交易技巧在风险管理中的运用

一、理论上的风险Risk管理

为了更好地交易，笔者也曾涉猎过涉及风险Risk管理的一些文章书籍，不过，依笔者看来，写得最好的一本书应是丁圣元翻译的美国约翰·墨菲所着的《期货(Futures Contract)市场技巧分析》。在第十六章《风险Risk管理和交易策略》里，约翰·墨菲详细解说了风险Risk管理的一些广泛性要领，以及技巧分析怎样与风险Risk管理有机联合起来等等一些值得学习和借鉴的法子。但是，理论终究只是理论，看似面面俱到，一遇实际情况，问题就变得繁杂起来了。

1.资金分配：从理论上讲，投资额一般应限制在整个资金的50％（更保守者是30％）。但如果我们把交易成本赔掉50％，接下来该怎么办呢？是用剩余的50％把丢失的赚回来，还是用剩余资金的50％（即原有总资金的25％）来赚回它的两倍的金额？再假如，我们用原有资金的50％进行交易，赚取交易额的一倍。为了从资金的运作中获得更大的收益，我们当然应当把交易扩张一倍。但这样一来，就有可能把刚刚盈利的部分赔进去，甚至糟糕到连本钱也要搭进去。我们该怎么办呢？

2.投资组合：时下风行这样一种做法，即不要把鸡蛋放入同一个篮子里。的确，网络的出现，电子化交易，使期货(Futures Contract)交易者能同时进行多个商品合约(Contract)的期货(Futures Contract)交易。但问题是，鸡蛋虽分放在多个篮子里，而提篮子的还是我们自己，请问我们有几只手？我们能同时把握住我们的几个篮子？时下有许多公司以不同的法子组织散户资金，形成基金，加强抵抗风险Risk的能力；而投资组合却觉得，我们应疏散有限的资金，化整为零。期货(Futures Contract)市场中有经验的投资者都深知，抵抗风险Risk能力越强，获利的空间就越大。

3.止损：止损的确是一种不使资金出现更大丢失的有效法子。但是，魔鬼般的价格走势却常常打乱你的止损打算，令你平仓不及。更糟糕的是，在价格宽幅振荡时，止损搞得我们左右不是人。比这还要可怕的是，那些不以趋势为准则，而是以资金、概率为准则设置止损的人，这类人实则是慢性自杀。 fxwork.cn

二、实际期货(Futures Contract)交易中常见的资金运用

1.满仓交易法：这是斗士的做法。他们一旦觉得捕捉到行情，便毫不踌躇地满仓吃进或抛出。

2.倒退增仓交易法：这类人的做法是，在自觉得期货(Futures Contract)价格即将上涨，但又感觉把握不大时，首先试探性地根据资金比例小量买进，如果价格没有上涨而是下跌，当价格下跌到必然价位时，又以第一次交易额一倍的资金吃进；如果事情不妙，价格再次出现下跌，他们就会以第二次交易额一倍的资金第三次吃进。假设看空，则反行之。

3.激进增仓交易法：假定觉得价格即将上涨，先以少量资金买进，一旦盈利，不是平仓，而是以数倍于第一次的交易资金，大量买入；如果价格持续上扬，就有可能将剩余的资金整个投入进去。假如失误，或平掉交易头寸(Position)，重新梳理头绪；或不加理会，追求新的时机。如若做空，亦如此。

4.炒单交易法：快进快出，抓取每天价格波动里的波纹式的极小差价，以量求胜的交易伎俩。

5.死抗交易法：不管做多做空，不管所做的交易订单盈利还是被套，总是死死地持有自己的交易头寸(Position)，直到自己觉得该出仓或不得不出仓时才有所举动。这类投资者的理论根据是，被套时，觉得价格有一涨就必有一跌，有一跌就必有一涨，价格总有回来的时候。盈利时，觉得趋势不可能在短光阴内收场，要让利润充沛增长。

6.双向对开仓交易法（俗称锁仓交易法）：即在同一月份，同一价位（相对而言），双向同时对等交易额建仓。如果价格上涨，有两种做法。一是直到确认价格已到顶部，平掉多单，持有空单。一是多单一旦盈利，持有盈利的交易头寸(Position)，平去亏损头寸(Position)。价格如果下跌，反之。

7.概率交易法：第一次交易失败，以自己制定的少量的亏损限额平仓出局；第二次交易失败，仍以自己制定的少量的亏损限额平仓出局。第三次、也许是第四次应当获得利润。因为概率，笔者把它称为概率交易法。外汇(Forex)交易www.fxway.com.cn收集整理

8.套利交易法：或是不同市场的同一品种，或是同一市场同一品种的不同月份，根据它们之间的价差，多空等资金额进行交易，套取利润。 fxwork.cn

在这里，我们姑且不论这些交易伎俩的孰优孰劣，因为这里面有个机会决定问题。假如出入市时机选择的好的话，我们选择哪种交易法子都不算错；但若做出的决定总是差错的话，恐怕哪种交易法子都会令人垂头丧气。以上所说的几种交易伎俩，或是因市场的不同，或是因投资者的经验和脾气的区别，每种交易法子根基上又能大同小异地划分出两三种交易法子。

