也是如此。人们的记忆经常会有选择性，记忆实际状态的最好措施，就是把它们都记载下来。由于每笔交易都必须记载，确凿有些烦人，但对你绝对有赞助，尤其是那些交易过度频繁的人，因为你必须记载自己的每笔交易，就没有光阴进行交易。另外，这也有助于培植每位成功交易者都必须具备的条件：纪律规范。
机构法人有所谓董事、经理的编制，也有交易软件；所以，每笔交易都会受到监督。机构交易者的一举一动都会受到评估，所以能够随时改正差错。举例来说，每个星期我都会收到一份打印报表，显示我这周的操作情况。这份报表的数据是每半小时统计一次，显示的内容很多，包孕：获得利润与亏损部位的持有光阴、交易胜率、每笔交易的平均盈亏，以及个别股票的操作情况。我创造，每天开盘最初半小时的表现最差，所以该当大宗减少这段光阴内的操作量。另外，亏损部位的持有光阴太长，某些个股的操作不能赚钱，交易频率过高，这些都是我必须特别留神的问题。为了缩短亏损部位的持有光阴，我起头在草纸表上登记部位进场光阴，如果45分钟之后该部位仍然没有收场，而且持续处于亏损状态，就逼迫自己立即出场。至于优点，我创造下午时段的操作绩效最理想，特别是那些走势沉闷的传统股票，例如：吉列、可口可乐、高露洁等。这些股票的交易胜率明显较高，即使产生亏损，程度也较轻微。如果没有这些信息，很难发觉自己的优点，很可能会持续交易一些自己较不长于的个股。
对于那些无法通过经理或电脑程式进行监督的交易者，交易日志是最好的措施。你可以由其中查询各种信息，分析自己的交易形态，尝试分手优点与短处。你也可以因此找到自己最长于操作的市场或个股。你或许永远不能在星期五赚钱，也可能最不长于操作消息面的股票。如果你领会这一切，就可以慢慢删除一些麻烦，只操作胜算最高的市场或个股。
交易日志的记载项目
买卖对象
这部分很单纯：只要记载你所买进或卖出的股票或商品。我利用+或(号来分辨表现买进或放空。我盼望知道自己对比长于做多或放空，以及哪个方向的交易频率较高。某些人会喜欢单边市场，另一些人的交易可能有90%属于做多，甚至在降落趋势中也是如此。领会这方面的个人喜欢，该当有助于交易。
进行交易的光阴
某些人在每天的特定光阴内，操作绩效特别理想。某些人的操作在午饭时特别糟；另一些人特别喜爱早上，但最后一小时的情况就很糟。这都是交易日志能够流露的东西。就我个人来说，下午优于早上；收盘前半小时的情况，优于开盘后半小时；表现最佳的时段介于上午11时到下午2时之间，因为我对于这个时段内的趋势与反转特别敏感。领会这些特性之后，我知道何时该当加码、何时该当稍微缩手。翻阅交易日志，可以协助你确定自己最适宜交易的时段，让你运用这方面的优势。
交易动机
交易动机可能是交易日志记载的最首要内容之一。对于所进行的每笔交易，如果都能把进场理由明确写下来，一段光阴之后，交易技术必然会明显提升。感觉无聊或我之所以买进IBM是因为它在20分钟内上涨3美元USD，我不想错过剩余的涨势，这都不是合理的交易动机。如果某人把这些理由记载在日志上，而且感觉很满意，恐怕还有一段很长的路要走。很多交易背后并没有明显动机；如果你必须解释每笔交易的进场理由，该当可以避免一些无谓的交易。如果进场理由是：我买IBM，是因为道琼斯指数的表现很强劲，虽然指数目前稍微拉回，但走势仍然很稳固；另外，IBM由高点回挡75美分，目前落在上升趋势线的支撑地位，该当会恢复涨势，这是有效的进场理由。进行这方面的分析，该当可以让你删除一些胜率较低的时机，进步交易决策的素质。我也会特别注明自己终究是追价，或是等候拉回。涉猎本书之后，各位就该当可以差别什么是合理与不合理的交易。
特定交易的感到强烈程度
利用某种计分系统标示你所进行的交易，然后分析其效果。每天晚上，我都会筹办第2天筹办进行交易的10个市场方案交易情节，并且根据情节发展适宜交易的程度，分辨标示1~5颗星，5颗星代表最佳时机。经过一阵儿之后，我创造5颗星的交易效果都很不错，1颗星的交易就不怎么样了。虽然5颗星的数量不如1~2 颗星，但只要我耐心等候，绩效蓝本可以更好。通过这类分析，可以领会自己最适宜于哪类情节的交易时机；专门挑选自己最长于的交易时机，显然可以进步胜算。
获得利润目标
设定获得利润目标，可以避免错失应有的利润。实际进场建立部位之前，对于可能的获得利润程度该当有所领会。一旦进场之后，设定获得利润目标就会有助于管理部位。当价格达到预定目标，就该当获得利润领会，或减码。不要因为行情看起来不错，就猜忌先前的决策。行情当然看起来不错，否则，根本不会达到获得利润目标；获得利润之后，很可能让情绪变得感动。若是如此，情绪可能造成干扰，使你无法明确地思考。达到获得利润目标之后，最好立即获得利润了结，重新评估当时的行情，如果走势折返收拾，或允许以考虑再度进场。 停顿
就如同获得利润目标一样，预先设定止损也有所赞助：局限丢失，让你知道何时该当认赔出场。关于何时认赔的问题，最好是在脑子非常明确时抉择，不要等到亏损实际产生而情绪波动的时候。
赚或赔多少钱
该当随时领会交易的平均盈亏程度，才干断定自己是否妥帖控制风险Risk管理。把这些数据记载下来之后，可能才会创造成功交易的平均获得利润为300美元USD，而失败交易的平均丢失却高达900美元USD。如果看到这类情况，或许表现你该当更快地认赔，获得利润部位的持有光阴则该当稍微拖长一些。除非看到数据，否则根本不知道问题存在，当然也就不能解决问题。利用EXCEL的试算表，你很容易知道成功与失败交易的平均盈亏数据。
部位持有的光阴
持有光阴是抉择交易绩效的首要因素之一。亏损部位的持有光阴，该当明显短于获得利润部位。过去有一段光阴里，我总是一直持有亏损部位，不断期待行情反转，不愿面对自己的差错。现在，我最多只容许亏损部位持有45分钟，然后就出场。一旦交易已经失败，就必须承认，立即认赔出场。很多人刚好抱着相反的原则；获得利润部位立即了结，亏损部位则拖疲塌拉。让我重新强调一次：除非记载下来，否则你根本不知道部位的持有光阴多长。
