揭开世界主要外汇Forex交易市场的秘密

　　编者按：世界外汇Forex市场是由各国际金融中心的外汇Forex市场构成的，这是一个庞大的体系。目前世界上约有外汇Forex市场30多个，其中最重要的有伦敦、纽约、巴黎、东京、瑞士、新加坡、香港等，它们各具特色并分别位于不同的国家和地区，并相互联系，形成了全球的统一外汇Forex市场。

　　国际清算Liquidation银行每三年公布一次全世界的外汇Forex交易额。1989年4月统计每日交易额为6200亿美元USD，1992年4月统计每日交易额为8800亿美元USD。1995年9月统计每日为1万亿美元USD，1998年每日交易额为1.428万亿美元USD，2001年每日交易额为1.4万亿美元USD，2004年每日交易额为1.88万亿美元USD。（相当于美国国债日交易额的4倍）。

　　 一、伦敦外汇Forex市场　　 二、纽约外汇Forex市场　　 三、东京外汇Forex市场

　　 四、新加坡外汇Forex市场　　 五、香港外汇Forex市场　　 六、苏黎世外汇Forex市场

　　 七、法兰克福外汇Forex市场　　 八、巴黎外汇Forex市场　　 九、瑞士外汇Forex市场

　　外汇Forex市场一体化　　一、现代化的交易技术使全球外汇Forex市场成为24小时连续运作的市场；二、银行机构国际化，资金流动自由化；三、在同一时间内，各外汇Forex市场的汇率Rate报价Quote趋向一致，地点套汇Arbitrage的机会不复存在；四、在外汇Forex市场的干预方面，各国中央银行Central Bank往往协调管理，联合干预。

　　中国外汇Forex交易市场　　一、中国外汇Forex市场的构成；二、人民币CNY兑外币市场和外币市场；三、中国外汇Forex市场的主要参与者；三、中国银行间外汇Forex市场；四、我国个人外汇Forex交易市场。

　　世界主要外汇Forex交易市场开收盘时间表

　　一、伦敦外汇Forex市场

　　伦敦外汇Forex市场由经营外汇Forex业务的银行及外国银行在伦敦的分行、外汇Forex经纪人、其他经营外汇Forex业务的非银行金融机构和英格兰银行构成。伦敦外汇Forex市场有约300家领有英格兰银行执照的外汇Forex指定银行，其中包括各大清算Liquidation银行的海外分行。世界100家最大的商业银行几乎都在伦敦设立了分行。它们向顾客提供了各种外汇Forex服务，并相互间进行大规模的外汇Forex交易。伦敦外汇Forex市场上的外汇Forex经纪人有90多家，这些外汇Forex经纪人组成经纪协会，支配了伦敦外汇Forex市场上银行间同业之间的交易。

　　伦敦外汇Forex市场没有固定的交易场所，而是用电传、电报、电话及电子计算机控制系统进行交易，因此它是一个抽象市场。市场上的交易货币Currency几乎包括所有的可兑换货币Currency，规模最大的是英镑GBP兑美元USD的交易，其次是英镑GBP兑欧元EUR和日元JPY的交易。此外，像美元USD兑欧元EUR、欧元EUR兑日元JPY、日元JPY兑美元USD等多边交易，在伦敦外汇Forex市场上也普遍存在。

　　在伦敦外汇Forex市场上的外汇Forex交易类别有即期外汇Forex交易、远期外汇Forex交易和调期外汇Forex交易等。除了外汇Forex现货交易外，伦敦也是最大的外汇Forex期货Futures Contract和期权交易市场。

　　伦敦外汇Forex市场是一个典型的无形市场，没有固定的交易场所，只是通过电话、电传、电报完成外汇Forex交易。

　　伦敦外汇Forex市场上，参与外汇Forex交易的外汇Forex银行机构约有 600家，包括本国的清算Liquidation银行、商人银行、其他商业银行、贴现公司和外国银行。这些外汇Forex银行组成伦敦外汇Forex银行公会，负责制定参加外汇Forex市场交易的规则和收费标准。

