基本面分析是外汇投资分析的基础

所谓基本面，是指对影响外汇市场走势的一些基础性因素的状况。基本面分析就是根据有关理论对影响外汇价值及外汇价格走势的基本因素进行分析，以决定投资某种外汇的决策过程，基本面分析是外汇投资分析的基础。

影响汇市的基本因素，按性质不同可分为政治因素、经济因素、社会心理因素等。按影响范围不同，可分为宏观因素和微观因素；按来源不同，可分为国内因素和国际因素，等等。政治因素主要是指影响政局稳定的一系列因素。社会心理因素主要是指影响人们心理预期的一系列因素。经济因素主要包括宏观经济形势、国家的各种政策的走势等。一般情况下，汇市同经济形势的联系最密切，同时经济因素对汇市的作用力也最强。

经济因素基本面因素主要包括：

1.宏观经济状况。从长期和根本上看，外汇市场的走势是由一国经济发展水平和经济数据状况所决定的，外汇市场价格波动也在很大程度上反映了宏观经济状况的变化。从国外证券市场历史走势不难发现，外汇市场的变动趋势大体上与经济周期相吻合。在经济繁荣时期，国家经济状况好，人均收入多，其外汇价格也在上涨。经济不影气时，企业收入减少，利润下降，也将导致其外汇价格不断下跌。但是外汇市场的走势与经济周期限在时间上并不是完全一致的，通常，外汇市场的变化要有一定的超前，因此汇市价格被称作是宏观经济的晴雨表。

2.利率水平。在影响外汇市场走势均力敌的诸多因素中，利率是一个比较敏感的因素。一般来说，利率上升，可能会将一部分资金吸引到银行储蓄系统，从而养活了外汇市场的资金量，对股价造成一定的影响。同时，由于利率上升，企业经营成本增加，利润减少，也相应地会使外汇价格有所下跌。反之，利率降低，人们出于保值增值的内在需要，可能会将更多的资金投向汇市，从而刺激外汇价格的上涨。同时，由于利率降低，企业经营成本降低，利润增加，也相应地促使外汇价格上涨。

3.通货膨胀。这一因素对外汇市场走势均力敌有利有弊，既有刺激市场的作用，又有压抑市场的作用，但总的来看是弊大于利，它会推动汇市。在通货膨胀初期，由于货币借助应增加会刺激生产和消费，增长率加企业的盈利，从而促使外汇价格上涨。但通货膨胀到了一定程度时，将会推动利率上扬，从而促使汇价下跌。

4.政治因素。指对外汇市场发生直接或间接影响的政治方面的原因，如国际、辆的政治形势，政治事件，国家之间的关系，重要的政治领导人的变换等等，这些都会对汇价产生巨大的、突发性的影响。这也是基本面中应该考虑的一个重要方面。

与基本面分析对应的还有技术分析，技术分析是通过各种图表、技术指标来研究外汇市场行为，以判断外汇市场价格变化趋势的方法。对于进入汇市的投资者来说，除了学会使用基本面分析方法以外，还要学会使用技术分析方法。这两种分析方法都起源于西方发达国家，在他们的长期实践中，产生了许多汇市分析流派和理论，其中占统治地位的分析流派有：技术分析派、基本面分析派和综合分析派。

与技术分析相比，基本面分析有以下特点：

(1)基本面分析是汇市波动成因分析。基本面分析要弄懂的是汇市波动的理由和原因，因此就必须对各种因素进行研究，分析它们对汇市有何种方向的影响。如果外汇市场大势向下，基本面分析就必须对近期外汇市场供求关系和影响因素作出合理的分析，并指明汇市整体走向和外汇的波动方向。由此可见，投资者可以借助基本面分析来解决买卖“什么”的问题，以纠正技术分析可能提供的失真信息。由于技术分析注重的是短线量化分析，很可能会出现“只见树木，不见森林”的现象。例如，当某种外汇价格连续攀升，各项技术指标也显示出买入信号时，如果该发行者的基本情况并没有什么明显变化，这时投资者就需谨慎，因为该外汇的上涨很可能是主力资金操纵的结果，在主力资金将汇价抬到某一预定目标后，它们就会撤退，以套取投机利润，尤其是在像中国这种不成熟的外汇市场上，这类“陷阱”比比皆是，而对这些骗局的识破又非技术分析所能及的，必须依靠基本面分析来解决。

(2)基本面分析是定性分析。在基本面分析过程中，涉及的虽主要是经济指标的数量方面，但这些指标对汇市的影响程度却难以量化，只能把它们对汇市的影响方向加以定性。例如，当有关部门公布某个时点的失业率下降了两个百分点后，基本面分析并不能指明汇价指数的涨跌幅度与这两个百分点之间的数量关系，只能就汇市的影响方向作出大致的判断。失业率的下降表明经济在一定程度上是向好的方面转化，从长期来看，这一指标对汇市上涨有支持作用，但它对外汇指数上涨有多大贡献度就不得而知了。同时基本面分析不能解决入市时机的问题，只有在对汇市及外汇走势有了基本的判断之后，再结合技术分析，才有可能找出合适的入市时机。

(3)基本面分析是长线投资分析。基本面分析的第二个特点就决定了它是长线投资分析工具，而非短线投资分析工具，因为基本面分析侧重于大势的判断，分析时所考察的因素也多是宏观和中观因素，它们对汇市的影响较深远，由此分析得出的结论自然具有一定的前瞻性。对长线投资具有一定的指导意义，依此作出的投资志在博取长期回报以及分享整体经济增长带来的成果，而非短线投机收益。

综上所述，基本面分析的优点在于它能较准确地把握汇市走向，给投资者从事长线投资提供决策依据，而其缺点是分析时间效应长，对具体的入市时间较难作出准确的判断，要想解决此问题，还要靠技术分析的辅助。因此，基本面分析只适用于大势的研判，而不适用于具体入市时机的决断。