离开股市 步入汇市

　　股票市场对于大多数朋友来说已经不陌生了。很多朋友可能在股市中纵横驰骋了很多年，对股市已经有自己的深刻感受。悲也罢、喜也罢，反正说起股市的运作模式、特点都可以如数家珍，可娓娓道来。外汇Forex市场对于大多数朋友来说，却是一个全新的市场。

　　股票市场和外汇Forex市场毕竟不是相同的领域，有许多不同之处。从股市走向汇市之前，我们有必要把一些问题搞清楚，不然会搞出一些笑话甚至遭受不必要的损失。我给大家讲两个例子。

　　事例一：“所想非所言”

　　某人，MBA学位，专门研究宏观经济。一天，我在论坛里看到他的帖子 “日元JPY一年内要见110”，那个时候我们还不认识，看到这个题目，我很好奇，想看看他的观点，于是，我认真地拜读了他的文章，看完之后，我一头雾水！他的帖子从自己专业角度出发详尽地分析了日本经济，有理有据地说明日元JPY将要大幅度贬值Depreciation，但当时的汇价是125.00左右，日元JPY贬值Depreciation怎么会迈向110呢？我和他沟通之后才发现，他原来是犯了一个很低级的错误：不知道汇市里面还有标价法的区别，把方向搞反了。

　　其实，这种错误对于那些对于汇市一无所知，以股市套用汇市的朋友来说，是十分普遍的现象。由于工作关系，我经常会见到一些第一次从股市过来的朋友面对日元JPY技术图表中明显的K线上升趋势惊呼：“日元JPY多么好的势头啊，赶快做多……”

　　事例二：“从银行捞钱”

　　一次，我去其它银行办业务，看到一位客户正和柜面人员争执，于是，我好奇地去问发生了什么事。银行的工作人员告诉我，那位客户刚刚做多了日元JPY，然后立即卖掉，算完帐后发现赔钱了，十分生气，在和柜台人员理论呢，我把那位客户拉到一边问：“老哥，你刚买的日元JPY为什么不等等看，为什么要马上卖掉呢？”，他回答到：“你看，银行的日元JPY做多价高，做空价低，我这么做不是稳赚不赔从银行捞钱吗？可是，交易完后，我账上的钱却少了，你说他们是不是骗人呢？”听完，我哑然失笑，送他了一句话：“老哥，你记住，银行比你我都精明，永远不会做赔本的买卖，人家公布的价格是银行自己的美元USD的做多价格和做空价格，没有一点问题，是你搞反了，白搭了买卖差价……”。

　　我们从比较的角度来看一看股市和汇市。

　　1，封闭的股市和开放的汇市

　　每天早上9：30，千万双眼睛注视着屏幕，等待股票的开盘价，千万个脑子开始飞速地运转，计算着自己的浮动盈亏，下午3：30，一天的战斗结束了，千万颗悬着的心终于落地，开始盘点或休息，这就是股票市场的写照。

　　股票市场是个封闭的市场，有固定的开盘时间和收盘时间，有固定的交易场所，有固定的清算Liquidation中心，同一时刻同一只股票的成交是同一个价格。

　　而外汇Forex市场则截然不同，它是一个开放的市场。虽然大家从电视上也看到过外汇Forex交易所中繁忙的交易景象，很容易把外汇Forex市场和股票市场等同起来，但实际上，完全不是那么回事。

　　有形的外汇Forex交易所中的交易仅仅是整个外汇Forex市场中很微不足道的部分。多数交易是在场外，交易者借助于现代化的通讯手段彼此进行交易。这种交易完全是两个交易对手之间的事情，大家仅仅是遵循一个惯例而已，并不受任何条例、制度的约束。外汇Forex市场没有一个同一的规则，没有专门的清算Liquidation机构，没有固定的开盘收盘时间。所谓的开盘价和收盘价也仅仅是大家约定俗成地以纽约市场为准，并没有谁规定收盘后大家就不能交易。只要你能找到交易对手，你就可以交易，只不过这个交易价格将不会反映到资讯系统里。