　　在伦敦外汇Forex市场上，约有 250多个指定经营商。作为外汇Forex经纪人，他们与外币存款经纪人共同组成外汇Forex经纪人与外币存款经纪人协会。在英国实行外汇Forex管制期间，外汇Forex银行间的外汇Forex交易一般都通过外汇Forex经纪人进行。1979年10月英国取消外汇Forex管制后，外汇Forex银行间的外汇Forex交易就不一定通过外汇Forex经纪人了。

　　伦敦外汇Forex市场的外汇Forex交易分为即期交易和远期交易Forward。汇率Rate报价Quote采用间接标价法，交易货币Currency种类众多，最多达80多种，经常有三、四十种。交易处理速度很快，工作效率高。伦敦外汇Forex市场上外币套汇Arbitrage业务十分活跃，自从欧洲货币Currency市场发展以来，伦敦外汇Forex市场上的外汇Forex买卖与“欧洲货币Currency”的存放有着密切联系。欧洲投资银行积极地在伦敦市场发行大量欧洲德国马克债券，使伦敦外汇Forex市场的国际性更加突出。

　　二、纽约外汇Forex市场

　　纽约外汇Forex市场不仅是美国外汇Forex业务的中心，也是世界上最重要的国际外汇Forex市场之一，从其每日的交易量来看，居世界第二位，也是全球美元USD交易的清算Liquidation中心。

　　纽约外汇Forex市场是抽象的外汇Forex市场，它通过电报、电话、电传、电脑终端机与国内外联系，没有固定的交易场所。参加市场活动的有联邦储备银行、美国各大商业银行的外汇Forex部门、外汇Forex银行在美国的分支与代理机构、外汇Forex经纪人、公司财团、个人等。联邦储备银行执行中央银行Central Bank的职能，同许多国家银行订有互惠信贷，可以在一定限度内借入各种货币Currency，干预外汇Forex市场，维持美元USD汇率Rate的稳定。纽约外汇Forex市场上的大商业银行是最活跃的金融机构，外汇Forex买卖和收付通过它们在国内外的分支行和代理机构进行。

　　纽约外汇Forex市场由三部分组成。第一是银行与客户之间的外汇Forex交易市场，第二是纽约银行间的外汇Forex交易市场，第三是纽约各银行与国外银行间的外汇Forex交易市场。其中纽约银行间的外汇Forex交易市场是交易量最大的市场，占整个外汇Forex市场交易量的90％。因此，商业银行在外汇Forex交易中起着极为重要的作用，外汇Forex交易主要通过商业银行办理。

　　在经营业务方面，美国没有外汇Forex管制，任何一家美国的商业银行均可自由地经营外汇Forex业务。

　　在纽约外汇Forex市场上交易的货币Currency，主要有欧元EUR、英镑GBP、加拿大元、日元JPY等。据纽约两帮储备银行的数据，在纽约外汇Forex市场上，交易量最大的是欧元EUR，占40％，其次为日元JPY23％，英镑GBP19％，加拿大元5％。

　　纽约外汇Forex市场是重要的国际外汇Forex市场之一，其日交易量仅次于伦敦。纽约外汇Forex市场也是一个无形市场。外汇Forex交易通过现代化通讯网络与电子计算机进行，其货币Currency结算都可通过纽约地区银行同业清算Liquidation系统和联邦储备银行支付系统进行。

　　由于美国没有外汇Forex管制，对经营外汇Forex业务没有限制，政府也不指定专门的外汇Forex银行，所以几乎所有的美国银行和金融机构都可以经营外汇Forex业务。但纽约外汇Forex市场的参加者以商业银行为主，包括50余家美国银行和 200多家外国银行在纽约的分支机构、代理行及代表处。

　　纽约外汇Forex市场上的外汇Forex交易分为三个层次：银行与客户间的外汇Forex交易、本国银行间的外汇Forex交易以及本国银行和外国银行间的外汇Forex交易。其中，银行同业间的外汇Forex买卖大都通过外汇Forex经纪人办理。纽约外汇Forex市场有 8家经纪商，虽然有些专门从事某种外汇Forex的买卖，但大部分还是同时从事多种货币Currency的交易。外汇Forex经纪人的业务不受任何监督，对其安排的交易不承担任何经济责任，只是在每笔交易完成后向卖方收取佣金Commission。

