离开股市 步入外汇市场

　　股票市场对于大多数朋友来说已经不陌生了。很多朋友可能在股市中纵横驰骋了很多年，对股市已经有自己的深刻感受。悲也罢、喜也罢，反正说起股市的运作模式、特性都可以如数家珍，可娓娓道来。汇市对于大多数朋友来说，却是一个全新的市场。

　　股票市场和汇市毕竟不是相同的领域，有许多不同之处。从股市走向外汇市场之前，我们有必要把一些问题搞清楚，不然会搞出一些笑话甚至遭受不必要的损失。我给大家讲两个例子。

　　事例一：“所想非所言”

　　某人，MBA学位，专门钻研宏观经济。一天，我在论坛里看到他的帖子 “日元(JPY)一年内要见110”，那个时候我们还不认识，看到这个标题，我很好奇，想看看他的观点，于是，我认真地拜读了他的文章，看完之后，我一头雾水！他的帖子从自己专业角度出发详尽地分析了日本经济，有理有据地阐明日元(JPY)将要大幅度贬值，但当时的汇价是125.00左右，日元(JPY)贬值怎么会迈向110呢？我和他沟通之后才创造，他原本是犯了一个很低级的差错：不知道外汇市场里面还有标价法的差别，把方向搞反了。

　　其实，这种差错对于那些对于外汇市场一无所知，以股市套用外汇市场的朋友来说，是十分普遍的现象。由于工作关系，我经常会晤到一些第一次从股市过来的朋友面对日元(JPY)技巧图表中明显的K线上升趋势惊呼：“日元(JPY)多么好的势头啊，赶快买入……”

　　事例二：“从银行捞钱”

　　一次，我去其它银行办业务，看到一位客户正和柜面人员争执，于是，我好奇地去问发生了什么事。银行的工作人员奉告我，那位客户刚刚买入了日元(JPY)，然后立即卖掉，算完帐后创造赔钱了，十分赌气，在和柜台人员理论呢，我把那位客户拉到一边问：“老哥，你刚买的日元(JPY)为什么不等等看，为什么要马上卖掉呢？”，他答复到：“你看，银行的日元(JPY)买入价高，卖出价低，我这么做不是稳赚不赔从银行捞钱吗？可是，交易完后，我账上的钱却少了，你说他们是不是骗人呢？”听完，我哑然失笑，送他了一句话：“老哥，你记住，银行比你我都精明，永远不会做亏本的买卖，人家颁布的价格是银行自己的美元(USD)的买入价格和卖出价格，没有一点问题，是你搞反了，白搭了买卖差价……”。

　　我们从比较的角度来看一看股市和外汇市场。

　　1，封闭的股市和开放的外汇市场

　　每天早上9：30，千万双眼睛凝视着屏幕，等候股票的开盘价，千万个脑子开始飞速地运转，盘算着自己的浮动盈亏，下午3：30，一天的战争收场了，千万颗悬着的心终于落地，开始盘点或休息，这就是股票市场的写照。

　　股票市场是个封闭的市场，有固定的开盘时间time和收盘时间time，有固定的交易场合，有固定的清算中心，同一时刻同一只股票的成交是同一个价格。

　　而汇市则截然不同，它是一个开放的市场。虽然大家从电视上也看到过外汇交易所中繁忙的交易景象，很容易把汇市和股票市场等同起来，但实际上，完全不是那么回事。

　　有形的外汇交易所中的交易仅仅是整个汇市中很微不足道的部分。多数交易是在场外，交易者借助于现代化的通信手段彼此进行交易。这种交易完全是两个交易对手之间的事情，大家仅仅是遵循一个常规而已，并不受任何条例、制度的约束。汇市没有一个同一的规则，没有专门的清算机构，没有固定的开盘收盘时间time。所谓的开盘价和收盘价也仅仅是大家约定俗成地以纽约市场为准，并没有谁规定收盘后大家就不能交易。只要你能找到交易对手，你就可以交易，只不过这个交易价格将不会反响到资讯系统里。

