中长期期汇预约

中长期期汇预约(Medium and Long-term Foreign Exchange Contract)

　　中长期期汇预约是指两国母公司为了避免汇率变动的风险，事先订立中长期期汇预约，然后进行交换。

　　其目的是套期保值。其特点是：该交易形式中不能进行现汇交易；事先确定未来的外币收入或支出，但可折成现值并以同额的外币表示，由此避免外汇风险。

　　假定英国G公司购买美国的机器，要负担进口的美元债务，而美国H公司要负担专利权使用费的英镑债务。如果这两家公司要支付的将来的美元现金流量与英镑现金流量相同，就可以利用中长期期汇预约套期保值。

　　由于事先确定了将来外币收入，企业可以一定的贴现率将该外币收入的现金流量折算成现值，借入与现值同额的外汇以避免外汇风险，同时，则将借入的外币资金换成日元资金在一定的时间内运用。这样，将来的外币收入的现金流量就被折成日元。下图说明了这交易的具体过程。

　　下图假定5年的美元利息是11．5%，日元利恩是7％，即期汇率是$1=￥250，5年期的远期汇率是$1=￥203．26,并能够进行外汇预约。在这种情况下，本金580万2，640美元、利总11．5％、期限5年的美元债务，与本金14亿5，066万日元、利息7％，期限5年的日元债务就可以达成互换交易。