　　外汇Forex市场从北京时间周一凌晨4：00开始连续运转到周六的凌晨4：00。经常会有朋友问我：“现在的价格是哪个市场的价格？”我也经常被这个问题难倒。因为，外汇Forex市场的价格只有活跃程度之分，没有市场之分。在我们听专业人士分析市场时，经常会提到“亚洲交易时段……,欧洲交易时段……”，这指的就是在某个时段价格的情况。它决不是说这个价格就是来自于某个交易所的价格。亚洲交易时段，很可能有许多来自于欧洲和美洲的交易者也在进行交易，他们的成交价格也会反映到报价Quote系统中。换句话说，大家平时所看到的价格不是什么交易所的报价Quote，而是有某个交易商的报价Quote。这个报价Quote者会经常发生变化。现在是花旗银行的，下一个也许就是中国银行的，或是某个外汇Forex交易商的。这个报价Quote仅仅代表了报价Quote方的意愿，反映了当前市场的汇率Rate水平，而不是一个标准。大家实际以什么价格成交，要看你所选择的交易对手愿意给你出什么价格。如果你不满意，你可以选择别的对手，正如你可以在四大国有银行和其它商业银行之间做出选择一样。

　　在股票市场，交易所对参与交易者有严格的身份限定，要求入场交易者必须在交易所拥有席位。一般投资者只能透过代理机构进行交易，并向这些机构支付一定的佣金Commission。

　　在外汇Forex市场，对于交易者没有任何限定。只要你愿意，你就可以进行交易。你不必向任何人或机构支付佣金Commission，你就是市场的直接参与者。只不过由于资金量的关系，你的交易价格不会反映到资讯系统里。由于你不是主要的市场参与者，你没有和交易对手讨价还价的余地。在外汇Forex市场中，主要的交易者是各国的中央银行Central Bank、商业银行、外汇Forex经纪商、大型基金、大型的跨国公司。他们的成交价格对市场具有影响力。一般的投资者都是和银行或外汇Forex经纪商进行交易，对国际市场的价格不产生什么影响力。这一点和股市有较大区别。

　　股票市场中，大家以集合竞价的方式，通过统一的撮合系统进行交易。所以，你的价格完全可以对瞬间的市场价格产生影响。如果你愿意，你可以让一只股票出现跌停板中。在外汇Forex市场则不然，它没有撮合成交系统。一般的投资者没有主动报价Quote的资格，只能被动地接受或拒绝成交。

　　在股票市场，内幕消息成为人们追逐的对象。掌握了内幕消息，就获得了比别人优先赚钱的良机。在外汇Forex市场，内幕交易基本上是不存在的。因为，这是一个完全公开化的市场，央行的动态、货币Currency政策、经济数据完全是透明的。无论你资金量的大小，你都可以平等获得这些消息。只不过由于设备和与核心交易的距离问题，大家获得这些消息的时间会有先后，但这种差距还不足以对投资决策产生关键性的影响。

　　在股票市场，基金和机构或者是什么“庄家”可以制造消息，可以运用手中的资金来做出完美的技术图表，操纵价格，但外汇Forex市场者几乎是不可能的事情。面对全球每天1.5—6万亿美元USD的交易量，任何一个机构包括一个国家的力量都是渺小的。它们的交易行为不可能对汇价产生方向性的影响。很多人对金融大鳄“索罗斯”十分佩服，认为他可以左右一个货币Currency的走势。实际上，他并不是以资金量来左右汇率Rate，而是他善于发现支撑汇率Rate的众多因素中存在的缺陷，并加以放大，从支撑汇率Rate的最薄弱环节入手，给予痛击，在市场中形成多米诺骨牌效应，使汇率Rate朝自己有利的方向发展。即便是如此，索罗斯的所作所为也称不上操纵汇率Rate。因为他们的所作所为，在很短的时间内，就被市场所发现并广为传播。任何投资者都可以根据这个消息来做出自己的投资决策。这一点与股票黑幕在事后很长时间才被曝光有本质区别。因此，汇市与股市相比，它是一个更开放的市场、更透明的市场、更公平的市场。投资者是凭借自己的智慧在赚钱，而不是碰运气。

　　2、货币Currency换证券和货币Currency换货币Currency

　　在股票市场中，大家买卖的是股票这种权利的契约，是以货币Currency换证券的交易，这种证券可能一纸千金，也可能是一堆废纸。这正是股市吸引大家的关键所在。它充满了机遇也充满了陷阱。如果你运气比较差，手中的股票就有可能变成ST、PT，甚至被摘牌。

