人民幣的CNH和CNY

  人民幣的CNH和CNY

    離岸人民幣兌換價格即CNH，其中H最初指香港（HK），但隨着離岸人民幣市場的不斷擴容，現在H也泛指海外。顧名思義CNH就是離岸市場上人民幣與其他貨幣的兌換價格。CNH是相對在岸人民幣兌換價格而言的。

    在岸人民幣兌換價格即CNY，是人行授權中國外匯交易中心於每個工作日上午對外公佈當日人民幣對美元、歐元、日圓和港幣匯率中間價，作為當日銀行間即期外匯市場及銀行櫃檯交易匯率的中間價。

    一般而言，兩種報價都是指即期報價，CNH主要由離岸市場的供需雙方決定，而CNY則更多受人行的主導，所以CNH也稱為市場價，CNY也稱為官方價。由於價格形成機制不一樣，故CNH與CNY報價在大部分時間存在差異，例如2011年上半年CNH相對於CNY處於升值狀態，但9-12月份處於貶值狀態。但兩種報價也互相影響，例如隨着境內外市場的日趨緊密，兩者的價差在縮小。

    在澳門及其他地區，CNH及CNY報價是並存的，人民幣參加行及港澳居民可以通過人行在港澳安排的兩間清算行中銀香港和中國銀行澳門分行，以CNY報價有限度地購售人民幣，並開展跨境人民幣業務。近期，港推新政，銀行可為非香港居民的個人客戶提供人民幣服務，其中就包括允許非居民以離岸價無數量限制兌換人民幣，而居民每日以在岸價兌換及跨境人民幣匯款的額度則維持不變。

    目前，在澳門市場上的人民幣產品日漸豐富，例如人民幣存款、理財、兌換、債券等，更有銀行為客戶提供倍升寶、RQFII基金、股票掛鈎票據等差異化產品。