　　纽约外汇Forex市场交易活跃，但和进出口贸易相关的外汇Forex交易量较小。相当部分外汇Forex交易和金融期货Futures Contract市场密切相关。美国的企业除了进行金融期货Futures Contract交易而同外汇Forex市场发生关系外，其它外汇Forex业务较少。

　　纽约外汇Forex市场是一个完全自由的外汇Forex市场，汇率Rate报价Quote既采用直接标价法（指对英镑GBP）又采用间接标价法（指对欧洲各国货币Currency和其他国家货币Currency），便于在世界范围内进行美元USD交易。交易货币Currency主要是欧洲大陆、北美加拿大、中南美洲、远东日本等国货币Currency。

　　三、东京外汇Forex市场

　　东京外汇Forex市场是随着日本对外经济和贸易反展而发展起来的，是与日本金融自由化、国际化的进程相联系的。

　　在交易方式上，东京市场与论歘市场、纽约市场相似，是无形市场。交易利用电话、电报等电讯方式完成。在外汇Forex价格制定上，东京市场又与欧洲大陆的德国、法国市场相似，采取“订价”方式。每个营业日的上午10点，主要外汇Forex银行经过讨价还价，确定当日外汇Forex价格。

　　从交易货币Currency和种类看，因为日本的进出口贸易多以美元USD结算，所以东京外汇Forex市场90％以上是美元USD对日元JPY的买卖，日元JPY对其他货币Currency的交易较少；交易品种有即期、远期和掉期等。即期外汇Forex买卖又分为银行对客户当日结算和银行同业间的次日结算交易。东京外汇Forex市场上即期、远期交易Forward的比重都不高，掉期业务量很大。而其中又以日元JPY/美元USD的掉期买卖为最大。

　　东京外汇Forex市场是一个无形市场，交易者通过现代化通讯设施联网进行交易。东京外汇Forex市场的参加者有五类：一是外汇Forex专业银行，即东京银行；二是外汇Forex指定银行，指可以经营外汇Forex业务的银行，共 340多家，其中日本国内银行 243家，外国银行99家；三是外汇Forex经纪人 8家；四是日本银行；五是非银行客户，主要是企业法人、进出口企业商社、人寿财产保险公司、投资信托公司、信托银行等。

　　东京外汇Forex市场上，银行同业间的外汇Forex交易可以通过外汇Forex经纪人进行，也可以直接进行。日本国内的企业、个人进行外汇Forex交易必须通过外汇Forex指定银行进行。汇率Rate有两种，一是挂牌汇率Rate，包括了利率风险Risk、手续费等的汇率Rate。每个营业日上午10点左右，各家银行以银行间市场的实际汇率Rate为基准各自挂牌，原则上同一营业日中不更改挂牌汇率Rate。二是市场连动汇率Rate，以银行间市场的实际汇率Rate为基准标价。

　　四、新加坡外汇Forex市场

　　新加坡外汇Forex市场是随着亚洲美元USD市场的发展而发展起来的。它是全球第四大外汇Forex市场，日平均交易量仅次与东京。新加坡外汇Forex市场的主要参与者是外汇Forex银行、外汇Forex经纪人、商业客户和新加坡金融管理局。新加坡外汇Forex市场上，银行间的交易都通过经纪人进行，但外汇Forex经纪人只获准作为银行的代理进行外汇Forex交易，不能以本身的账户直接与非银行客户进行交易。新加坡的银行与境外银行的外汇Forex交易一般直接进行。新加坡金融管理局的作为监督和管理外汇Forex银行、干预外汇Forex市场而参加。

　　新加坡外汇Forex市场属于无形市场，通常上午8点开市交易，下午3点收市。

　　新加坡外汇Forex市场是在70年代初亚洲美元USD市场成立后，才成为国际外汇Forex市场。

　　新加坡地处欧亚非三洲交通要道，时区优越，上午可与香港、东京、悉尼进行交易，下午可与伦敦、苏黎世、法兰克福等欧洲市场进行交易，中午还可同中东的巴林、晚上同纽约进行交易。根据交易需要，一天24小时都同世界各地区进行外汇Forex买卖。新加坡外汇Forex市场除了保持现代化通讯网络外，还直接同纽约的 CHIPS系统和欧洲的 SWIFT（环球银行金融电信协会）系统连接，货币Currency结算十分方便。

