外汇Forex专业词汇解析

　　AmericanStyleOption：美式选择权

　　自选择权契约成立之日起，至到期日之前，买方可以在此期间以事先约定的价格，随时要求选择权的卖方履行契约。亦即，要求选择权的卖方依契约条件做多或做空交易标的物。

　　Appreciation:升值

　　在外汇Forex市场中，升值使指一个货币Currency相对于另一个货币Currency的价值增加。

　　Arbitrage:套利

　　在金融市场从事交易时，利用市场的失衡状况来进行交易，以获取利润的操作方式。其主要操作方法有两种：一为利用同一产品，在不同市场的价格差异;一为利用在同一市场中各种产品的价格差异来操作。

　　不论是采用何种方法来进行套利交易，其产品或市场的风险Risk程度必须是相等的。

　　AssetAllocation:资产分配原则

　　基于风险Risk分散原则，资金经理在评估其资金需求，经营绩效与风险Risk程度之后，将所持有的资产分散投资于各类型的金融产品中。如股票、外汇Forex、债券、贵金属、房地产、放款、定存等项，以求得收益与风险Risk均衡的最适当资产组合(OptimumAssetsComponents).

　　Asset/LiabilityManagement(ALM):资产负债管理

　　由于金融机构的资产为各种放款及投资，而负债主要为各种存款，费用收入、或投资人委托之资金。因此资产负债管理的目的，即在于使银行以有限的资金，在兼顾安全性(Safty)、流动性(Liquidity)、获利性(Profitability)及分散性(Diversification)的情况下，进行最适当的资产与负债的分配(AssetAllocation)。

　　AtTheMoney:评价

　　选择权交易中，履行价格等于远期价格时称之为评价。

　　BearMarket:空头市场(熊市Bear Market)

　　在金融市场中，若投资人认为交易标的物价格会下降，便会进行做空该交易标的物的操作策略。因交易者在做空补回前，其手中并未持有任何交易标的物，故称为：“空头”。所谓空头市场就是代表大部分的市场参与者皆不看好后市的一种市场状态。

　　BestOrder:最佳价格At Best交易指示单

　　此类型的交易指示单是顾客指示交易员Dealer或经纪中介商以可能的最好价格，在市场上交易。

　　BidRate:承接做多价格

　　以报价Quote者的角色来看，报价Quote者愿意做多被报价Quote币(做空报价Quote币)的最高价格一旦高于bid，则报价Quote者不愿意做多。对询价者而言，Bid代表其在市场可做空被报价Quote币(做多报价Quote币)的最高价格。

　　在一般金融市场，Bid代表报价Quote者愿意做多该金融产品的最高价格。价格一旦高于Bid，则报价Quote者不愿意做多该产品。

　　在货币Currency拆放市场中，Bid就是报价Quote银行愿意拆入资金的最高利率。

　　BigAmount:大额

　　在金融产品的交易中，其交易金额比市场的一般交易金额为大。大额交易的成交条件通常会比较好，以合乎大型投资者的需求。

　　BigFigure：大数

　　在汇率Rate的报价Quote中，大数通常是指报价Quote中的前三位数。就一般情况而言，交易员Dealer在报价Quote的过程中，不会把大数报出，以节省报价Quote时间，因为在短短的报价Quote与交易过程中，汇率Rate的波动幅度通常不会太大。

　　Broker：经纪中介商

　　市场交易双方的中介者。在金融市场中，中介商为交易双方提供一个适当的渠道，使双方可以在最短的时间内完成交易。这种渠道不但包含各种金融产品的价格、数量，而且充斥各式各样的消息，以利交易的进行。

　　BullMarket：多头Long position市场(牛市Bull Market)

　　在金融市场中，若投资人认为交易标的物的价格会上涨，便会进行做多该交易标的物的操作。

　　所谓多头Long position市场就是指大部分的市场参与者因交易者在做多后到出脱前，其部位增多了，故称为“多头Long position”。

　　CallOption：做多选择权，买权

　　选择权的买方在支付权利金(Premium)予选择权的卖方后，有权利要求选择权的卖方在一特定期间或到期时，以特定价格(StrikePrice)出售一定数量的交易标的物给予选择权的买方。亦即选择权的买方有权利要求做多交易标的物。