　　汇市从北京时间time周一凌晨4：00开始继续运转到周六的凌晨4：00。经常会有朋友问我：“现在的价格是哪个市场的价格？”我也经常被这个问题难倒。因为，汇市的价格只有活泼程度之分，没有市场之分。在我们听专业人士分析市场时，经常会提到“亚洲交易时段……,欧洲交易时段……”，这指的就是在某个时段价格的情况。它决不是说这个价格就是来自于某个交易所的价格。亚洲交易时段，很可能有许多来自于欧洲和美洲的交易者也在进行交易，他们的成交价格也会反响到报价系统中。换句话说，大家平时所看到的价格不是什么交易所的报价，而是有某个交易商的报价。这个报价者会经常发生变更。现在是花旗银行的，下一个也许就是中国银行的，或是某个外汇交易商的。这个报价仅仅代表了报价方的意愿，反响了当前市场的汇率程度，而不是一个标准。大家实际以什么价格成交，要看你所选择的交易对手愿意给你出什么价格。如果你不满意，你可以选择别的对手，正如你可以在四大国有银行和其它商业银行之间做出选择一样。

　　在股票市场，交易所对参与交易者有严格的身份限定，要求入场交易者必须在交易所拥有席位。一般投资者只能透过代理机构进行交易，并向这些机构支付一定的佣金。

　　在汇市，对于交易者没有任何限定。只要你愿意，你就可以进行交易。你不必向任何人或机构支付佣金，你就是市场的直接参与者。只不过由于资金量的关系，你的交易价格不会反响到资讯系统里。由于你不是重要的市场参与者，你没有和交易对手讨价还价的余地。在汇市中，重要的交易者是各国的中央银行、商业银行、外汇经纪商、大型基金、大型的跨国公司。他们的成交价格对市场具有影响力。一般的投资者都是和银行或外汇经纪商进行交易，对国际市场的价格不产生什么影响力。这一点和股市有较大差别。

　　股票市场中，大家以集合竞价的方法，通过统一的撮合系统进行交易。所以，你的价格完全可以对瞬间的市场价格产生影响。如果你愿意，你可以让一只股票出现跌停板中。在汇市则不然，它没有撮合成交系统。一般的投资者没有主动报价的资格，只能被动地接管或回绝成交。

　　在股票市场，内幕消息成为人们追逐的对象。控制了内幕消息，就获得了比别人优先赚钱的良机。在汇市，内幕交易基础上是不存在的。因为，这是一个完全公开化的市场，央行的动态、货币政策、经济数据完全是透明的。无论你资金量的大小，你都可以平等获得这些消息。只不过由于设备和与核心交易的距离问题，大家获得这些消息的时间time会有先后，但这种差距还不足以对投资决策产生关键性的影响。

　　在股票市场，基金和机构或者是什么“庄家”可以制造消息，可以运用手中的资金来做出完美的技巧图表，操纵价格，但汇市者几乎是不可能的事情。面对全球每天1.5—6万亿美元(USD)的交易量，任何一个机构包含一个国家的气力都是渺小的。它们的交易行为不可能对汇价产生方向性的影响。很多人对金融大鳄“索罗斯”十分佩服，认为他可以左右一个货币的走势。实际上，他并不是以资金量来左右汇率，而是他善于创造支撑汇率的众多因素中存在的缺陷，并加以放大，从支撑汇率的最单薄环节入手，给予痛击，在市场中形成多米诺骨牌效应，使汇率朝自己有利的方向发展。即便是如此，索罗斯的所作所为也称不上操纵汇率。因为他们的所作所为，在很短的时间time内，就被市场合创造并广为传播。任何投资者都可以根据这个消息来做出自己的投资决策。这一点与股票黑幕在事后很长时间time才被曝光有本色差别。因此，外汇市场与股市相比，它是一个更开放的市场、更透明的市场、更公道的市场。投资者是凭借自己的智慧在赚钱，而不是碰运气。