系统交易者
如果你采纳某种投资理论，务必记载你违抗信号进行交易的材料，可以让你领会自己是否比系统高超，或者将来最好不要尝试临时改动系统。
交易决策
关于你所做的交易决策，尽量把效果记载下来。可以弄清一些首要问题，例如：亏损部位的认赔速度是否够快？成功交易的持有光阴是否太长？是否太快出场？是否确凿遵循交易规矩？是否等候行情折返？不断记载正确与差错的交易决策，有助于纠正差错行径。只有明确地看到差错，才容易改正。举例来说，如果你经常看到获得利润部位出场太早的记载，就会想措施解决这个问题，反之，如果没有写下来，很可能根本不会创造这已经造成问题。
重新复习交易日志
如果有哪种行业需要不断进行在职训练，金融交易可能就是其中之一。记载交易日志就像上课抄笔记一样，两者都能够供给赞助，但前提是你必须经常翻阅。只是单纯的记载没有用，你必须仔细涉猎，分析自己的优点与短处。只有当你起头反省自己的交易绩效，才算踏入交易的真正门槛。每天回家途中，我都会反省当天的交易，盼望知道自己在失败交易中做错了什么，在成功交易中做对了什么。所谓的失败或成功，分辨不在于赚赔的金额。亏损交易能够立即认赔，就是成功的交易。不会每笔交易都很顺利，亏损交易越早认赔越好。我事后最器重的部位，往往是那些我做了傻事的部位。我会捶胸顿足，因为它们往往都是不该有的行径。当技巧指标已经显示反转而我持续持有部位，因此而返回不少利润，显然这也是我不愿重蹈覆辙的差错。重新反省这些交易时，我会思考当时终究为什么采纳那种差错的举动，下次筹办如何对应。市场当时是否流露某种值得我注意的信息？
除了反省差错之外，我也会因为某些精明的反应而拍拍自己的背。举例来说，上个星期一的午餐光阴，我还丢失3 000美元USD(所谓精明，不是指这部分而言)，我创造当天进行的每笔交易似乎都非常不顺手。于是收场所有的部位，到外面散溜达，让自己的脑子恢复苏醒。回到办公室之后，我创造自己能够更客观的确定行情。接下来的几笔交易，扳回2 500美元USD。效果，当天只是小赔500美元USD而已，我觉得这是相当成功的一天。这个经验会提示我，每当碰到交易非常不顺手的时候，不妨放弃所有的部位，稍作休息。
专业交易员(Dealer)
一般交易者为什么大多是输家，而少数专业交易员(Dealer)大多是赢家呢？机构交易员(Dealer)的成功概率高于一般交易者，理由之一是因为他们拥有富裕的资本。他们也会犯雷同的差错，但不需担心某个差错会把他们的交易生活一笔勾销；他们拥有富裕的资本与完善的监督制度，所以能够安全度过差错。刚起头，他们会先接管训练，随时有人在旁边领导或伴同交易，账户资金很有限而不至于造成严重危害。当他们犯错时，对于公司造成的危害，根本不能与大交易员(Dealer)相提并论。随着技术的进步，他们的购置力与自由度也随之增加。当然，这并不是一蹴而就，全部学习程序可能长达几年。
训练企图
很多专业交易员(Dealer)都经历一段密集的训练。当我刚起头从事股票交易时，他们奉告我，一般新来的交易者最初两年都很难获得利润。如果你筹划一起头就获得利润，恐怕会扫兴。这两年内，交易者学习如何从事交易。最初3个月，他们甚至没有进场的时机，只是在课堂里学习各种交易时机与纸上模仿。之后，只能从事非常少量的交易，而且必须严峻遵循某些规定，直到证明自己的能力为止。然后，才有更大的权限，能够操作更多股票，甚至独立自主地进行交易。这段光阴内，公司因为新来者而承担的风险Risk非常有限。即使某位初学者亏损了5万美元USD，对于公司来说也没什么，只不过是新来人员的训练费用罢了。
类似如高盛或美林等大型经纪商，甚至到全国各地最好的钻研所，投入大宗资本招集那些最优异的学生，让他们参与公司的金融交易训练企图。这些企业不只是聘用他们从事交易，而是把他们聘用来接管训练，慢慢培植成为交易员(Dealer)。为什么花费宏大的代价招集这些最优异的学生呢？因为他们已经证明自己的学习能力。根据经纪商的筹划，这些人接管教育的能力，该当超过平常钻研所的一般学生。
读者可能会起头感觉疑心：如果专业经纪商觉得他们的交易员(Dealer)需要经过几年的严峻训练，花费可观成本进行培植，为什么一些完整没有交易经验的散户，觉得他们可以利用5 000美元USD开户，然后就起头靠着交易赚钱？即使是那些场内交易员(Dealer)，也不是贸然就买下交易所的席位；他们大多在交易所内担负多年的办事员职务，然后才实际进场交易。就我个人来说，实际从事交易之前，我花了3年的光阴在场内学习任何所能够学习的东西。对于自己的进度与企图，该当务实一点，尽可能筹办富裕的资本。即使最初的交易不顺利，甚至亏损整个的资本，也不该当感觉沮丧；不妨把这段经历视为成功的必经之路，或成为最好的交易者所必须支付的学费。
个人的一些感想
如果你期待自己从一起头就成功，将发觉金融交易是一条很坎坷的道路。我深受资本不足之害：我觉得，如果当初拥有富裕的资本，最初几年能够专心学习，而不是尝试立即靠此营生，我的交易生活该当会更顺。当你把所有的家当都押进去，而且完整没有其他收入，交易会变得很艰苦。从一起头，我的财务状态就很窘迫，过分期待自己能一朝致富。我太过于自傲，虽然一些有经验的交易员(Dealer)经常劝我，但我总觉得他们不如我。我经常漠视他们的警告，因为我觉得他们做事情太过拘泥，根本不可能赚大钱。可是，他们却能够稳固的赚钱。我呢？则从自己的惨痛经验中学习。如同前面提到的，在我扭转颓势之前，累积丢失曾经超过75万美元USD。如果我起头就拥有富裕的资本，情况可能大不雷同，但我一直到7年之后才起头有稳固的收入。在我不断挣扎尝试成为交易员(Dealer)的日子里，只能到处打工，甚至周末都要工作，才干勉强过日子。我在场外赚取的钱，几乎都投到场内，而且很快就转为泡影，但我不觉得自己的交易技术太差，亏损首要是因为资本不足的缘故，因为后者不容许我耐心等候必要的胜算。当时的交易，往往也会有一阵子非常顺手，然后突然蒙受逆转，效果在一个星期内就破产了。接下来，我必须继续开24小时的计程车，才干筹措必要的资金交纳黄豆部位的保证金(Margin)。如果太急着赚钱，忙着找保证金(Margin)，尝试靠着交易赚取的一天三餐的生活费，交易就会变得很艰苦。 成为最佳交易者