　　新加坡外汇Forex市场的参加者由经营外汇Forex业务的本国银行、经批准可经营外汇Forex业务的外国银行和外汇Forex经纪商组成。其中外资银行的资产、存放款业务和净收益都远远超过本国银行。

　　新加坡外汇Forex市场是一个无形市场，大部分交易由外汇Forex经纪人办理，并通过他们把新加坡和世界各金融中心联系起来。交易以美元USD为主，约占交易总额的 85%左右。大部分交易都是即期交易，掉期交易及远期交易Forward合计占交易总额的 1/3。汇率Rate均以美元USD报价Quote，非美元USD货币Currency间的汇率Rate通过套算求得。

　　五、香港外汇Forex市场

　　香港是个自由港，是世界第五大外汇Forex交易中心。每天开市的正式时间是上午9点，但许多金融机构半小时以前就有行市显示。到下午5点，各大银行都已冲平当日外汇Forex头寸Position，基本上不再作新的成交，一般可以认为下午5点是收市时间。但实际上，许多机构在香港的外汇Forex市场结束后，继续在相继的伦敦市场、纽约市场完成交易，直到纽约市场收市才停止。

　　香港外汇Forex市场由两个部分构成。一是港元兑外币的市场，其中包括美元USD、日元JPY、欧元EUR、英镑GBP、加元CAD、澳元AUD等主要货币Currency和东南亚国家的货币Currency。当然也包括人民币CNY。二是美元USD兑其他外汇Forex的市场。这一市场的交易目的在于完成跨国公司、跨国银行的资金国际调拨。

　　在香港外汇Forex市场中，美元USD是所有货币Currency兑换的交易媒介。港币与其他外币不能直接兑换，必须通过美元USD套购，先换成美元USD，再由美元USD折成所需货币Currency。

　　香港外汇Forex市场是70年代以后发展起来的国际性外汇Forex市场。自1973年香港取消外汇Forex管制后，国际资本大量流入，经营外汇Forex业务的金融机构不断增加，外汇Forex市场越来越活跃，发展成为国际性的外汇Forex市场。

　　香港外汇Forex市场是一个无形市场，没有固定的交易场所，交易者通过各种现代化的通讯设施和电脑网络进行外汇Forex交易。香港地理位置和时区条件与新加坡相似，可以十分方便地与其他国际外汇Forex市场进行交易。

　　香港外汇Forex市场的参加者主要是商业银行和财务公司。该市场的外汇Forex经纪人有三类：当地经纪人，其业务仅限于香港本地；国际经纪人，是70年代后将其业务扩展到香港的其它外汇Forex市场的经纪人；香港本地成长起来的国际经纪人，即业务已扩展到其它外汇Forex市场的香港经纪人。

　　70年代以前，香港外汇Forex市场的交易以港币和英镑GBP的兑换为主。70年代后，随着该市场的国际化及港币与英镑GBP脱钩与美元USD挂钩，美元USD成了市场上交易的主要外币。香港外汇Forex市场上的交易可以划分为两大类：一类是港币和外币的兑换，其中以和美元USD兑换为主。另一类是美元USD兑换其它外币的交易。

　　六、苏黎世外汇Forex市场

　　苏黎世外汇Forex市场没有外汇Forex经纪人，所有外汇Forex交易都在银行同业之间直接进行，参与的外汇Forex银行有瑞士银行。瑞士信贷银行、瑞士联合银行等，还有外国银行在瑞士的分行、国际清算Liquidation银行和瑞士中央银行Central Bank即瑞士国家银行。外汇Forex交易中主要是瑞士法郎对美元USD的交易，对其他货币Currency通过美元USD进行交叉买卖，因此瑞士法郎对，美元USD的汇率Rate是苏黎世外汇Forex市场的主要汇率Rate，瑞士法郎对其他货币Currency的汇率Rate采用以美元USD进行套算。