　　2、货币换证券和货币换货币

　　在股票市场中，大家买卖的是股票这种权利的契约，是以货币换证券的交易，这种证券可能一纸千金，也可能是一堆废纸。这正是股市吸引大家的关键所在。它充满了时机也充满了陷阱。如果你运气比较差，手中的股票就有可能变成ST、PT，甚至被摘牌。

　　在汇市中，大家买卖的是货币，是一种“以货易货”的历程。目前国际汇市能够自由买卖的货币，绝大多数都是经济政治比较稳定的国家的货币。绝对不会出现“ST日元(JPY)”、“PT英镑(GBP)”之类的现象。就是对于一般的投资者，只要是买卖机会不是十分的差，买了一种货币后即使被长期深度套牢，一般都有解套获利的时机。最低限度也有减少损失的时机。很多朋友在欧元(EUR)推出后，在1：1的地位买入欧元(EUR)，套牢3年后的今天，不是也能获得相当丰厚的收益吗？在汇市，“三年等个闰腊月”的情况比较常见。在股票市场，就比较难了，100元左右买入的亿安科技股票不知道100年之内还有没有解套的时机。

　　因为股票市场是以货币换证券，所以，不存在标价的问题，一定是一股X股票值Y元的标价方法。但是，在汇市就不同了，大家都是货币，就存在一个谁来对谁进行标价的问题。传统上，经济强国都嗜好以本国货币来表示其它国家的货币。早期，英国是最强大的资本主义国家，英镑(GBP)属于硬通货币，所以，就形成了以1英镑(GBP)等于多少美元(USD)的标价方法，澳大利亚、新西兰早年都是英国的殖民地，因此，也沿用了英镑(GBP)的标价方法，形成了1澳元(AUD)、1新西兰元(纽元(NZD))等于多少美元(USD)的标价方法。后来，随着美国经济的强大，美国逐渐在世界范畴内代替了英国传统资本主义强国的地位，美元(USD)成为流通全球的硬通货币。于是，就形成了诸如1美元(USD)等于多少日元(JPY)、瑞朗、加元(CAD)的标价方法。欧元(EUR)面世后，表现出要与美元(USD)反抗的姿态，也选择了和英镑(GBP)一样的标价方法。

　　3、股市的分析法宝在外汇市场毫无用武之地

　　“量价配合”是证券期货市场技巧分析的法宝。在这些市场中，任何价格的方向性变更如果没有成交量的配合都不可能成立。因此，在进行技巧分析时，成交量成为一个主要因素。如果一个人在分析日元(JPY)的走势时，给你大讲特讲量价配合如何完美，指标配合多么天衣无缝，然后鼓动你去进行交易时，请你一定要对他的建议打个大大的折扣。无论他对技巧分析多么精通，他也仅仅是一个半只脚刚刚踏进汇市的新手，对汇市还不熟悉。为什么这么说呢？因为，“汇市不看量”是外汇分析的最基础常识。

　　那么，为什么“汇市不看量”呢？

　　答案是：汇市的量没法看。

　　从上面谈到的汇市的特性可以看到，汇市是无形的市场、开放的市场。它不像其它市场那样有集中的撮合系统，在一个封闭的市场中运行。它的交易是自由的、松散的，没有一个全球通用的交易撮合系统。因此，在某一价格的交易量是无法及时正确地统计出来的。再者，依赖现代的科技手段，就算是有措施正确统计交易量，某个价格的交易量相对于每天4万亿美元(USD)的交易量都微不足道，钻研和分析这个数据毫无意义。但是，在某些分析软件中，我也看到过有成交量的数据，这一点许多朋友也注意到了，那么这个成交量是那里来的呢？

　　不同的软件提供商的数据源不同，因此，成交量的数据含义也不同，有的代表了原始数据供给者的成交量之和(成交金额)，有的代表了某一价格的成交频率(成交笔数)，无论它代表了什么，都不是所有交易数据的汇总，因此，无法代表整个市场的真实成交情况，最终都是没有参考价值的。 　　需要强调的是，除了“量价配合”这一点外，股市其它的技巧分析方法都可以用来分析汇市。股市的技巧分析高手注定会成为外汇市场的技巧分析高手。因为，外汇市场相对与股市客观规律性更强，是技巧分析者施展自己才能的天堂。