假设你筹划成为最佳交易者，那恐怕要下一些工夫，不过只要决心投入，愿意付出光阴，筹办富裕的资本，仍然会成功。如果你没有什么筹办，也没有富裕的资本，不要期待能够立即在市场上赚钱；成功需要光阴营造。刚起头，你必须从差错中学习，所以需要筹办富裕的资本才干度过这段期间。对于5 000美元USD的账户来说，成功的时机恐怕不大。交易账户不必然要很大，但不要有不切实际的期待。迈向成功的途中，账户可能会破产一两次，你该当有这方面的心理筹办，破产没有听起来那么坏；不妨把它视为交易的祭品。
初学者务必要记住，如果你不盼望被淘汰出局，重点不在于如何赚更多钱，而在于如何少赔一点。就优先顺序的考虑来说，保障资本该当放在赚钱之前。如何处理差错很首要；每个人都会犯错，尤其是初学者。即使你做了些傻事，也不要感觉气馁；从挫败中学习，想措施不要重蹈覆辙。记载交易日志，定期翻阅反省，分析自己的优错误。如果你创造自己不断犯雷同的差错，就要仔细考虑，或许你并不适宜从事金融交易。
总之，让我作最后的强调：最初两年内，务必不要心急，一切都慢慢来，特别留神资本保障；甚至在5年之后，交易者偶尔还是会遭到重大挫折。慢慢来让你有时机走更远的路。付清学费毕业之后，才干够靠交易营生。
初学者经常面临的问题：
1漠视学习曲线。
2起始资本不足。
3短缺操作(流动)资本。
4短缺正式训练。
5短缺受教导的时机。
6短缺适当的监督。
7预期很快就能成功。
8预期从一起头就能赚大钱。
9破产。
提升交易技术与存活时机的首要事项：
1慢慢来。
2实际操作上与心态上，都不要好高骛远。
3支付交易学费。
4把握每个差错的学习时机。
5把经验视为最佳的老师。
6断定自己有足够的资金继续下去。
7保障可贵的资本。
8实际进行交易之前，先从事模仿作业。
9记载交易日志。
10定期反省交易。
11要有决心。
12享受交易的乐趣。
医生、律师与工程师都必须接管多年的学校教导，然后才干靠专业知识营生。棒球选手必须在小联盟上待上一阵子，才有时机上大联盟。足球与篮球选手通常都必须经历4年的大学比赛，只有表现卓越的大学选手，才有时机成为职业选手。水电工与焊接工也必须从学徒做起。这些人并不是在抉择进入某个专业领域的当天，就可以立即成功；他们都是有必然的步骤或程序朝目标发展。
那么，金融交易的情况难道会有所不同吗？他们终究只不过是一些新手，尝试踏入一个最艰苦的行业，至少我觉得如此，却期待能够立即成功。就如同外科医生一样，金融交易者也要投入不少光阴，然后才干期待成功。事实上，任何专门行业都一样，金融交易也需要适当的教导。不幸的是，哈佛大学没有供给金融交易的学位。交易者的专业知识通常来自于自身材验，所产生的亏损不妨视为学费。只有透过这些亏损，他们才干汲取成功交易者所需要的经验。
学习期间
刚起头进行交易的最初几年，该当看成是学习期间。这段时期内，不要期待重大的获得利润；反之，交易者该当集中精力于资本保障，训练自己。换句话说，初学的交易者该当把自己看成是学校的学生。刚起头交易时，因为茫然无知，很可能触犯无数差错。产生一些亏损是正常的，初学者该当有心理筹办接管这点。你的资本不该当看成交易资本，而该当是学习资本。刚起头，该当只让少数资金承担风险Risk，只要足以让你通过实际交易经验学习就够了。很多初学者从一起头就大张旗鼓，筹划大捞一笔，完整没有把自己训练为最佳交易者的筹办。请记住，很多成功交易者都曾经破产，最起码也曾经产生过重大的亏损。即使是在理查德·丹尼斯调教之下的忍者龟，最初也难免亏损，然后才有一部分人成为最卓越的交易者。如果各位曾经涉猎《金融怪杰》一书，该当还记得其中的每位主角似乎都曾经破产一两次。不论是股票投资或债券当日冲销，都需要花费很多光阴认真学习、汲取经验，然后才干慢慢领会其中的门道。虽然大部分的初学者都无法度过这段艰巨的学习历程，但那些接管训练而不感觉气馁的人，成功的时机仍然很大。
交易者该当学习的东西：
◇填写交易指令。
◇涉猎价格走势图。
◇技巧分析。
◇领会各种不同市场的交易规矩。
◇如何回应消息。
◇制定投资理论。
◇测试投资理论。
◇培植严峻的纪律规范。
◇制定风险Risk管理企图。
◇管理风险Risk。
◇学习如何认赔。
◇学习何时该当交易，何时不该交易。
◇制定交易企图。
◇把持情绪。
更首要的，交易者必须克制一些不该有的行径，例如：追逐行情。
◇资本不足却勉强交易。
◇交易过度频繁。
◇让亏损继续累计成为一场灾害。
◇对于部位产生非理性的维持。
◇过早获得利润了结。
◇接管过高的风险Risk。
◇为了寻求刺激而进行交易。
◇态度固执。 金融交易是一种继续学习的历程，不是涉猎一本书或参加一场讲演会就能精通的。任何人都可以涉猎5本有关网球的书籍，上几堂课，但如果你想成为真正的网球选手，就必须实际上场练习，而且是不断练习。金融交易的情况也是如此，只有不断练习，才干慢慢摸索出其中的门道。网球与金融交易之间或许还是有些区别，如果网球打不好的话，起码还能达到运动的目标，减掉几斤肥肉，维持身材苗条。当然，交易亏损也可以让你减掉几斤赘肉，不过，是因为没钱吃饭。
纸上模仿确凿有赞助，但终究不能反响实际情况 。