　　CapitalHedge:资本的风险Risk规避

　　跨国性企业在进行国外投资时，为避免汇率Rate的变动，使其所投注的资本遭受帐面上的损失，而采取的规避措施。企业可持有其母公司所在国的货币Currency与子公司所在国的货币Currency作换汇交易。

　　CapitalMarket：资本市场

　　资本市场的主要功能在于提供长期资金的流通渠道，期间通常为一年以上。资本市场主要包括股票市场及债券市场。

　　CashFlow：现金流量

　　指企业在某一特定时间内所产生的实际净现金金额。就资金经理而言，就是指“现金流入(CashIn-flow)”及“现金流出量(CashOutflow)”相互冲销之后的净流量。

　　CD：定存单

　　CertificateofDeposit的简称。存款人将资金存入金融机构一定时期，金融机构所发给存款人的存款证明。定存单必须载明金额、起讫日期、利率。金额机构于到期时，连同本金、利息偿还给存款人。定存单可分为转让定存单与不可转让定存单两种。

　　CommercialHedge：商业需求型的风险Risk规避

　　即企业在进行其商务往来时的风险Risk规避。基本上有两个方面的考虑：一为汇兑风险Risk的考虑，一为标的物价格波动的风险Risk考虑。企业在进行跨国性贸易时，为避免汇率Rate波动的风险Risk，而采取的避险措施。一般而言，企业会根据对未来汇率Rate走势的预测，配合现金流量，适时地进行外汇Forex期货Futures Contract、外汇Forex选择权或远期外汇Forex的买卖。企业在面对交易标的物的价格波动时，可以根据对未来价格的预测，配合需求量，适时在期货Futures Contract、选择权市场预先买卖所需的标的物。

　　CommercialPaper:商业本票

　　企业为筹措短期资金，由企业署名担保发行的本票。商业本票的发行大多采折价(Discount)方式进行，但大多数是通过经济中介商的渠道而发售的。商业本票的利率因发行公司的信用等级不同而有所差异，企业信用愈好的商业本票，其市场的流通性愈佳，在此级市场的市场价格会愈好。基本上，商业本票可分为二类：一为企业因实际交易行为，以付款为目的而签发的，称之为交易商业本票；一为企业为筹措短期资金而发行的，称之为融资商业本票。

　　ContractLimit:合约Contract限额

　　对某一特定市场对手而言，限定其所有未进行交割Delivery事宜的最大交易限额。其主要目的在于避免与特定交易队手有过多的交易，以控制交易对手的信用风险Risk。

　　ContractRisk:契约风险Risk

　　当交易完成之后，交易对手在交割Delivery日之前，因故无法履行交割Delivery事宜时，而可能发生损失的风险Risk。

　　CountryLimit:国家限额

　　在国际金融市场中，为有效控制国家风险RiskCountry Risk，根据其国家的政治、经济的开放程度，而订定与在其国家中的交易对手的最高交易限额。

　　Coupon:票面利率

　　在政府债券或公司债券上所记载的利率。也算是债券发行人承诺债券持有人，当债券到期偿还时，债券发行人依债券面值乘上票面利率，所以必须支付给债券持有人的利息。

　　Cover:补回、冲销

　　在金融市场的交易中，作一个原来交易动作相反的买卖，称之为补回。如原来是买进，尔后再做空，再进行买回的动作。亦即使原先持有的部位，得以轧平的交易行为。

　　CreditRisk:信用风险Risk

　　在交易完成后，交易对手因故不能履行合约Contract而可能发生损失的风险Risk。

　　CrossHedge:交叉避险

　　指利用某一交易工具的买卖，以达到规避另一交易工具风险Risk的操作。此两种交易工具必须具有高度的相关性，才能达到避险的工具。

　　EasyMoney:廉价货币Currency

　　由于宽松的资金状况，使资金借贷者可以用比较低的利率借得所需之资金。亦有人称之为CheapMoney。

　　EffectiveinterestRate:有效利率

　　以年利率表示借贷时所实现收付的利率。虽然各国利率相同，但利率的计算方式(单利计算或复利计算)，及计算的时间基础(每天、每月、或每年)不同，而使得实际收付的利率有所不同，这就是有效利率有时不同于名目利率的原因。