　　在外汇Forex市场中，大家买卖的是货币Currency，是一种“以货易货”的过程。目前国际外汇Forex市场能够自由买卖的货币Currency，绝大多数都是经济政治比较稳定的国家的货币Currency。绝对不会出现“ST日元JPY”、“PT英镑GBP”之类的现象。就是对于一般的投资者，只要是买卖时机不是十分的差，买了一种货币Currency后即使被长期深度套牢，一般都有解套获利的机会。最低限度也有减少损失的机会。很多朋友在欧元EUR推出后，在1：1的位置做多欧元EUR，套牢3年后的今天，不是也能获得相当丰厚的收益吗？在外汇Forex市场，“三年等个闰腊月”的情况比较常见。在股票市场，就比较难了，100元左右做多的亿安科技股票不知道100年之内还有没有解套的机会。

　　因为股票市场是以货币Currency换证券，所以，不存在标价的问题，一定是一股X股票值Y元的标价方法。但是，在外汇Forex市场就不同了，大家都是货币Currency，就存在一个谁来对谁进行标价的问题。传统上，经济强国都喜欢以本国货币Currency来表示其它国家的货币Currency。早期，英国是最强大的资本主义国家，英镑GBP属于硬通货币Currency，所以，就形成了以1英镑GBP等于多少美元USD的标价方法，澳大利亚、新西兰早年都是英国的殖民地，因此，也沿用了英镑GBP的标价方法，形成了1澳元AUD、1新西兰元(纽元NZD)等于多少美元USD的标价方法。后来，随着美国经济的强大，美国逐渐在世界范围内取代了英国传统资本主义强国的地位，美元USD成为流通全球的硬通货币Currency。于是，就形成了诸如1美元USD等于多少日元JPY、瑞朗、加元CAD的标价方法。欧元EUR面世后，表现出要与美元USD抗衡的姿态，也选择了和英镑GBP一样的标价方法。

　　3、股市的分析法宝在汇市毫无用武之地

　　“量价配合”是证券期货Futures Contract市场技术分析的法宝。在这些市场中，任何价格的方向性变化如果没有成交量的配合都不可能成立。因此，在进行技术分析时，成交量成为一个重要因素。如果一个人在分析日元JPY的走势时，给你大讲特讲量价配合如何完美，指标配合多么天衣无缝，然后鼓动你去进行交易时，请你一定要对他的建议打个大大的折扣。无论他对技术分析多么精通，他也仅仅是一个半只脚刚刚踏进外汇Forex市场的新手，对外汇Forex市场还不熟悉。为什么这么说呢？因为，“外汇Forex市场不看量”是外汇Forex分析的最基本常识。

　　那么，为什么“外汇Forex市场不看量”呢？

　　答案是：外汇Forex市场的量没法看。

　　从上面谈到的外汇Forex市场的特点可以看到，外汇Forex市场是无形的市场、开放的市场。它不像其它市场那样有集中的撮合系统，在一个封闭的市场中运行。它的交易是自由的、松散的，没有一个全球通用的交易撮合系统。因此，在某一价格的交易量是无法及时准确地统计出来的。再者，依赖现代的科技手段，就算是有办法准确统计交易量，某个价格的交易量相对于每天4万亿美元USD的交易量都微不足道，研究和分析这个数据毫无意义。但是，在某些分析软件中，我也看到过有成交量的数据，这一点许多朋友也注意到了，那么这个成交量是那里来的呢？

　　不同的软件供应商的数据源不同，因此，成交量的数据含义也不同，有的代表了原始数据提供者的成交量之和(成交金额)，有的代表了某一价格的成交频率(成交笔数)，无论它代表了什么，都不是所有交易数据的汇总，因此，无法代表整个市场的真实成交情况，最终都是没有参考价值的。

　　需要强调的是，除了“量价配合”这一点外，股市其它的技术分析方法都可以用来分析外汇Forex市场。股市的技术分析高手注定会成为汇市的技术分析高手。因为，汇市相对与股市客观规律性更强，是技术分析者施展自己才华的天堂。

　　◆ 不论升市或跌市都可获利

　　不同于股票投资市场,外汇Forex市场并没有不可看空的约束。在外汇Forex市场中，投资者无论是持长仓或短仓，或是市场的趋势是怎样，都有赢利的潜力。因为在货币Currency交易市场中，永远都涉及买进一种货币Currency，而相对做空另外一种，并不存在结构性偏袒。这样就正意味着投资者有同样的潜力在上升或下跌市场中获取利润。