不论你从书上读到什么，也不论你花多少光阴进行模仿交易，只要真的进场，一切就不再雷同。一些从来没有想过的差错起头到处涌现；防止犯错的最好措施，就是犯错，实际亏损才干让你领会差错的意义，只有认真避免，才不至于在类似情况下犯雷同的差错。实际亏损可以让你感受到模仿交易难以领会的苦楚。最后，当苦楚严重到难以忍耐的境地，你就不会再犯雷同的差错。纸上模仿交易是必要的学习程序，初学者该当进行合理程度的模仿交易，才可以实际进场；虽说如此，但模仿交易终究不能反响实际情况。模仿交易中，你很快就忘掉1 000美元USD的亏损；可是，1 000美元USD的实际亏损往往会让你心里出血，如果产生在星期五，全部周末可能就泡汤了。这类的情绪困扰通常不会产生在模仿交易，换句话说，模仿交易的差错不会引起必要的苦楚。模仿交易历程中，你不会接到保证金(Margin)追缴通知，部位的撮合价格都是当时的理想价格。然而，当你实际进场时，全部情况都不同了。模仿交易不会产生的很多事，现在都产生了：风险Risk容忍程度降低、获得利润部位过早了结、听任亏损继续累积、滑移价差与佣金(Commission)费用成为实际的累赘等等。很多事不是纸上作业所能模仿的；不过话说回来，实际经验虽然首要，但真正进场之前，仍然该当有充沛的模仿交易训练。另外，我也建议各位尽可能地广泛涉猎。永远都还有持续进步的空间，踏进金融交易圈子虽然已经15年了，但我仍然在不断学习。
交易费用
学习成本
从我读到、听到或看到的情况确定，交易者大概需要3年或5年的光阴才干度过学习时期。在这段学习与锤炼技术的期间内，交易者必须支付学费，就如同律师、厨师或医师每年支付25万美元USD的学费一样。由于金融交易没有样板式的学校，所以学费就付给那些较有经验的交易者，后者则负责教导或供给教训。经过适当的学习程序之后，新手将升格为老手，然后起头回收过去支付的学费。整体来说，初学者最起码要有支付5万美元USD学费的心理筹办。通过每笔不当的交易，初学者都可以汲取一些知识，并期待自己不再犯雷同的差错。金融交易无疑是最难成功的行业之一，必须累积很多临场经验才干精通相关门道。经验是最好的老师，所以不要因为亏损而沮丧，不妨把亏损视为你必须缴纳的学费。
起始资本
除非你像希拉里·克林顿一样荣幸，才干在活牛期货(Futures Contract)交易中，一年创造百倍的利润，把1 000美元USD变成10万美元USD。否则，起始资本恐怕要多筹措一点。根据我个人的务实见解，如果你想要有合理程度的成功时机，3年学习期间最起码要筹办25万美元USD到5万美元USD之间的资本，而且还要有一位体贴的妻子(丈夫)。很多人觉得5 000美元USD就很富裕了，完整可以起头进行交易，因为这些钱已经够付保证金(Margin)或股票自备款。他们根本不考虑亏损的可能性；反之，他们确信自己从一起头就会很顺利、大赚，但实际情况很少如此发展。绝大部分初学者在第一年都产生亏损；刚起头从事交易的人当中，大约有80%到90%的人，第一年的交易效果都是亏损。起始资本越富裕，安全度过第一年的时机也越高。如果你筹划踏入金融交易的行业，但只有几千块钱可供运用，我劝你还是把这些钱存到银行，或者投资共同基金。对于这么窘迫的资本，你实在没有多少犯错的本钱，几次差错就会把你的资本侵蚀掉了。
操作资本
金融交易所需要的资本数量，往往超过一般人想像的程度。除了安全度过学习阶段之外，还要断定你始终都有足够的资金可供交易。最令人沮丧的，莫过于某个大行情产生时，却没有足够资本进场，你所能做的只是干瞪眼。我就曾经多次碰到这种情况。等候已久的大涨势终于出现了，但我没有钱，因为很少的资本已经被吃光了。非常奇怪的是，最好的赚钱时机，似乎都产生在我被迫留在场外的时候。我记得曾经多次在场外咬牙切齿，面对着自己等候已久的大行情，却因为短缺操作资本而叹息。现在，我已经不再受制于资金，没有必要再担心这个问题：我非常断定一点，下一个大行情出现时，我必然会在场内。这并不代表我可以松懈；真正的赚钱时机出现之前，我当然不盼望有太多的亏空需要补充。可是，我至少不需担心自己两手空空而急着到处凑钱；现在，我可以专注于交易。
你不能抱着输不起的心理从事交易。你必须要有心理筹办，最初几年内，交易恐怕无法供给生活所需的费用。你所筹措的交易资本，必须搪塞几年的光阴，不只是搪塞最初几笔交易而已。筹办25万美元USD到5万美元USD的起始资本，而且操作态度保守，或许就有成功时机，虽然不会马上成功，但很可能让你保持到时候已到。初学者不要因为亏损而感觉沮丧；不妨把亏损视为交纳学费，让每一块钱学费都施展应有效益。就我个人来说，虽然也有交易特别顺手的时候，但最初7年总共大约亏损了75万美元USD，然后才慢慢进入状态。我可能是对比迟钝的学生。
享受人生乐趣
除了交易资本以外，你还必须有足够的钞票支付日常费用，享受人生乐趣。所以，资金富裕是非常首要的条件，如此才不会在交易时产生杂念，例如：我如何找钱支付房租、吃饭、看电影。只要起头担心这类事情，交易绩效马上就会受到影响。把一些交易获得利润变为生活所需，这恐怕是最糟的想法。交易账户需要每一块钱。只要你起头由交易账户拨钱支付水电费，效果就如同交易产生亏损一样。我认识不少人，他们尝试做专职的交易者，效果只好被迫搬回家里与父母同住，或由妻子(丈夫)担起养家胡口的责任。相对于那些资本富裕的交易者，这些人活得很辛勤。
你必须有能力享受人生乐趣；如果交易必须挪用度假或买车的资金，就代表交易资本不足。金钱压力会明显影响交易态度；所以，你的财务状态将反响在交易绩效上。当我刚起头在场内从事交易时，我是借钱购置会员席位的。因此，从一起头就必须赚钱还债。换句话说，我几乎是立于必败之地；我必须日夜工作，包孕周末在内，这样才干勉强胡口，根本不能专注于交易。周末无法与朋友一起外出，因为我必须工作。这种感到令人沮丧，交易绩效当然也涌现出来。
工具
除了必须筹办富裕的学习、交易与生活资金之外，还有一点必须注意：工欲善其事，必先利其器，就如同任何其他专业领域一样，金融交易者也需要一套完整的工具，包孕：走势图、报价(Quote)、交易软件、即时消息与一部好电脑。这些设备的成本或许不便宜，但对于真正的交易者来说，绝对是值得的。你必须先有钱购置这些工具，以备不时之需。当我刚起头通过自己账户进行交易时(不在场内)，并未投资这些该当拥有的东西。其后，当我抉择每个月花费1 000美元USD处理这套工具，交易绩效明显进步。第3章(整平竞技场)会进一步讨论对于某些交易者特别有用的某些工具。 从差错中学习