　　◆ 不论升市或跌市都可获利

　　不同于股票投资市场,汇市并没有不可卖空的约束。在汇市中，投资者无论是持长仓或短仓，或是市场的趋势是怎样，都有赢利的潜力。因为在货币交易市场中，永远都涉及买进一种货币，而相对卖出另外一种，并不存在结构性偏袒。这样就正意味着投资者有同样的潜力在上升或下跌市场中获取利润。

　　◆ 低廉的交易费用

　　在股票市场上，您则必须支付经纪佣金及交易服务费。汇市的场外交易结构打消了大部分的成交和结算费用，因而减低了交易支出。因为高效力的纯电子化交易系统让客人可以直接和市场制造者进行交易，打消了许多票据及中间人费用，交易成本可以进一步降低。

　　由于货币市场24小时不停的运作，不论在白天还是晚上，您都可以享受狭窄而具竞争性的点差。相反，股票投资者则较容易受市场流动性影响，而且一般要付出较高的买卖差价，特别是交易时间time收场后。

　　◆ 供给较投资股票高10倍的杠杆

　　在外汇交易商进行外汇买卖令您可以享受较投资股票高10倍或20倍的杠杆。在股票市场中，您每投资1000美元(USD)，最多只可以节制价值2000美元(USD)的股票，最大的杠杆比率是2比1.但在货币市场，如果您在外汇买卖中投资1000美元(USD)保证金，最高您可以节制高达200,000美元(USD)。

　　◆ 外汇交易能完全满足技巧投资者

　　外币交易的强势趋向供给重大的好处给技巧性投资者。和股票投资不同，货币不会长时间time窄幅上落，反而会表现出发展趋势市的强大趋向。80%以上的投资都是投机性质的，因此市场通常都会超越再自行调整。学习过技巧分析的投资者很容易便可以确认出新的趋向和突破，因而供给了多个不同的入市及出市时机。

　　◆ 控制不同国家的走势比分析公司的变更容易

　　国家的运作通常都较公司的稳定，这意味着较容易预测经济发展的方向。货币交易是一对对的，表示投资者要「买入」一种货币，同时间time是在「卖出」另一种货币。如同股票投资一样，投资。货币应当选择一种增长速度快，以及国家经济条件较佳的。货币的汇率反响了市场对有关货币的供求，而息率及经济体系的强弱是影响有关货币供求的两个最基础因素。

　　经济数据例如：国内生产总值、外来投资以及贸易平衡均反响了有关经济体系的表现，同时也是影响货币供求的基础动力。大批经济数据都会定期颁布，当然有的会较其它主要，例如有关息率和国际贸易易差的数据则必须密切审查。

　　◆ 每日24小时不停交易

　　过了股票交易时间time后的交易流动性低，而且要进行交易并不容易。但在外汇这个世界上最大、流动性最高的市场，您可以每日24小时不停地进行交易。汇市是一个二十四小时不间断的市场，美东时间time的星期日下午五点，外汇交易就从澳洲的雪梨开始了，然后七点由日本东京开盘，接着凌晨两点开始的英国伦敦，最后就是早上八点的美国纽约。对投资人而言，不论何时何地发生任何消息，投资人都可以即时的做出反应。投资人也可对进场或出场的时间time有弹性的方案。

　　◆ 保证金交易

　　外汇交易商供给高于股票、期货和选择权交易的融资比例。外汇交易商的线上交易平台有良好的风险管理功效，让您可以即时有效的监看您的外汇部位。投资人可以善用十比一的保证金(或是更高的比例)来做外汇的交易，而不用随时担心追加保证金的状况发生。保证金交易是一柄双面利刃的剑，如果没有做好的风险管理，投资人的遭致损失的时机和获利一样的大。

　　外汇与期货

　　◆外汇资金流动性高

　　即期汇市的每日交易量高达一点四兆美元(USD)，使得汇市成为全世界最大、资本流动性最高的金融市场。其它金融市场的大小与交易量和汇市比较起来，就显得逊色多了。如果您用每日交易量只有叁百亿美元(USD)的期货市场做例子，对资金流动性的程度就会有比较清楚的概念。汇市永远是流动的，无论何时都可以进行交易或是停损。

