合约(Contract)现货外汇交易（按金交易）

合约(Contract)现货外汇交易，又称外汇保证金(Margin)交易、按金交易、虚盘交易，指投资者和专业从事外汇买卖的金融公司（银行、交易商或经纪商），签定委托买卖外汇的合同，缴付必然比率（一般不超过10%）的交易保证金(Margin)，便可按必然融资倍数买卖10万、几十万甚至上百万美元USD的外汇。因此，这种合约(Contract)情势的买卖只是对某种外汇的某个价格作出书面或口头的允诺，然后期待价格出现上升或下跌时，再作买卖的结算，从变更的价差中获利，当然也承担了亏损的风险Risk。由于这种投资所需的资金可多可少，所以，近年来吸引了许多投资者的参与。

外汇投资以合约(Contract)情势出现，主要的优点在于勤俭投资金额。以合约(Contract)情势买卖外汇，投资额一般不高于合约(Contract)金额的5%，而得到的利润或付出的亏损却是按全部合约(Contract)的金额盘算的。外汇合约(Contract)的金额是根据外币的种类来断定的，具体来说，每一个合约(Contract)的金额分辨是12,500,000日元JPY、62,500英镑GBP、125,000欧元EUR、125,000瑞士法郎，每张合约(Contract)的价值约为10万美元USD。每种货币的每个合约(Contract)的金额是不能根据投资者的请求改变的。投资者可以根据自己定金或保证金(Margin)的多少，买卖几个或几十个合约(Contract)。一般情况下，投资者利用1千美元USD的保证金(Margin)就可以买卖一个合约(Contract)，当外币上升或降落，投资者的盈利与亏损是按合约(Contract)的金额即10万美元USD来盘算的。有人觉得以合约(Contract)情势买卖外汇比实买实卖的风险Risk要大，但我们仔细地把两者加以对比就不难看出区别所在，请详见下表。

假设：在1美元USD兑换135.00日元JPY时买日元JPY

实买实卖保证金(Margin)情势

购入12,500,000日元JPY需要 US$92,592.59 US$1,000.00

若日元JPY汇率上升100点

盈利 US$680.00 US$680.00

盈利率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%

若日元JPY汇率下跌100点

亏损 US$680.00 US$680.00

亏损率 680/92,592.59=7.34%0 680/1000=68%

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从上表中可以发现，实买实卖的与保证金(Margin)情势的买卖在盈利和亏损的金额上是完全雷同的，所不同的是投资者投入的资金在数量上的差距，实买实卖的要投入9万多美元USD，才干买卖12,500,000日元JPY，而采纳保证金(Margin)的情势只需1千美元USD，两者投入的金额相差90多倍。因此，采纳合约(Contract)情势对投资者来说投入小、产出多，对比适宜大众的投资，可以用较小的资金博得较多的利润。

但是，采纳保证金(Margin)情势买卖外汇特别要注意的问题是，由于保证金(Margin)的金额虽小，但实际撬动的资金却十分宏大，而外汇汇价每日的波幅又很大，如果投资者在判断外汇走势方面失误，就很容易造成保证金(Margin)的全军覆没。以上表为例，同样是100点的亏损幅度，投资者的1千美元USD就亏掉了680美元USD，如果日元JPY持续贬值(Depreciation)，投资者又没有及时采纳措施，就要造成不仅保证金(Margin)整个赔掉，而且还可能要追加投资。因此，高收益和高风险Risk是对等的，但如果投资者法子得当，风险Risk是可以管理和把持的。

在合约(Contract)现货外汇交易中，投资者还可能获取可观的利息收入。合约(Contract)现货外汇的计息法子，不是以投资者实际的投资金额，而是以合约(Contract)的金额盘算。例如，投资者投入1万美元USD作保证金(Margin)，共买了5个合约(Contract)的英镑GBP，那么，利息的盘算不是按投资人投入的1万美元USD盘算，而是按5个合约(Contract)的英镑GBP的总值盘算，即英镑GBP的合约(Contract)价值乘合约(Contract)数量（62,500英镑GBP*5），这样一来，利息的收入就很可观了。当然，如果汇价不升反跌，那么，投资者虽然拿了利息，怎么也抵不了亏掉的价格变更的丢失。

财息兼收也不意味着买卖任何一种外币都有利息可收，只有买高息外币才有利息的收入，卖高息外币不仅没有利息收入，投资者还必须支付利息。由于各国的利息会经常调整，因此，不同时期不同货币的利息的支付或收取是不一样的，投资者要以从事外币交易的交易商颁布的利息收取标准为根据。