每位交易者都免不了因犯错而产生亏损。赢家与输家的真正差别，在于处理差错的态度。赢家会察觉自己的差错，汲取其中的教训；输家则会不断重复雷同差错。假设你经常追价买进那些在10分钟内大涨2美元USD的股票，效果总是产生亏损；如果你够聪明，最终你将创造这并不是胜算很高的策略。继续追价就像不断用自己的头撞墙一样。他们之所以这么做，是因为不知道如何打开一条道路。对于他们来说，胜算并不首要，当这类行情产生时，他们觉得是不错的时机，所以不盼望错过。每当你感到犯错时，该当停下来想一想；自己终究做错了什么，将来如何避免重复产生，当初为什么抉择这么做，现在感觉该当怎么做。处理得好时，也该做类似的反省。一些心理的锤炼，将让你受益匪浅。
误判行情方向，未必就是差错；交易者大约有半数光阴会误判行情。纵使效果都是亏损，仍然有正确与差错的差别，要害在于处理亏损部位的态度。一旦察觉自己误判行情，立即出场，这就是最明智的抉择；反之，如果抱着侥幸心理，盼望行情突然产生变更而让你脱身，这就是差错。即使效果是获得利润，也可能产生差错。不论赚钱与否，追价就是一种差错的行径。
犯错，然后从差错中汲取教训，就是金融交易与学习程序的一部分。也是为什么资本富裕的交易者，能拥有较大存活概率的原因；他们有犯错与学习的本钱。如果资本太少，在领会市场试图转达的教训之前，交易者可能就破产了。
不要强化差错的行径
除了从差错中汲取教训之外，交易者也需要领会自己做对了什么，然后想措施持续做。不幸的是，即使犯了严重差错，实际的行情发展还有可能让我们安全脱身。举例来说，对于某个亏损部位，交易者迟迟不愿认赔，期待行情反转而让部位解套；效果，他也确凿如愿以偿的解套了。这类的经验，很可能让交易者将来付出惨重代价，他往后可能都不愿意认赔。假设所持有的股票部位曾经出现3美元USD的亏损，最后却趁着行情反转而赚取5分钱的利润，这显然不是什么好现象。风险Risk与报酬之间显然不平衡，不是吗？没错，这笔交易最后仍然获得利润，几分钱的利润终究胜过几块钱的亏损；可是，这是一套差错的交易，这类经验很可能强化差错行径。出现 08美元USD的亏损部位就该认赔了，根本不该让亏损累积到3美元USD；更糟的是，交易者不该当因为行径差错而获取回报。对于这类差错的抉择，最好的效果是亏损 10美元USD，这样以来，所造成的苦楚程度，或许足以让交易者不至于重蹈覆辙。
我每天都会反省自己的交易。对于任何不当的交易，都会把相关内容记载在不可重复产生的材料夹内。负面行径如果没有得到负面效果，不只不能供给正确的教训，还可能强化为差错的教训。相比之下，我宁可正确的交易产生亏损，也不愿意冒失的交易出现获得利润。及时认赔差错的交易，然后看着行情持续恶化，这种感到很好。我觉得这属于正确的交易；亏损是金融交易不可避免的一部分，适当认赔才干突显交易者的过人之处。
赚钱的谩骂
卓越交易者的起步大多很坎坷，成功之前可能经历多年亏损。任何新手如果期待从第一天就起头赚钱，恐怕会对实际情况感觉意外。从一起头就赚钱，事实上很可能是祸不是福。真是如此，首要可能归于运气，但这些对于市场全然无知的新手，却觉得自己是天生好手。效果，操作态度过分积极；一旦手气逆转，他因为差错所付出的代价可能是一般人的数倍。不妨看看1999年底与2000年初的股票大多头(Long position)行情，几乎每个人都赚钱。这些人根本不是交易者；几乎每种股票都上涨，他们只是刚好买进股票而已。事实上，不论他们买进什么，效果都没有区别：股价就是上涨，即使他们追价买进股价已经上涨10美元USD或20美元USD的股票，通常也没有关系，因为股价仍然持续上涨。这些人可能误觉得自己是最好的交易者；可是，当市场的泡沫分裂之后，他们的操作绩效就不太理想了，甚至很多人会破产。
赚钱太快也对我造成危害。当我刚踏入纽约金融交易所，目标最初设定为每天赚200美元USD，但第2个星期我就曾有每天赚1 000美元USD的记载。在这个经验之后，200美元USD看起来太微不足道了。事实上，这只不过是荣幸而已。可是，这也是我碰到的最糟情况之一，因为从此以后，我试图每天都赚1 000美元USD。效果如何呢？交易频率大增，同时操作过多数量的合约(Contract)；不幸的，当我起头犯错时，这些差错造成的危害就超过应有的程度。过度交易变成习惯；身为初学者，不论交易资本多富裕，我蓝本该当每次只持有单口合约(Contract)，尽可能在学习历程中保障资本。可是，赚钱却成为我当时最关切的课题。
保障可贵的资本
当我急着想从交易中获得利润时，曾有同事一再提示我：保障可贵的资本。他用醒目标字体在座位上写着这几个字，不时提示自己保障可贵的资本，他说：
不要考虑赚钱的问题，只要尽可能尝试不要赔钱就可以了。每块钱对你来说都很首要，务必想措施把它们留在口袋里，或从别人口袋里掏过来。
只要持续从事合理的交易，保障资本，你就能活得比别人久一点，就有较大的获胜时机。制胜的要害，在于输的时候不要输得太多。如果亏损部位能够认赔，获得利润就会自然累积。这让我想起大学网球教练的领导：只要能够反击过网4次，就有80%的时机博得该点。他说：不要担心胜点的问题。让对手输掉该点，你只要不断把球反击过网，对手就会帮你博得点数。把注意力由'获胜'转移到'不要输'，就对比容易获胜；你的对手会赞助你达到这点。不要盼望每个球都可以击垮对手，否则，经常会击出界外球。只要把球反击到对手对比不容易处理的地位，你就不会吃亏。
玩得小一点