　　EuropeanStyleOption:欧式选择权

　　选择权买方于到期日之前，不得要求选择权卖方履约，仅能于到期日要求选择权卖方履约。

　　ExpiryDate:选择权合约Contract到期日

　　选择权买方有权向选择权卖方要求履约的最后一日。

　　FaceValue:面值

　　乃股票、债券、票据或其它支付工具上所记载的名目价格，它既是计算利息、股息的基础；也是在到期时，持有人据以请求支付的金额。亦有人称之为：Parvalue。

　　FarDate:远期

　　在换汇交易或资金拆放市场中，就是指第二个交割Delivery日，亦即距交易日比较远的交割Delivery日。

　　FinancialFutures:金融期货Futures Contract

　　在期货Futures Contract交易市场中，以金融产品如利率、货币Currency、债券等为交易标的物的期货Futures Contract交易。

　　FirmMarket:行情挺升的市场

　　乃指在金融市场中，市场行情持续买涨的状况，因其下跌的机率比较小因而称之为“FirmMarket”。

　　FirmOrder:确定指示单

　　交易员Dealer在接到顾客的买卖指示后，无需再向顾客确认，即可执行交易的买卖指示单。

　　FirmPrice:确定报价Quote

　　报价Quote者报出价格之后，各项报价Quote条件不变的情况下，在未更动价格前，该报价Quote为持续有效的报价Quote。报价Quote者不可借任何理由拒绝此报价Quote之交易。亦有人称之为FirmQuotation,或FirmOffer。

　　FixedForward:确定日期的远期外汇Forex交易

　　指交割Delivery日期确定在某一特定日期的远期外汇Forex交易。

　　ForeignExchangeMarket:外汇Forex市场

　　在金融市场中，外汇Forex市场提供一条渠道，使两种货币Currency可以相互兑换。亦即使两种货币Currency透过外汇Forex市场的运作而结合。

　　ForeignExchangeReserve:外汇Forex储备

　　外汇Forex储备系是指持有外汇Forex资产之总称。其定义有三：一、全国外汇Forex储备：定义之范围最广，指全体国民、政府机关、银行体系及中央银行Central Bank所持有的国外资产。二、银行体系中外汇Forex储备：指包涵中央银行Central Bank及全体金融机构所持有的国外资产净额，亦即国际经济学中谓的国际储备金(InternationalReserve)。三、中央银行Central Bank外汇Forex储备：此即我们日常提及的外汇Forex储备，亦即中央银行Central Bank本身持有之国外资产。其中涵盖中央银行Central Bank原有外汇Forex资金、向外汇Forex市场做多的外汇Forex、以及中央银行Central Bank运用外汇Forex存底所获得之操作利的与利息所得。

　　Forward-forward:远期对远期

　　在外汇Forex及货币Currency市场中，远期对远期的交易是指交易的第一个交割Delivery日为即期交易日后之未来的某一日期。而第二个交割Delivery日比第一个交割Delivery日更远的未来某一日期，因交易的两个交割Delivery日都是在即期交易日后之未来的某一特定日，所以称之为远期对远期。

　　ForwardRateAgreement(FRA):远期利率协约

　　交易的双方依目前的利率水准，议定在未来某一特定时期的借贷利率。所谓未来某一特定时期是指远期对远期的一段时期，如未来九个月至一年的三个月期间。从事FAR交易的目的在规避未来利率波动的风险Risk。

　　Gapping:期差操作

　　资金调度人员根据对利率走势的预测，故意使资金流量形成不均衡的状态，以期因利率的波动，而获取利润。

　　GoldStandard:金本位制

　　一国的货币Currency与黄金XAU维持一定的价量关系，各国的汇率Rate由各国货币Currency与黄金XAU的量价关系来决定。各国借由货币Currency与黄金XAU的价量关系，及黄金XAU价格的调整Adjustment机能，而调整Adjustment各国间的汇兑与汇率Rate关系。