利息的盘算公式有两种，一种是用于直接标价的外币，像日元JPY、瑞士法郎等，另一种用于间接标价的外币，如欧元EUR、英镑GBP、澳元AUD等。

日元JPY、瑞士法郎的利息盘算公式为：

合约(Contract)金额*1/入市价*利率*天数/360*合约(Contract)数

欧元EUR、英镑GBP的利息盘算公式为：

合约(Contract)金额*入市价*利率*天数/360*合约(Contract)数

合约(Contract)现货外汇买卖的法子，既可以在低价先买，待价格升高后再卖出，也可以在高价位先卖，等价格跌后进再买入。外汇的价格总是在波浪中攀升或下跌的。这种既可先买又可先卖的法子，不仅在上升的行情中获得利润，也可以在下跌的形势下赚钱。投资者若能机动运用这一法子，无论升市还是跌市都可以左右逢源。那么，投资者如何来盘算合约(Contract)现货外汇买卖的盈亏呢？主要有3个因素要考虑。

首先，要考虑外汇汇率的变更。投资者从汇率的波动赚钱可以说是合约(Contract)现货外汇投资获利的主要路子。盈利或亏损的多少是按点数来盘算的，所谓点数实际上就是汇率，比如说1美元USD兑换130.25日元JPY，130.25日元JPY可以说成13025点，当日元JPY跌到131.25时，即下跌100点，日元JPY在这个价位上，每一点代表了6.8美元USD。日元JPY、英镑GBP、瑞士法郎等每种货币的每一点所代表的价值也不一样。在合约(Contract)现货外汇买卖中，赚的点数越多盈利也就越多，赔的点数越少亏损也就越少。例如，投资者在1.6000价位时买入1个合约(Contract)的英镑GBP，当英镑GBP上升到1.7000时，投资者把这个合约(Contract)卖掉，即赚1000点的英镑GBP，盈利高达6,250美元USD。而另一个投资者在1.7000时买英镑GBP，英镑GBP下滑至1.6900时，他马上抛掉手中的合约(Contract)，那么，他只赔了100点，即赔掉625美元USD。当然，赚和赔的点数与盈利和亏损的多少是成正比的。

其次，要考虑利息的支出与收益。本文曾叙述过先买高息外币会得到必然的利息，但先卖高息外币就要支付必然的利息。如果是短线的投资，例如当天买卖收场，或者在一二天内收场，就不必考虑利息的支出与收益，因为一二天的利息支出与收益很少，对盈利或者亏损影响很小。对中、长线投资者来说，利息问题却是一个不可漠视的生要环节。例如，投资者在1.7000价位时先卖英镑GBP，一个月以后，英镑GBP的价格还在这一地位，如果按卖英镑GBP要支付8%的利息盘算，每月的利息支付高达750美元USD。这也是一个不少的支出。从目前一般居民投资的情况来看，有很多投资者对利息的收入看得对比多，而同时漠视了外币的走势，从而都喜爱买高息外币，效果造成了以少失多，例如，当英镑GBP下跌时，投资者买了英镑GBP，即使一个合约(Contract)每月收息450美元USD，但一个月英镑GBP下跌了500点，在点数上赔掉3,125美元USD，利息的收入补充不了英镑GBP下跌带来的丢失。所以，投资者要把外汇汇率的走势放在第一位，而把利息的收入或支出放在第二位。

最后，要考虑手续费的支出。投资者买卖合约(Contract)外汇要通过金融公司进行，因此，投资者要把这一部分支出盘算到成本中去。金融公司收取的手续费是按投资者买卖合约(Contract)的数量，而不是按盈利或亏损的多少，因此，这是一个固定的量。

以上的三个方面，构成了盘算合约(Contract)现货外汇盈利及亏损的盘算法子。

日元JPY、瑞士法郎的损益盘算公式为：

合约(Contract)金额*（1/卖出价-1/买入价）*合约(Contract)数-手续费+/-利息

而欧元EUR、英镑GBP的损益盘算公式为：

合约(Contract)金额*（卖出价-买入价）*合约(Contract)数-手续费+/-利息

外汇保证金(Margin)交易，作为一种投资工具，在欧美、日本、香港、台湾等国家和地区是合法的，交易商和交易行径受到政府的监管。