什么是褐皮书，为什么投资者会关心？

这是一本来自12个联邦储备自治区的经济状况汇编。数据多涉及多轶事趣闻和定性，而不是定量。这本书是在联邦公开市场政策委员会召开货币政策会议之前制作出版的。

为什么投资者会关心？

这份关于经济状况的报告用于联邦公开市场政策委员会货币政策会议，在该会议上联邦准备银行主要制定利率政策。这些会议大约每隔六个星期召开一次，这是对市场最具影响的独立活动。市场人士提前几个星期对可能在会后公布的利率变化可能性进行投资。如果结果与期望值不同，其对市场的冲击可能是极富喜剧性的和深远的。

如果书中对过热的经济或通货膨胀压力进行描述，联邦准备银行更倾向于提高利率，以减缓经济增长的步伐。反之，如果书中描写经济困难或经济衰退的状况，联邦准备银行可以看到降低利率、刺激经济活动的必要性。

既然该书是在每次联邦公开市场政策委员会会议前两个星期发行的，投资者至少能够亲自发现联邦准备银行官员即将使用来决定利率政策的一个指标，并根据该指标对其投资组合进行定位。