最初一两年的任务是学习，不是赚大钱，务必要弄明确这一点。交易量不可太大，尽量压低所承担的风险Risk。如果交易对象是股票，每次数量最好是100股；至于商品期货(Futures Contract)，不论你的资本多么雄厚，每次只进出单口合约(Contract)，而且尽可能挑选价格波动较小的市场。尽量维持单纯，每段期间只考虑几个市场，不要贪多。花点光阴熟识每个市场的特征，然后才可以慢慢涉及更多市场。千万不要被勾引而想进行更大或更多的交易，尤其是在手气很顺时。对于大多数交易者而言，恐怕都很难办到这点，因为情绪会处理一切。如果脑海里想的是每年数十万元的收入，可能就看不上每笔交易赚取的150美元USD。他们的眼光太高而无法学习最根基的东西。千万要记住，最初一两年内，你必然会不断犯错，所以不要玩得太大。如果你筹办踏进这个圈子，那是一辈子的事，不只是一两年而已。30年后，假定你还在这里，那何必在意第一次你的获得利润很少呢？可是，如果你急着想成功，恐怕没有措施在这里待上一两年。 破产
我知道大家都不想听，但即使是最好的交易者，绝大部分也难免有破产的经验。我总觉得：没错，但我是例外的。可是，事实又如何？我已经忘掉自己曾经破产几次。在我认识的人当中，我曾经看过5 000美元USD、25万美元USD、10万美元USD、100万美元USD的交易账户被勾销；任何人都不可能完整避开。我曾经数次破产，被迫暂时收场交易。如果你看过《金融怪杰》，就知道每位交易者几乎都难免破产；这可能是金融交易的特性之一，属于交易程序的一部分。
如果你真的想成为专业的交易者，破产往往是一种可贵的学习经验。这是重新调剂的最好机会，看看自己终究为什么失败。答案几乎必然是过度交易或资本不足，但交易者必须自己创造其中的道理。其他造成亏损的差错都相对容易克服，但只要人们起头过度交易或承担太多风险Risk，不久就会破产。让我特别提出一个警告，这种差错最容易产生在手气最顺的时候。筹办富裕资本的理由之一，是让你已经破产或曾经破产，也不要感觉沮丧，完整可以坦然地接管。如果你领会自己为什么破产，而且信任自己能够改正，不妨重新再来。反之，如果你弄不明确情况，最好在重新尝试之前，先弄明确答案。
决心投入
如果你决心成为一位专业交易者，该当不会因为破产而放弃。如果你已经下定决心，即使不幸破产，该当也会想措施卷土重来。那些安全度过最初几年的交易者，成功时机该当很大，因为他们已经下定决心而不愿放弃。很多人之所以最后成为输家，首要是因为在最初蒙受挫折之后就放弃了；赢家要有必胜的决心，而且筹办长期作战。不只是认真工作而已；赢家必须有成长的希望，愿意自我进步。决心并不只用在保障资本而已；你还必须正确看待自己的差错。而且愿意改正。决心投入是一辈子的程序。只要持续从事交易，就必须持续向上进步，评估自己的差错。也代表你必须持续涉猎，参加讲习会，让自己成为最好的交易者。信任自己是最好的交易者，这点很首要；如果有任何疑心，就不可能成功，因为你会根据自己的期望而发展。
交易日志
如果你决心成为最好的交易者，就必须追踪自己的进度。关于这点，记载交易日志是最好的措施之一。交易日志可以赞助你评估操作绩效，突出交易历程的特别形态，来反响合理与不合理的行径。经过一段光阴的分析之后，你可以看出哪些东西有用，哪些没用，也能观察自己对比长于哪种市场。总之，交易日志可以供给非常可贵的信息。交易日志只是记载与交易相关事项的笔记而已，把你所进行的交易都记载下来，包孕动机与最后的效果在内。内容不需要太详细，但每位交易者都该当记载，即使是经验丰厚的交易者也是如此。人们的记忆经常会有选择性，记忆实际状态的最好措施，就是把它们都记载下来。由于每笔交易都必须记载，确凿有些烦人，但对你绝对有赞助，尤其是那些交易过度频繁的人，因为你必须记载自己的每笔交易，就没有光阴进行交易。另外，这也有助于培植每位成功交易者都必须具备的条件：纪律规范。
机构法人有所谓董事、经理的编制，也有交易软件；所以，每笔交易都会受到监督。机构交易者的一举一动都会受到评估，所以能够随时改正差错。举例来说，每个星期我都会收到一份打印报表，显示我这周的操作情况。这份报表的数据是每半小时统计一次，显示的内容很多，包孕：获得利润与亏损部位的持有光阴、交易胜率、每笔交易的平均盈亏，以及个别股票的操作情况。我创造，每天开盘最初半小时的表现最差，所以该当大宗减少这段光阴内的操作量。另外，亏损部位的持有光阴太长，某些个股的操作不能赚钱，交易频率过高，这些都是我必须特别留神的问题。为了缩短亏损部位的持有光阴，我起头在草纸表上登记部位进场光阴，如果45分钟之后该部位仍然没有收场，而且持续处于亏损状态，就逼迫自己立即出场。至于优点，我创造下午时段的操作绩效最理想，特别是那些走势沉闷的传统股票，例如：吉列、可口可乐、高露洁等。这些股票的交易胜率明显较高，即使产生亏损，程度也较轻微。如果没有这些信息，很难发觉自己的优点，很可能会持续交易一些自己较不长于的个股。
对于那些无法通过经理或电脑程式进行监督的交易者，交易日志是最好的措施。你可以由其中查询各种信息，分析自己的交易形态，尝试分手优点与短处。你也可以因此找到自己最长于操作的市场或个股。你或许永远不能在星期五赚钱，也可能最不长于操作消息面的股票。如果你领会这一切，就可以慢慢删除一些麻烦，只操作胜算最高的市场或个股。
交易日志的记载项目
买卖对象
这部分很单纯：只要记载你所买进或卖出的股票或商品。我利用+或(号来分辨表现买进或放空。我盼望知道自己对比长于做多或放空，以及哪个方向的交易频率较高。某些人会喜欢单边市场，另一些人的交易可能有90%属于做多，甚至在降落趋势中也是如此。领会这方面的个人喜欢，该当有助于交易。
进行交易的光阴
某些人在每天的特定光阴内，操作绩效特别理想。某些人的操作在午饭时特别糟；另一些人特别喜爱早上，但最后一小时的情况就很糟。这都是交易日志能够流露的东西。就我个人来说，下午优于早上；收盘前半小时的情况，优于开盘后半小时；表现最佳的时段介于上午11时到下午2时之间，因为我对于这个时段内的趋势与反转特别敏感。领会这些特性之后，我知道何时该当加码、何时该当稍微缩手。翻阅交易日志，可以协助你确定自己最适宜交易的时段，让你运用这方面的优势。
