怎样取得7％的年收益率？

投资外汇期权新品两得宝或是两得利具领会取得怎样的收益呢？本文试举一例——在2002年12月16日投资者有一笔10万美元(USD)存款投资“两得宝”，选择挂钩币種为日元(JPY)。

假定目前1个月小额美元(USD)存款的年利率为0.50％，当天，中国银行的报价为存美元(USD)、挂钩日元(JPY)，期限1个月，期权费率为0.55％（换算成年率为6.6％），协议汇率为120，到期日为2003年1月16日。交割日为2003年1月20日。客户在完成交易后的第二个工作日，也就是2002年12月18日能够拿到中国银行支付的10万×0.55％＝550美元(USD)的期权费。理财客户经理会遵照客户要求将期权费存入客户指定的活期存款账户。

在“两得宝”到期日2003年1月16日下午2时，中国银行会将当时的国际市场美元(USD)兑日元(JPY)中间价与协议汇率120进行比较，以决定是以美元(USD)还是日元(JPY)来支付客户存款本金。

如果当时市场上美元(USD)兑日元(JPY)的即期汇率大于120，即美元(USD)即期汇率比约定汇率出现升值，则在交割日银行将以日元(JPY)支付客户存款本金，即将10万×120＝12，000，000日元(JPY)存入客户指定的活期账户内，银行获得了你存入的10万美元(USD)。

如果当时美元(USD)兑日元(JPY)的即期汇率小于120.00，即美元(USD)的即期汇率比约定汇率出现贬值，则在交割日中行仍将把50000美元(USD)存款本金存入你指定的存款账户内。

此外，无论美元(USD)兑日元(JPY)汇率如何波动，投资者还是能拿到除去20％的利息税后，一个月的美元(USD)定期存款利息的33.33美元(USD)。

如果1月16日下午2时的日元(JPY)汇率低于120，投资者的收益为583.33，这意味着投资者获得了年收益率为7％的收益，比单纯存款的税后0.4％的收益率（利息税为20％）多出了17.5倍。

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