　　GovermmentBond:政府债券

　　中央政府或地方政府为筹措资金用以地方建设或特别用途而向社会大众借钱且承诺于到期时支付偿还本息的承诺保证书。

　　Hedge:风险Risk规避

　　采取适当的措施，以规避投资或经营的风险Risk。一个真正完美的风险Risk规避措施，是把所有可能发生利得或损失的机率排出在外。一般而言，风险Risk规避可分为两类：一为资本需求型的风险Risk规避措施(CapitalHedge)；一为商业需求型的风险Risk规避(CommercialHedge)。

　　Hit:主动抛售

　　在金融产品交易过程中，Hit就是指做空该金融产品的动作。也就是指询价者以BidRate把交易标的物卖给报价Quote者的动作。也有人用Yours来表示。

　　Ifpuorg:附条件交易指示单

　　顾客在给予交易员Dealer的交易指示中，附有一些条件，一旦符合这些条件，交易员Dealer就会根据交易提示单的指示来进行交易。一般而言，附条件交易指示单上的条件大多是有关价格和部位。通常附条件交易指示单会配合限价定单提示单来操作。

　　IndirectQuotation:间接报价Quote法

　　在国际外汇Forex市场中，汇率Rate的报价Quote方式是以每一单位的本国货币Currency折合若干外国货币Currency的方法来表示的。亦有人称之为QuantityQuotation(数量报价Quote法)。

　　Limit:限额

　　通常是指某一特定人或某一特定交易对手、国家，所能够从事交易或尚未履约之交易的最大额度。限额的设定主要是考评其风险Risk程度。

　　LimitOrder:限价定单指示单

　　顾客把欲进行买卖的价格设于目前市场成交价格以外的地方，一旦市场价格达到其设定价格时，交易员Dealer根据其指标的价格与数量来进行交易。但需注意，有时虽然市场价格刚好到达指标单上的价格，但执行者可能因在此价位的成交量太小而无法完成交易。

　　LineofCredit:信用额度

　　又称BankLine或CreditLine或LimitofCredit。乃银行对其行业所定的受信额度。银行同业可在该限额内，随时向授予额度之银行取得贷款或进行外汇Forex交易、货币Currency市场交易。

　　LiquidityRisk:流动风险Risk

　　在金融市场交易中，因对交易标的物的流量，或需求时间表的评估不够准确，以致造成流动性不足，而无法如期履行合约Contract义务的风险Risk。

　　Long：

　　在一般金融产品的过程中，Long代表着做多该金融产品的动作。

　　在外汇Forex市场中，Long就是表示做多被报价Quote币的动作。

　　在货币Currency拆放市场中，Long就是表示借入货币Currency的动作。

　　LongPosition:长部位，买超部位

　　对一般金融产品而言，买超部位就是账上所持有而未售出的部位。

　　在外汇Forex市场中，部位的计算，通常是以被报价Quote币为计算基础。因此买超部位代表所持有被报价Quote币部位且未售出的部分。

　　在货币Currency拆放市场中，所谓买超部位就是账上已持有货币Currency数量，但尚未贷放出去的部位。

　　MarginCall:追加保证金Margin

　　投资人在从事保证金Margin交易或期货Futures Contract交易时，若其投资标的物的账面损失超过其保证金Margin的某一比率，其经纪商会通知投资人，要求其在规定的时间内补足其保证金Margin，否则经纪商会出清投资人的投资，以避免损失扩大。

　　MarginTrading:保证金Margin交易

　　投资人依其经纪商(或金融机构等)的规定在缴纳保证金Margin之后可获得数倍于保证金Margin以上的交易额度。在交易额度之内，投资人可透过经纪商在金融市场进行某些金融产品的买卖。若其账面的损失金额到达保证金Margin的某一比例时，投资人必须在规定时间内补足保证金Margin，否则经纪商可将其所投资的标的物出清，以免损失过大而面临保证金Margin血本无归的局面。