交易动机
交易动机可能是交易日志记载的最首要内容之一。对于所进行的每笔交易，如果都能把进场理由明确写下来，一段光阴之后，交易技术必然会明显提升。感觉无聊或我之所以买进IBM是因为它在20分钟内上涨3美元USD，我不想错过剩余的涨势，这都不是合理的交易动机。如果某人把这些理由记载在日志上，而且感觉很满意，恐怕还有一段很长的路要走。很多交易背后并没有明显动机；如果你必须解释每笔交易的进场理由，该当可以避免一些无谓的交易。如果进场理由是：我买IBM，是因为道琼斯指数的表现很强劲，虽然指数目前稍微拉回，但走势仍然很稳固；另外，IBM由高点回挡75美分，目前落在上升趋势线的支撑地位，该当会恢复涨势，这是有效的进场理由。进行这方面的分析，该当可以让你删除一些胜率较低的时机，进步交易决策的素质。我也会特别注明自己终究是追价，或是等候拉回。涉猎本书之后，各位就该当可以差别什么是合理与不合理的交易。
特定交易的感到强烈程度
利用某种计分系统标示你所进行的交易，然后分析其效果。每天晚上，我都会筹办第2天筹办进行交易的10个市场方案交易情节，并且根据情节发展适宜交易的程度，分辨标示1~5颗星，5颗星代表最佳时机。经过一阵儿之后，我创造5颗星的交易效果都很不错，1颗星的交易就不怎么样了。虽然5颗星的数量不如1~2 颗星，但只要我耐心等候，绩效蓝本可以更好。通过这类分析，可以领会自己最适宜于哪类情节的交易时机；专门挑选自己最长于的交易时机，显然可以进步胜算。
获得利润目标
设定获得利润目标，可以避免错失应有的利润。实际进场建立部位之前，对于可能的获得利润程度该当有所领会。一旦进场之后，设定获得利润目标就会有助于管理部位。当价格达到预定目标，就该当获得利润领会，或减码。不要因为行情看起来不错，就猜忌先前的决策。行情当然看起来不错，否则，根本不会达到获得利润目标；获得利润之后，很可能让情绪变得感动。若是如此，情绪可能造成干扰，使你无法明确地思考。达到获得利润目标之后，最好立即获得利润了结，重新评估当时的行情，如果走势折返收拾，或允许以考虑再度进场。 停顿
就如同获得利润目标一样，预先设定止损也有所赞助：局限丢失，让你知道何时该当认赔出场。关于何时认赔的问题，最好是在脑子非常明确时抉择，不要等到亏损实际产生而情绪波动的时候。
赚或赔多少钱
该当随时领会交易的平均盈亏程度，才干断定自己是否妥帖控制风险Risk管理。把这些数据记载下来之后，可能才会创造成功交易的平均获得利润为300美元USD，而失败交易的平均丢失却高达900美元USD。如果看到这类情况，或许表现你该当更快地认赔，获得利润部位的持有光阴则该当稍微拖长一些。除非看到数据，否则根本不知道问题存在，当然也就不能解决问题。利用EXCEL的试算表，你很容易知道成功与失败交易的平均盈亏数据。
部位持有的光阴
持有光阴是抉择交易绩效的首要因素之一。亏损部位的持有光阴，该当明显短于获得利润部位。过去有一段光阴里，我总是一直持有亏损部位，不断期待行情反转，不愿面对自己的差错。现在，我最多只容许亏损部位持有45分钟，然后就出场。一旦交易已经失败，就必须承认，立即认赔出场。很多人刚好抱着相反的原则；获得利润部位立即了结，亏损部位则拖疲塌拉。让我重新强调一次：除非记载下来，否则你根本不知道部位的持有光阴多长。
系统交易者
如果你采纳某种投资理论，务必记载你违抗信号进行交易的材料，可以让你领会自己是否比系统高超，或者将来最好不要尝试临时改动系统。
交易决策
关于你所做的交易决策，尽量把效果记载下来。可以弄清一些首要问题，例如：亏损部位的认赔速度是否够快？成功交易的持有光阴是否太长？是否太快出场？是否确凿遵循交易规矩？是否等候行情折返？不断记载正确与差错的交易决策，有助于纠正差错行径。只有明确地看到差错，才容易改正。举例来说，如果你经常看到获得利润部位出场太早的记载，就会想措施解决这个问题，反之，如果没有写下来，很可能根本不会创造这已经造成问题。
重新复习交易日志
如果有哪种行业需要不断进行在职训练，金融交易可能就是其中之一。记载交易日志就像上课抄笔记一样，两者都能够供给赞助，但前提是你必须经常翻阅。只是单纯的记载没有用，你必须仔细涉猎，分析自己的优点与短处。只有当你起头反省自己的交易绩效，才算踏入交易的真正门槛。每天回家途中，我都会反省当天的交易，盼望知道自己在失败交易中做错了什么，在成功交易中做对了什么。所谓的失败或成功，分辨不在于赚赔的金额。亏损交易能够立即认赔，就是成功的交易。不会每笔交易都很顺利，亏损交易越早认赔越好。我事后最器重的部位，往往是那些我做了傻事的部位。我会捶胸顿足，因为它们往往都是不该有的行径。当技巧指标已经显示反转而我持续持有部位，因此而返回不少利润，显然这也是我不愿重蹈覆辙的差错。重新反省这些交易时，我会思考当时终究为什么采纳那种差错的举动，下次筹办如何对应。市场当时是否流露某种值得我注意的信息？
除了反省差错之外，我也会因为某些精明的反应而拍拍自己的背。举例来说，上个星期一的午餐光阴，我还丢失3 000美元USD(所谓精明，不是指这部分而言)，我创造当天进行的每笔交易似乎都非常不顺手。于是收场所有的部位，到外面散溜达，让自己的脑子恢复苏醒。回到办公室之后，我创造自己能够更客观的确定行情。接下来的几笔交易，扳回2 500美元USD。效果，当天只是小赔500美元USD而已，我觉得这是相当成功的一天。这个经验会提示我，每当碰到交易非常不顺手的时候，不妨放弃所有的部位，稍作休息。
专业交易员(Dealer)