　　◆ 低廉的交易费用

　　在股票市场上，您则必须支付经纪佣金Commission及交易服务费。外汇Forex市场的场外交易结构消除了大部分的成交和结算费用，因而减低了交易支出。因为高效率的纯电子化交易系统让客人可以直接和市场制造者进行交易，消除了许多票据及中间人费用，交易成本可以进一步降低。

　　由于货币Currency市场24小时不停的运作，不论在白天还是晚上，您都可以享受狭窄而具竞争性的点差。相反，股票投资者则较容易受市场流动性影响，而且一般要付出较高的买卖差价，特别是交易时间结束后。

　　◆ 提供较投资股票高10倍的杠杆Leverage

　　在外汇Forex交易商进行外汇Forex买卖令您可以享受较投资股票高10倍或20倍的杠杆Leverage。在股票市场中，您每投资1000美元USD，最多只可以控制价值2000美元USD的股票，最大的杠杆Leverage比率是2比1.但在货币Currency市场，如果您在外汇Forex买卖中投资1000美元USD保证金Margin，最高您可以控制高达200,000美元USD。

　　◆ 外汇Forex交易能完全满足技术投资者

　　外币交易的强势趋向提供重大的好处给技术性投资者。和股票投资不同，货币Currency不会长时间窄幅上落，反而会表现出发展趋势市的强大趋向。80%以上的投资都是投机性质的，因此市场通常都会超越再自行调整Adjustment。学习过技术分析的投资者很容易便可以确认出新的趋向和突破，因而提供了多个不同的入市及出市机会。

　　◆ 掌握不同国家的走势比分析公司的变化容易

　　国家的运作通常都较公司的稳定，这意味着较容易预测经济发展的方向。货币Currency交易是一对对的，表示投资者要「做多」一种货币Currency，同时间是在「做空」另一种货币Currency。如同股票投资一样，投资。货币Currency应该选择一种增长速度快，以及国家经济条件较佳的。货币Currency的汇率Rate反映了市场对有关货币Currency的供求，而息率及经济体系的强弱是影响有关货币Currency供求的两个最基本因素。

　　经济数据例如：国内生产总值［Gross Domestic Product］、外来投资以及贸易平衡均反映了有关经济体系的表现，同时也是影响货币Currency供求的基础动力。大量经济数据都会定期公布，当然有的会较其它重要，例如有关息率和国际贸易易差的数据则必须密切审查。

　　◆ 每日24小时不停交易

　　过了股票交易时间后的交易流动性低，而且要进行交易并不容易。但在外汇Forex这个世界上最大、流动性最高的市场，您可以每日24小时不停地进行交易。外汇Forex市场是一个二十四小时不间断的市场，美东时间的星期日下午五点，外汇Forex交易就从澳洲的雪梨开始了，然后七点由日本东京开盘，接着凌晨两点开始的英国伦敦，最后就是早上八点的美国纽约。对投资人而言，不论何时何地发生任何消息，投资人都可以即时的做出反应。投资人也可对进场或出场的时间有弹性的规划。

　　◆ 保证金Margin交易

　　外汇Forex交易商提供高于股票、期货Futures Contract和选择权交易的融资比例。外汇Forex交易商的线上交易平台有良好的风险Risk管理功能，让您可以即时有效的监看您的外汇Forex部位。投资人可以善用十比一的保证金Margin(或是更高的比例)来做外汇Forex的交易，而不用随时担心追加保证金Margin的状况发生。保证金Margin交易是一柄双面利刃的剑，如果没有做好的风险Risk管理，投资人的遭致损失的机会和获利一样的大。

　　外汇Forex与期货Futures Contract

　　◆外汇Forex资金流动性高

　　即期外汇Forex市场的每日交易量高达一点四兆美元USD，使得外汇Forex市场成为全世界最大、资本流动性最高的金融市场。其它金融市场的大小与交易量和外汇Forex市场比较起来，就显得逊色多了。如果您用每日交易量只有叁百亿美元USD的期货Futures Contract市场做例子，对资金流动性的程度就会有比较清楚的概念。外汇Forex市场永远是流动的，无论何时都可以进行交易或是停损。