　　MarktoMarket:调整Adjustment至市价

　　金融市场的参与者为评估其投资标的物的损益情况，以市价评估其未轧平部位的投资标的物的损益。以调整Adjustment至市场价的方式不但可以评估损益，也可以评估其投资风险Risk。

　　MarketAmount:市场金额

　　在金融市场的交易中，为避免交易金额大小而发生交易困扰，因此市场的参与者依各个市场的特性，而形成一种不成文的最低交易金额的习惯，以市场金额在进行交易，可能取得比较好的报价Quote或比较容易成交。亦有人称之为标准金额(StandardAmount)或GoodAmount。

　　MarketOrder:市场价格指示单

　　交易员Dealer根据接到指示单时候的市场价格来进行买卖。基本上。交易员Dealer尽其最大的能力，以最好的价格来进行交易。通常在抢买或抢卖的时候顾客才会下这类型的指示单。

　　Mine:主动做多

　　表示询价者自报价Quote者做多交易标的物的动作。

　　MoneyMarket:货币Currency市场

　　在金融市场中，货币Currency市场主要的功能是提供短期资金流动的渠道，通常不超过一年。在货币Currency市场中，主要交易的金融产品有国库券，承兑汇票，商业本票，央行的短期贴现，短期资金拆放，及短期票券的附买活附卖回交易。

　　NearDate:近期

　　在换汇交易或资金拆放市场中，就是指第一个交割Delivery日，亦即距交易日比较近的交割Delivery日。

　　NegotiableCertificateofDeposit:可转让定存单

　　金融机构收受存款人的存款时，所发给存款人的存款证明。此证明具有可转让性质。亦即可转让定存单的持有人可在期中将定存单转让他人，以应资金需求。

　　NetExposure:净暴露

　　金融市场的参与者在评估的某一段时间内，其所有交易净部位的风险Risk程度。

　　NetPosition:净部位

　　将所持有的长部位(LongPosition)及短部位(ShortPosition)冲销之后，所剩余的净买超或净卖超部位，称之为净部位。

　　Speculation:投机交易

　　在金融产品的交易中，在考虑风险Risk程度的情况下，若预测获利的机会大于可能损失的几率，而进行金融商品的买卖行为。投机交易并不同于赌博，因为赌博的过程是“随机的”，其结果并无法加以预测；而投机交易是在预测金融产品的未来走势加上适当的风险Risk评估之后所作的决定，其结果是可预测的。

　　Spot:即期交易

　　在外汇Forex交易市场中，Spot就是所谓即期交易。其交割Delivery日通常为交易日后的第二个营业日。只有少数货币Currency(如：加拿大元)的即期交割Delivery日为交易日后的第一个营业日。

　　Spread:价差

　　即买价与卖价的差额。在金融产品的报价Quote中，以报价Quote者的立场而言，买卖价差是其在报价Quote过程中，为处理可能发生的风险Risk所收取的代价。价差愈小，表示报价Quote者的报价Quote愈有竞争力。

　　Square:轧平

　　把交易标的物的部位平仓，使部位为零。亦即做多与做空部位是相等的。既没有买超，也没有卖超。亦有人称之为OffsetTransaction。

　　StopOrder:停损点指示单

　　为避免市场反转而造成过大的损失，在某一特定价位上，指示交易员Dealer以最快的速度，在最短的时间内，以最接近此价位的价格进行交易以轧平部位，避免损失扩大。通常。对停损点指示单而言，交易员Dealer必须执行指示单的指标，但价格可能因波动过大而与所指示的价位有差异。

　　StrikePrice:履约价格

　　选择权的买卖双方所议定，当选择权买方要求履约时，买进或做空的价格，亦有人称之为：ExercisePrice。

　　Swap:换汇交易

　　在外汇Forex市场中，买卖双方约定以A货币Currency换B货币Currency，并于未来某一特定日期，再以B货币Currency换回A货币Currency。

　　SwapPoint:换汇汇率Rate

　　在外汇Forex交易中，由于两种货币Currency的利率并不相同，把这种利率差异转换成以汇率Rate形态表示，这种汇率Rate形态便是SwapPoint。

　　SwapPoint=SwapRate*(报价Quote币的利率-被报价Quote币的利率)*(天数/360)