三、动物的捕食艺术与交易技术

自然界中，有许多动物的捕食艺术值得我们沉思，下面是几类动物的精彩的捕食片断：

在非洲一个平原上，蜿蜒地躺着一条静静的河流。一只鹿来到小河边，警惕地望望四周，直到确认静谧的河边没有危险，才低下头饮水，但还时不时不放心地向四周看看。也许恬静的河面更是一种安全的象征，也许清凉的水使它格外的爽心，只有那么一瞬间——仅仅一瞬间，它陶醉在饮水的快婪N小H欢驮谡庖凰布淅铮绨l生了——没有一点迹象表明会产生悲剧的恬静的河面，突然跃出一条张着大嘴的巨鳄，咬住那只正在低头饮水的鹿的头，把它拖入水中……

一只继续七天都没有捕到食物、饥肠辘辘的狼，馋眼盯着前方的一只雄性黄羚羊。黄羚羊的个头比狼大的多，头上又长着足以让它毙命的犀利的角，令狼望而生畏。如果狼不十分饥饿的话，多数情况下它会放弃这种危险的捕食；但今天它不能放弃。狡猾的狼乘黄羚羊不注意的瞬间，敏捷从黄羚羊后方冲了上去，伸出犀利的爪子在黄羚羊的后大腿上狠狠一划。等黄羚羊反应过来，试图用自己犀利的角来挑破狼的肚皮时，狼已很快躲开。躲开的狼并没有离去，而是与黄羚羊维持必然的距离跟着它。黄羚羊腿上被抓的处所出现了几道血痕，渐渐地血起头涌出。炎热的夏季，血腥味很快引来了苍蝇和其他蚊虫的叮咬；黄羚羊的伤口起头化脓，也由此引发身上疾病……当狼看到黄羚羊起头艰巨地迈动着三条腿时，知道猎物已经不能危害自己，便猛地扑上去，一口咬住黄羚羊的脖子……

在交易历程中，我们是像鳄鱼那样冷静忍耐，盯准时机全力一击呢，还是像狡猾的狼那样，分阶段有序地维持距离，规避风险Risk，期待机会的来临呢？

四、对交易技术与风险Risk管理的浅薄见解 fxwork.cn

什么是交易技术？简略地说，是在交易历程之中，能使交易者获得利润的法子。什么是风险Risk管理？笼统说来，指资金的配置问题，即谋求在不同的市场，不同的价格区段（涨势或跌势的某个价格区段），能够更好地打算、利用、把持资金，达到规避风险Risk、获利的目标。例如，大连大豆与上海期铜，同样是10万元的本金，但你所应用的交易额确定不能相等。假设是涨势，在它的初期你应当投入多少资金；上涨到第二阶段应当投入多少资金；如果是第三阶段呢？做空则反之，道理都一样。

交易技术与风险Risk管理应配合运用才干得到最佳的后果，话说起来轻松，但做起来却很难。在涨势之中，用正金字塔式交易法建多仓固然为上策，但笔者却很少见过。其一，因期货(Futures Contract)市场的风险Risk性；其二，很少有人在判定趋势的涨跌后，以大资金比例交易，总是以试探性的小额交易来确认，所以，不由自主就形成倒金字塔式的交易，实际上也就是上面所说的“激进增仓交易法”。

书中说“把亏损限于小额，让利润充沛增长”。但实际是，“风险Risk难以把持，煮熟的鸭子也会飞”。也就是说，在大势判断、机会决定上出现失误的话，再好的交易技术与风险Risk管理都会显得苍白无力。鉴于此，笔者觉得，只有根据自己的程度、脾气、喜欢、及心理蒙受能力，选择适宜于自己的交易法子和风险Risk管理，才干达到自己期望的交易目标。 fxwork.cn

五、停下来休息 fxwork.cn

不知大家注意到没有，往往一波大势做下来，无论盈利与亏损，无论你愿意不愿意，在我们的大脑中都会形成一种习惯性既定模式的思维。尤其对于那些刚刚进入期货(Futures Contract)市场做交易的新手，这种惯性既定模式的思维迫害是极大的。例如我们做多，恰巧遇上一波上涨的价格趋势，由于盈利，会不由自主地在我们的头脑中形成一种观念：即做多能赚钱。因此，在接下来的很长一段光阴内我们仍习惯于做多。而事实是，往往一波大势走完之后，继之而来的是它的反向活动。在这个时候，我们就会出现亏损，甚至糟糕到连本钱也要搭进去。反过来也是一样。

所以，一波大势下来，无论盈利与亏损，我们都要休息一下，以利于调整自己的心态，理顺自己的思路，达到最佳的搏击状态。