　　七、法兰克福外汇Forex市场

　　法兰克福是德国中央银行Central Bank（德国联邦银行Bundesbank）所在地。法兰克福外汇Forex市场分为订价市场和一般市场。订价市场由官方指定的外汇Forex经纪人负责撮合交易，它们分属法兰克福、杜赛尔多夫、汉堡、慕尼黑和柏林五个交易所，它们接受各家银行外汇Forex交易委托，如果买卖不平衡，汇率Rate就继续变动，一直到买和卖相等，或中央银行Central Bank干预以达到平衡，订价活动方结束，时间大约是中午12：45。德国联邦银行Bundesbank派有专业人员参加法兰克福外汇Forex市场的交易活动，以确定，马克的官价。中央银行Central Bank干预外汇Forex市场的主要业务是美元USD对马克的交易，其中70％为即期外汇Forex，30％为远期外汇Forex，有时也对外币与外币之间的汇率Rate变动进行干预。外汇Forex经纪人除了撮合当地银行外汇Forex交易外，还随时与各国外汇Forex市场联系，促进德国与世界各地的外汇Forex交易活动。

　　八、巴黎外汇Forex市场

　　巴黎外汇Forex市场由15家左右的大商业银行和为数不少的外汇Forex经纪人组成。法兰西银行也是外汇Forex市场重要参与者，其目的是对外汇Forex市场进行监督，必要时进行市场干预，以维持法郎回家的稳定。

　　巴黎外汇Forex市场为有形市场和无形市场的结合。有形市场的交易项目仅限于对客户的交易，执行公定汇率Rate，业务量不大。实际的交易，大部分还是在无形市场上进行的。与此相适应，巴黎外汇Forex市场分为两个部分。一部分是每日的订价市场，即每日在巴黎外汇Forex交易所中通过拍卖外汇Forex的方式确定法郎对各主要国家货币Currency的当日汇价。另一部分是一般的外汇Forex市场，银行通过电话。电传等按订价市场确定的价格进行交易。

　　巴黎外汇Forex市场由有形市场和无形市场两部分组成。其有形市场主要是指在巴黎交易所内进行的外汇Forex交易，其交易方式和证券市场买卖一样，每天公布官方外汇Forex牌价，外汇Forex对法郎汇价采用直接标价法。但大量的外汇Forex交易是在交易所外进行的。在交易所外进行的外汇Forex交易，或者是交易双方通过电话直接进行买卖，或者是通过经纪人进行。

　　在巴黎外汇Forex市场上，名义上所有的外币都可以进行买卖，但实际上，目前巴黎外汇Forex市场标价的只有：美元USD、英镑GBP、德国马克、里拉、荷兰盾、瑞士法郎、瑞典克郎、奥地利先令、加元CAD等17种货币Currency，且经常进行交易的货币Currency只有 7种。

　　原则上，所有银行都可以中间人身份为它本身或客户进行外汇Forex买卖，实际上，巴黎仅有较大的 100家左右银行积极参加外汇Forex市场的活动。外汇Forex经纪人约有20名，参与大部分远期外汇Forex交易和交易所外的即期交易。

　　世界主要外汇Forex交易市场开收盘时间表

　　目前市场上大约有30多个主要的外汇Forex市场，遍布于世界各大洲的不同国家和地区。根据传统的地域划分，可分为亚洲、欧洲、北美洲等三大部分，其中最重要的有伦敦、纽约、东京、新加坡、法兰克福、苏黎世、香港、巴黎、洛杉矶、悉尼等。

　　由于所处的时区不同，各外汇Forex市场在营业时间上此开彼关，相跟着挂牌营业，它们相互之间通过先进的通讯设备和计算机网络联成一体，市场的参与者可以在世界各地进行交易，外汇Forex资金流动顺畅，市场间的汇率Rate差异极小，形成了全球一体化运作、全天候运行的统一的国际外汇Forex市场。

　　从全球市场来看，每天以伦敦为主的欧洲外汇Forex市场最早开始营业（北京时间下午3、4点左右），然后是纽约等北美市场开市（北京时间晚上8、9点左右），至纽约等北美汇市收市时（北京时间早晨4、5点左右），大洋洲、亚洲市场陆续开始交易，每天在东京、香港等亚洲市场即将收盘时（北京时间下午3、4点左右），伦敦等欧洲外汇Forex市场又重新开市了。如此周而复始，世界外汇Forex市场形成了一个遍布全球各地的相互间有机联系的巨大网络， 随着计算机和网络技术的广泛应用，世界各地的外汇Forex市场都能畅通无阻的进行交易，一个外汇Forex市场的汇率Rate变动会立即波及其他市场。