一般交易者为什么大多是输家，而少数专业交易员(Dealer)大多是赢家呢？机构交易员(Dealer)的成功概率高于一般交易者，理由之一是因为他们拥有富裕的资本。他们也会犯雷同的差错，但不需担心某个差错会把他们的交易生活一笔勾销；他们拥有富裕的资本与完善的监督制度，所以能够安全度过差错。刚起头，他们会先接管训练，随时有人在旁边领导或伴同交易，账户资金很有限而不至于造成严重危害。当他们犯错时，对于公司造成的危害，根本不能与大交易员(Dealer)相提并论。随着技术的进步，他们的购置力与自由度也随之增加。当然，这并不是一蹴而就，全部学习程序可能长达几年。
训练企图
很多专业交易员(Dealer)都经历一段密集的训练。当我刚起头从事股票交易时，他们奉告我，一般新来的交易者最初两年都很难获得利润。如果你筹划一起头就获得利润，恐怕会扫兴。这两年内，交易者学习如何从事交易。最初3个月，他们甚至没有进场的时机，只是在课堂里学习各种交易时机与纸上模仿。之后，只能从事非常少量的交易，而且必须严峻遵循某些规定，直到证明自己的能力为止。然后，才有更大的权限，能够操作更多股票，甚至独立自主地进行交易。这段光阴内，公司因为新来者而承担的风险Risk非常有限。即使某位初学者亏损了5万美元USD，对于公司来说也没什么，只不过是新来人员的训练费用罢了。
类似如高盛或美林等大型经纪商，甚至到全国各地最好的钻研所，投入大宗资本招集那些最优异的学生，让他们参与公司的金融交易训练企图。这些企业不只是聘用他们从事交易，而是把他们聘用来接管训练，慢慢培植成为交易员(Dealer)。为什么花费宏大的代价招集这些最优异的学生呢？因为他们已经证明自己的学习能力。根据经纪商的筹划，这些人接管教育的能力，该当超过平常钻研所的一般学生。
读者可能会起头感觉疑心：如果专业经纪商觉得他们的交易员(Dealer)需要经过几年的严峻训练，花费可观成本进行培植，为什么一些完整没有交易经验的散户，觉得他们可以利用5 000美元USD开户，然后就起头靠着交易赚钱？即使是那些场内交易员(Dealer)，也不是贸然就买下交易所的席位；他们大多在交易所内担负多年的办事员职务，然后才实际进场交易。就我个人来说，实际从事交易之前，我花了3年的光阴在场内学习任何所能够学习的东西。对于自己的进度与企图，该当务实一点，尽可能筹办富裕的资本。即使最初的交易不顺利，甚至亏损整个的资本，也不该当感觉沮丧；不妨把这段经历视为成功的必经之路，或成为最好的交易者所必须支付的学费。
个人的一些感想
如果你期待自己从一起头就成功，将发觉金融交易是一条很坎坷的道路。我深受资本不足之害：我觉得，如果当初拥有富裕的资本，最初几年能够专心学习，而不是尝试立即靠此营生，我的交易生活该当会更顺。当你把所有的家当都押进去，而且完整没有其他收入，交易会变得很艰苦。从一起头，我的财务状态就很窘迫，过分期待自己能一朝致富。我太过于自傲，虽然一些有经验的交易员(Dealer)经常劝我，但我总觉得他们不如我。我经常漠视他们的警告，因为我觉得他们做事情太过拘泥，根本不可能赚大钱。可是，他们却能够稳固的赚钱。我呢？则从自己的惨痛经验中学习。如同前面提到的，在我扭转颓势之前，累积丢失曾经超过75万美元USD。如果我起头就拥有富裕的资本，情况可能大不雷同，但我一直到7年之后才起头有稳固的收入。在我不断挣扎尝试成为交易员(Dealer)的日子里，只能到处打工，甚至周末都要工作，才干勉强过日子。我在场外赚取的钱，几乎都投到场内，而且很快就转为泡影，但我不觉得自己的交易技术太差，亏损首要是因为资本不足的缘故，因为后者不容许我耐心等候必要的胜算。当时的交易，往往也会有一阵子非常顺手，然后突然蒙受逆转，效果在一个星期内就破产了。接下来，我必须继续开24小时的计程车，才干筹措必要的资金交纳黄豆部位的保证金(Margin)。如果太急着赚钱，忙着找保证金(Margin)，尝试靠着交易赚取的一天三餐的生活费，交易就会变得很艰苦。 成为最佳交易者
假设你筹划成为最佳交易者，那恐怕要下一些工夫，不过只要决心投入，愿意付出光阴，筹办富裕的资本，仍然会成功。如果你没有什么筹办，也没有富裕的资本，不要期待能够立即在市场上赚钱；成功需要光阴营造。刚起头，你必须从差错中学习，所以需要筹办富裕的资本才干度过这段期间。对于5 000美元USD的账户来说，成功的时机恐怕不大。交易账户不必然要很大，但不要有不切实际的期待。迈向成功的途中，账户可能会破产一两次，你该当有这方面的心理筹办，破产没有听起来那么坏；不妨把它视为交易的祭品。
初学者务必要记住，如果你不盼望被淘汰出局，重点不在于如何赚更多钱，而在于如何少赔一点。就优先顺序的考虑来说，保障资本该当放在赚钱之前。如何处理差错很首要；每个人都会犯错，尤其是初学者。即使你做了些傻事，也不要感觉气馁；从挫败中学习，想措施不要重蹈覆辙。记载交易日志，定期翻阅反省，分析自己的优错误。如果你创造自己不断犯雷同的差错，就要仔细考虑，或许你并不适宜从事金融交易。
总之，让我作最后的强调：最初两年内，务必不要心急，一切都慢慢来，特别留神资本保障；甚至在5年之后，交易者偶尔还是会遭到重大挫折。慢慢来让你有时机走更远的路。付清学费毕业之后，才干够靠交易营生。
初学者经常面临的问题：
1漠视学习曲线。
2起始资本不足。
3短缺操作(流动)资本。
4短缺正式训练。
5短缺受教导的时机。
6短缺适当的监督。
7预期很快就能成功。
8预期从一起头就能赚大钱。
9破产。
提升交易技术与存活时机的首要事项：
1慢慢来。
2实际操作上与心态上，都不要好高骛远。
3支付交易学费。
4把握每个差错的学习时机。
5把经验视为最佳的老师。
6断定自己有足够的资金继续下去。
7保障可贵的资本。
8实际进行交易之前，先从事模仿作业。
9记载交易日志。
10定期反省交易。
11要有决心。
12享受交易的乐趣。
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