　　◆ 二十四小时无休

　　外汇Forex市场是一个二十四小时不间断的市场，美东时间的星期日下午五点，外汇Forex交易就从澳洲的雪梨开始了，然后七点由日本东京开盘，接着凌晨两点开始的英国伦敦，最后就是早上八点的美国纽约。对投资人而言，不论何时何地发生任何消息，投资人都可以即时的做出反应。投资人也可对进场或出场的时间有弹性的规划。 相对于美国的外汇Forex期货Futures Contract市场而言，例如芝加哥商品交易所或是费城交易所，营业时间就有一定的限制。以芝加哥商品交易所而言，营业时间是美东时间的上午八点二十分开始到下午两点为止，因此，如果任何伦敦或是东京重要的消息不在营业的时间内公布，则第二天开盘就会变的很混乱了。

　　◆ 成交的品质与速度

　　期货Futures Contract市场的每笔交易都有不同的成交日、不同的价格或是不同的合约Contract内容。每一个期货Futures Contract的交易员Dealer都有以下的经验，一笔期货Futures Contract的交易往往要等上半个小时才能成交，而且最后的成交价一定相差甚远。虽然现在有电子交易的辅助及限制成交的保证，但是市价单的成交仍是相当的不稳定。外汇Forex交易商提供了稳定的报价Quote和即时的成交，投资人在外汇Forex交易商线上交易平台上可以用即时的市场报价Quote成交，即使是在市场状况最繁忙的时候，也没有市价与成交价的差异。在期货Futures Contract市场中，成交价格的不确定是因为所有的下单都要透过集中的交易所来撮合，因此就限制了在同一个价位的交易人数、资金的流动与总交易金额。而我们的即时报价Quote系统就可以保证所有的市价单、限价定单单或是止损单完全的成交。

　　◆ 外汇Forex交易手续费或佣金Commission较低

　　在期货Futures Contract市场进行买卖，除了价差之外，投资人还必须额外负担佣金Commission或手续费。所有的金融商品都有买价与卖价，而买卖价之间的差异就定义为价差，或是成交的成本。一直到今天，因为缺乏透明度，期货Futures Contract市场不合理的价差依旧是存在的事实。现在，投资人可以藉由线上交易平台所即时显示的买价与卖价，用来判断市场的深浅度以及真正的交易成本。外汇Forex交易的价差比期货Futures Contract买卖还要低很多，特别是盘后的交易，因为期货Futures Contract的投资人容易受到流动性低而遭致很大的损失。

　　不论是透过电话或是网路下单，在外汇Forex交易商的线上外汇Forex交易都额外加收佣金Commission或收取少量手续费。外汇Forex市场店头交易的结构削减了交换与清算Liquidation的成本，因此而降低交易的成本。此外，透过网路的科技，投资人可以即时的看到买卖的汇率Rate，也使得交换的成本降至最低。所有的投资人都可透过即时报价Quote来买卖，而期货Futures Contract只有报最后一笔的成交价，并不适用于成交的市价，而真正的交易成本则被隐瞒起来了。

　　外汇Forex市场十大优势条件

　　1)国家经济：投资目标为国家经济，不是一个行业行为，更不是一个公司的行为。能公平、公正、公开、客观交易。

　　2)双边交易：可买升也可买跌，是成熟、稳定的市场。

　　3)成交量大：每日约20000亿美元USD，不可能被大客户所操纵。

　　4)交易时间：全球24小时交易，买卖随时可以进行。

　　5)杠杆Leverage原理：只需投入1-5%的资金量运作，相当于放大融资20-100倍。以小搏大。

　　6)资料分析：分析走势的资料较多，关注者众，较易获得第一手资料，能第一时间 获得相关咨讯。

　　7)灵活性大：可以作中、长、短及超短线投资，资金出入便利，可随时调离资金作其它投资。

　　8)免税：外汇Forex投资是目前不需要向政府缴纳任何税费的投资项目。

　　9)回报率较高：一般行业投资，需要较长时间方可以收回成本，外汇Forex投资可在较短 时间收到显着效果。

　　10)利息回报率高：股票每年最多只派息四次，而外汇Forex则是若投资者持有高息货币Currency合约Contract者，每天都可享有利息。