　　虽然国际汇市是一个不分昼夜24小时连续作业的市场，一个市场的汇率Rate波动可以迅速波及到其他市场，但每一个市场又都有其自身的不同特点：

　　伦敦市场　伦敦是全球老牌金融中心 （其交易时间约为北京时间16：30至次日00：30），也是开办外汇Forex交易最早的地方。其悠久的传统使得各国银行习惯性地在其开盘后才开始进行大宗的外汇Forex交易。因此，全球外汇Forex市场—天的波动也就随着它的开盘而开始加剧，个人投资者在这个时段的机会也将逐渐增多。欧洲央行 、英国央行利率决议、德国IFO景气判断指数、英国、欧元EUR区12国GDP、英国、欧元EUR区12国消费者价格指数等 等因素，也将对欧洲外汇Forex市场波动程度起到影响。伦敦外汇Forex市场上的交易货币Currency几乎包括所有可兑换货币Currency，规模最大的是英镑GBP兑美元USD的交易，其次是英镑GBP兑欧元EUR、瑞郎CHF以及日元JPY的交易。

　　纽约市场　由于美国股市是全球最大的资本流动中心，因此纽约市场是全球最活跃的外汇Forex交易市场 （其交易时间约为北京时间20：00至次日4：00），其高度的活跃性也就意味着投资者盈利机会的增多。除美国股市外，其GDP数据、公开市场委员会利率、美联储公开言论、生产价格指数、消费价格指数、 非农就业人数、失业率等一系列基本面数据，都会成为影响汇市的重要因素。纽约外汇Forex市场是除美元USD以外所有货币Currency的第二大交易市场，这些货币Currency所占的交易比重依次是欧元EUR、英镑GBP、瑞郎CHF、加元CAD、日元JPY等。

　　东京市场　东京市场是亚洲最大的外汇Forex交易市场（交易时间约为北京时间的8：00-11：00和12：30-16：00），但在三大外汇Forex市场中却是规模最小的。在东京外汇Forex交易所交易时段，可能仅有日元JPY出现波动的几率大一些。 此外，日本作为出口大国其进出口贸易的收付较为集中，因此具有易受干扰的特点。东京外汇Forex市场的交易货币Currency比较单一，主要是日元JPY兑美元USD和欧元EUR的交易。

　　悉尼市场　从北京时间来看，悉尼外汇Forex市场是每天全球最早开市的外汇Forex交易市场之一，交易时间约为北京时间6：00-14：00。通常汇率Rate波动较为平静，交易品种以澳元AUD、新西兰元和美元USD为主。

　　最佳交易时段：

　　1、两大外汇Forex交易地区重叠交易时段：如亚洲和欧洲市场重叠（北京时间15：00-16：00左右），欧洲和北美洲市场重叠（北京时间20：00-24：00左右）的交易时段市场最活跃 。

　　2、伦敦、纽约外汇Forex市场交易时段：特别是伦敦、纽约两个市场交易时间的重叠区（北京时间20：00-24：00左右）， 是各国银行外汇Forex交易的密集区，因此是每天全球外汇Forex市场交易最频繁，市场波动最大，大宗交易最多的时段。

　　3、每周中间时段（北京时间周二至周四区间）是一周交易较活跃时期，较适宜交易。

　　不适宜交易时段：

　　1、周五：可能会有一些出乎意料的消息产生，此时交易风险Risk较大。

　　2、节假日：一些银行可能休市，交易量清淡，不宜交易。

　　3、重大事件发生时：此时入市风险Risk较大。

　　此外，一般本地货币Currency会在本地市场的交易时段内比较活跃，大家也可根据自己手中的币种进行交易时段的选择。比如：亚洲市场开市时的澳元AUD、日元JPY相对比较活跃，欧洲市场开市时的欧元EUR、英镑GBP、瑞郎CHF相对比较活跃，美洲市场开市时的美元USD、加元CAD相对比较活跃。但选择时段进行交易，仅是外汇Forex交易中的小技巧，并非决胜的法宝。如果要让赚钱更有把握，还是应该保持对市场的观察，并熟练掌握分析技巧。

　　以上文字仅供参考，并不能构成任何投资建议，请根据自身情况酌情考量，欢迎指正。