何谓欧洲货币系统 ？

　　欧洲货币系统内部的汇率(Rate)制并非完整固定的，成员国之间货币汇率(Rate)有一个可波动的领域。每一成员国的货币都与欧洲货币单位(ECU)定出一个中心汇率(Rate)，这个汇率(Rate)在市场上的高低波动幅度为正负2.5%，对英镑GBP来说是6%。由于马克是欧洲货币系统中最强的货币，同时也是国际外汇(Forex)市场上最首要的交易货币之一，人们便常常把欧洲货币系统成员国货币与马克汇率(Rate)的波动，作为央行干涉外汇市场的标记。各成员国货币兑德国马克汇率(Rate)高低的波动都有一个高低的界限，超过高低的界限，有关国家的央行就必须进行干涉。由于英镑GBP和里拉已在9月16日退出，兑马克的汇率(Rate)波幅要在它们重新回到欧洲货币系统时再定。

　　欧洲货币系统成员国央行干涉外汇(Forex)市场的法子是，每个成员国把黄金XAU和美元USD储备的20%交给欧洲货币合作基金，同时换回相应数量的欧洲货币单位。如果某个成员国的央行需要对本国货币兑马克的汇率(Rate)进行干涉，就可以用手中的欧洲货币单位或其它情势的国际储备金向另一个成员国央行购置本国货币，从而对外汇(Forex)市场进行干涉。

　　根据规定，成员国之间任何两种货币的汇率(Rate)波动越过规定领域的话，这两国的央行都有任务进行干涉，干涉所需的费用也应共同累赘。但实际情况并不必然如此。因为在多数情况下，当某成员国货币与马克的汇率(Rate)接近上限或下限时，往往会引起该国央行的警觉，从而直接进行干涉。而德国就没有任务进行干涉。不过，央行要转移干涉的累赘也是可以的，但此处不再赘述。