　　◆ 二十四小时无休

　　汇市是一个二十四小时不间断的市场，美东时间time的星期日下午五点，外汇交易就从澳洲的雪梨开始了，然后七点由日本东京开盘，接着凌晨两点开始的英国伦敦，最后就是早上八点的美国纽约。对投资人而言，不论何时何地发生任何消息，投资人都可以即时的做出反应。投资人也可对进场或出场的时间time有弹性的方案。 相对于美国的外汇期货市场而言，例如芝加哥商品交易所或是费城交易所，营业时间time就有一定的限制。以芝加哥商品交易所而言，营业时间time是美东时间time的上午八点二十分开始到下午两点为止，因此，如果任何伦敦或是东京主要的消息不在营业的时间time内颁布，则第二天开盘就会变的很混乱了。

　　◆ 成交的品质与速度

　　期货市场的每笔交易都有不同的成交日、不同的价格或是不同的合约内容。每一个期货的交易员都有以下的经验，一笔期货的交易往往要等上半个小时才干成交，而且最后的成交价一定相差甚远。虽然现在有电子交易的帮助及限制成交的保证，但是市价单的成交仍是相当的不稳定。外汇交易商供给了稳定的报价和即时的成交，投资人在外汇交易商线上交易平台上可以用即时的市场报价成交，即使是在市场状况最繁忙的时候，也没有市价与成交价的区别。在期货市场中，成交价格的不断定是因为所有的下单都要透过集中的交易所来撮合，因此就限制了在同一个价位的交易人数、资金的流动与总交易金额。而我们的即时报价系统就可以保证所有的市价单、限价单或是止损单完全的成交。

　　◆ 外汇交易手续费或佣金较低

　　在期货市场进行买卖，除了价差之外，投资人还必须额外负担佣金或手续费。所有的金融商品都有买价与卖价，而买卖价之间的区别就定义为价差，或是成交的成本。一直到今天，因为缺乏透明度，期货市场不合理的价差依旧是存在的事实。现在，投资人可以藉由线上交易平台所即时显示的买价与卖价，用来确定市场的深浅度以及真正的交易成本。外汇交易的价差比期货买卖还要低很多，特别是盘后的交易，因为期货的投资人容易受到流动性低而遭致很大的损失。

　　不论是透过电话或是网路下单，在外汇交易商的线上外汇交易都额外加收佣金或收取少量手续费。汇市店头交易的结构削减了交换与清算的成本，因此而降低交易的成本。此外，透过网路的科技，投资人可以即时的看到买卖的汇率，也使得交换的成本降至最低。所有的投资人都可透过即时报价来买卖，而期货只有报最后一笔的成交价，并不适用于成交的市价，而真正的交易成本则被隐瞒起来了。

　　汇市十大优势条件

　　1)国家经济：投资目标为国家经济，不是一个行业行为，更不是一个公司的行为。能公道、公道、公开、客观交易。

　　2)双边交易：可买升也可买跌，是成熟、稳定的市场。

　　3)成交量大：每日约20000亿美元(USD)，不可能被大客户所操纵。

　　4)交易时间time：全球24小时交易，买卖随时可以进行。

　　5)杠杆原理：只需投入1-5%的资金量运作，相当于放大融资20-100倍。以小搏大。

　　6)材料分析：分析走势的材料较多，关注者众，较易获得第一手材料，能第一时间time 获得相干咨讯。

　　7)灵活性大：可以作中、长、短及超短线投资，资金出入方便，可随时调离资金作其它投资。

　　8)免税：外汇投资是目前不需要向政府缴纳任何税费的投资项目。

　　9)回报率较高：一般行业投资，需要较长时间time方可以收回成本，外汇投资可在较短 时间time收到显着效果。

　　10)利息回报率高：股票每年最多只派息四次，而外汇则是若投资者持有高息货币合约者，每天都可享有利息。